Gran parte di questi deflussi si sono verificati a causa della debolezza della valuta locale e del balzo dei rendimenti statunitensi, in quanto gli investitori hanno riprezzato le aspettative di taglio dei tassi, hanno detto.
"Non ci aspettiamo deflussi su larga scala a causa della debolezza della rupia o della consistente forza del dollaro; il recente calo della rupia non comporterà un cambiamento nel nostro outlook", ha dichiarato Parul Mittal Sinha, responsabile India dei mercati finanziari presso Standard Chartered Bank.
Gli investitori stranieri hanno venduto obbligazioni per 149,5 miliardi di rupie (1,79 miliardi di dollari) su base netta ad aprile, il massimo degli ultimi quattro anni, dopo gli acquisti netti di obbligazioni per 816 miliardi di rupie tra ottobre e marzo.
Le vendite di aprile includono la vendita netta di 99 miliardi di rupie di obbligazioni nell'ambito del Percorso Completamente Accessibile (FAR) che saranno incluse nell'indice di JPMorgan a partire da giugno, segnando la più grande vendita mensile da quando la categoria è stata creata nel 2020.
"C'è un'ampia cautela in termini di mercati emergenti, ma l'India ne sta beneficiando in quanto ha una correlazione inferiore e un beta più basso rispetto ai rendimenti statunitensi", ha dichiarato Mitul Kotecha, responsabile della strategia valutaria e macro dei mercati emergenti per l'Asia presso Barclays.
La rupia ha toccato un minimo storico ad aprile, mentre il rendimento degli Stati Uniti a 10 anni è balzato di 49 punti base, preoccupando gli investitori, ma il rendimento del benchmark indiano è salito solo di 13 punti base, poiché i fondamentali locali sono rimasti di supporto.
Sinha prevede afflussi di 25-30 miliardi di dollari in futuro, in quanto ritiene che gli index tracker debbano ancora apportare i loro fondi.
Kotecha di Barclays vede 20-25 miliardi di dollari, con rischi di rialzo in quanto un carry interessante, una valuta stabile e un quadro macro e fiscale positivo rendono le obbligazioni indiane interessanti.
Rick Cheung, portfolio manager per il debito dei mercati emergenti presso BNP Paribas Asset Management, continua a rimanere rialzista e si aspetta che il rendimento del benchmark scenda sotto il 7% nel breve termine, rispetto all'attuale 7,17%.
I cinque titoli di Stato che hanno registrato il maggior numero di deflussi:
Titoli Deflussi in
miliardi di rupie
07.38% 2027 59.1
07.37% 2028 54.5
07.33% 2026 43.8
07.32% 2030 22.3
07.10% 2029 13.5
(1 dollaro = 83,4220 rupie indiane)
