L'hedge fund Exodus Point ha registrato una crescita di circa il 2% per l'anno fino alla fine di marzo, secondo una lettera inviata agli investitori, beneficiando di una negoziazione di base del mercato obbligazionario che ha fatto preoccupare le autorità di regolamentazione per i rischi di stabilità finanziaria.

Il trading su basi e tassi costituisce oltre un quinto dell'allocazione del rischio della strategia di trading del fondo da 11,8 miliardi di dollari, come risulta dalla lettera visionata da Reuters questa settimana.

Exodus Point è un fondo hedge multi-strategia che ospita diverse tecniche di trading. Impiega un modello di commissioni passanti in cui gli investitori coprono le spese del fondo, compresi i costi del personale e della tecnologia. Inoltre, gli investitori pagano anche una commissione di performance del 20%.

Gli hedge fund multi-strategia hanno avuto un inizio positivo nel 2024, con i colleghi multi-manager di Exodus Point, come Schonfeld, che ha registrato una performance del 6,2% nel suo fondo di punta e il suo concorrente più grande Citadel, con un rendimento del 5,75% nel suo fondo di punta Wellington, come ha riportato Reuters il 4 aprile.

Sebbene Exodus Point utilizzi operazioni sulla base e sull'inflazione nei Treasury statunitensi, ha anche guadagnato con il trading di titoli di Stato in Giappone e in Europa, come risulta dalla lettera.

I mercati emergenti e i trade basati sui driver macroeconomici hanno contribuito maggiormente alla performance positiva. Questo includeva il trading di valute in Asia e America Latina, nonché il trading di materie prime nei metalli e nell'energia, si legge nella lettera.

Nonostante il risultato complessivamente positivo del fondo, il trading quantitativo, che utilizza gli algoritmi, ha avuto un impatto negativo, si legge nella lettera.

Exodus Point non ha risposto immediatamente a una richiesta di commento.

Le operazioni di base, un'operazione popolare tra i maggiori hedge fund, sfruttano la differenza tra uno strumento in contanti e un derivato basato su di esso - come l'operazione che ha attirato l'attenzione dei regolatori, acquistando obbligazioni governative statunitensi e vendendo contratti futures basati su di esse.

La Banca dei Regolamenti Internazionali ha avvertito l'anno scorso che l'enorme accumulo di posizioni speculative sui Treasuries "rappresenta una vulnerabilità finanziaria". (Relazioni di Nell Mackenzie; Redazione di Susan Fenton)