L'attività commerciale si è raffreddata a causa dell'indebolimento della domanda, mentre i tassi d'inflazione si sono leggermente attenuati, anche se i prezzi degli input sono aumentati notevolmente, il che suggerisce un possibile sollievo in vista del momento in cui la Federal Reserve cercherà segnali che l'economia stia rallentando abbastanza da frenare le pressioni sui prezzi.
Le letture sull'inflazione contenute nei rapporti sul PIL di giovedì e sulle spese per consumi personali (PCE) di venerdì saranno valutate per stabilire se la reazione del mercato alle pressioni sui prezzi al consumo, che si sono fatte sentire a marzo, sia giustificata.
Le persone si concentreranno sulla traiettoria specifica dell'inflazione, ha detto Vail Hartman, stratega dei tassi statunitensi presso BMO Capital Markets a New York.
I dati PCE dovrebbero mostrare che i prezzi core sono aumentati dello 0,3% a marzo, per un guadagno annuale del 2,7%.
Se i dati si riveleranno conformi alle attese, le obbligazioni potrebbero salire di conseguenza, ha detto Hartman.
C'è un maggiore potenziale per essere scambiati come il passaggio di un evento di rischio, e finché i dati si attesteranno al consenso o al di sotto, sarà più probabile un rally di sollievo, ha detto. Se si attesterà allo 0,3%, ciò implicherà un'angoscia inflazionistica molto minore rispetto al CPI core del mese di marzo, per cui potrebbe anche suggerire che la reazione iniziale al CPI core è stata esagerata.
I rendimenti sono saliti ai massimi di cinque mesi dopo che le pressioni sui prezzi al consumo di marzo, più calde del previsto, rilasciate all'inizio del mese, hanno fatto cadere le speranze che i prezzi elevati di gennaio e febbraio fossero un'anomalia.
I rendimenti dei titoli a 10 anni di riferimento sono scesi di 3 punti base nella giornata al 4,596%. Si mantengono al di sotto del livello del 4,696% raggiunto il 16 aprile che, se superato, sarebbe il più alto dall'inizio di novembre. I rendimenti a due anni sono scesi di 5 punti base al 4,925%. Hanno raggiunto il 5,012% l'11 aprile, il massimo da metà novembre.
L'inversione della curva dei rendimenti tra i titoli a due anni e quelli a 10 anni si è ridotta di 3 punti base, scendendo a meno 33 punti base.
Il Tesoro ha registrato una forte domanda per un'asta di 69 miliardi di dollari di titoli a due anni martedì, la prima vendita di 183 miliardi di dollari di offerta a breve e intermedia scadenza questa settimana.
Le banconote sono state vendute ad un rendimento elevato del 4,898%, quasi un punto base al di sotto della quotazione precedente alla vendita. Il rapporto tra offerta e copertura è stato di 2,66 volte, il più alto da dicembre.
Il Tesoro venderà anche 70 miliardi di dollari in titoli a cinque anni mercoledì e 44 miliardi di dollari in titoli a sette anni giovedì.
