La scorsa settimana lo yen ha registrato il guadagno settimanale più forte dall'inizio di dicembre 2022, a seguito di due presunti interventi da parte di Tokyo per allontanare la valuta da un minimo di 34 anni di 160,245 per dollaro. Ha guadagnato il 3,5% nella settimana.
Lunedì, lo yen è stato ampiamente inferiore, scivolando dello 0,63% a 153,95 per dollaro USA, in calo dello 0,60% a 192,62 per sterlina e dello 0,64% a 165,715 per euro.
Il Giappone è chiuso per una festività lunedì, così come la Gran Bretagna, il che probabilmente comporterà un calo dei volumi. Ma con le autorità giapponesi che hanno scelto i periodi di calma della scorsa settimana per intervenire sul mercato valutario, i trader saranno in allerta durante la giornata.
Gli oltre 9.000 miliardi di yen che si stima la Banca del Giappone abbia speso per sostenere il fragile yen la scorsa settimana hanno solo guadagnato tempo, dicono gli analisti, in quanto il mercato considera ancora la valuta come una vendita.
Sebbene il Giappone abbia chiaramente la capacità di intervenire di più, l'ambiente macro più ampio rimane piuttosto negativo per lo yen, secondo gli strateghi di Goldman Sachs, notando che il 'successo' dell'intervento può arrivare solo fino ad un certo punto.
"Tuttavia, comprare tempo è ancora prezioso, in quanto riduce il potenziale di interruzione economica derivante dall'aggiustamento del tasso di cambio e potrebbe stabilizzare la valuta fino a quando il contesto economico non diventerà più favorevole allo yen", hanno affermato in una nota.
Lo yen è stato sotto pressione a causa dell'aumento dei tassi d'interesse statunitensi e della permanenza dei tassi giapponesi vicino allo zero, che hanno spinto la liquidità a uscire dallo yen e ad entrare in attività a più alto rendimento.
L'ultimo rapporto settimanale delle autorità di regolamentazione statunitensi ha mostrato che i trader non commerciali, una categoria che include le operazioni speculative e gli hedge fund, hanno ridotto le loro posizioni corte sullo yen a 168.388 contratti futures nella settimana conclusa il 30 aprile, ancora vicino alle posizioni ribassiste più grandi dal 2007.
"In una settimana povera di dati statunitensi e ricca di discorsi della Fed, la retorica della Fed dopo i libri paga determinerà se il dollaro-yen ritesterà presto il livello 160", ha detto Nicholas Chia, stratega macro Asia di Standard Chartered.
I mercati della Cina continentale hanno aperto dopo essere rimasti chiusi per tre giorni la scorsa settimana. In questo lasso di tempo, lo yuan offshore è salito grazie all'ampia ritirata del dollaro e al fatto che il presidente della Fed Jerome Powell ha confermato la tendenza all'allentamento della banca centrale e il Giappone è intervenuto per spingere lo yen al rialzo.
Lo yuan offshore è sceso a 7,2160 per dollaro, dopo aver guadagnato più dell'1% la scorsa settimana. Nel mercato spot, lo yuan onshore ha aperto a 7,2009 per dollaro, il valore più alto dal 25 marzo. L'ultima volta era a 7,2144.
PERCORSO DELLA FED
I dati di venerdì hanno mostrato che la crescita dei posti di lavoro negli Stati Uniti è rallentata più del previsto ad aprile e l'aumento dei salari annuali è sceso al di sotto del 4,0% per la prima volta in quasi tre anni, mentre i segnali di raffreddamento del mercato del lavoro hanno sollevato l'ottimismo sulla possibilità che la banca centrale degli Stati Uniti possa progettare un 'atterraggio morbido' per l'economia.
I mercati stanno ora prezzando 45 punti base di tagli quest'anno, con un taglio dei tassi a novembre completamente prezzato.
"I dati più morbidi saranno accolti con favore dalla Fed, in quanto l'allentamento del mercato del lavoro e il rallentamento della crescita dei salari contribuiranno ad alleviare l'inflazione", ha dichiarato Mansoor Mohi-Uddin, capo economista della Bank Of Singapore.
La Fed ha mantenuto i tassi di interesse fermi al termine della sua riunione di politica monetaria di due giorni, come previsto, la scorsa settimana, ma ha segnalato di essere ancora orientata verso un eventuale taglio dei tassi, anche se potrebbe richiedere più tempo di quanto inizialmente previsto.
L'indice del dollaro, che misura la valuta statunitense rispetto a sei rivali, era a 105,16, dopo aver toccato un minimo di oltre tre settimane a 104,52 venerdì. L'indice è in rialzo di quasi il 4% quest'anno.
L'euro ha raggiunto l'ultima volta quota 1,0764 dollari, mentre la sterlina è rimasta invariata a 1,2545 dollari. Il dollaro neozelandese è sceso dello 0,17% a 0,600 dollari.
Il dollaro australiano era piatto a 0,6612 dollari, in vista della decisione politica della Reserve Bank of Australia di martedì, dove si prevede che la banca centrale mantenga i tassi al 4,35%, dopo averli tenuti fermi dallo scorso novembre.
