(Alliance News) - Jubilee Metals Group PLC beneficerà probabilmente del suo nuovo progetto di rame verde in Zambia, secondo Berenberg.

La banca tedesca valuta Jubilee come "buy" e il suo obiettivo di prezzo è di 9 pence.

Le azioni di Jubilee hanno chiuso giovedì a 6,40 pence a Londra, con una capitalizzazione di mercato di 174,2 milioni di sterline. A Johannesburg, le azioni sono rimaste invariate a ZAR1,53 venerdì mattina.

La visione positiva di Berenberg sulla società di lavorazione dei metalli con sede a Londra, con progetti in Sudafrica e Zambia, arriva dopo che mercoledì gli azionisti di Jubilee hanno approvato la raccolta di azioni per il suo progetto di rame verde in Zambia. L'azienda intende raccogliere 13 milioni di sterline attraverso un collocamento condizionato di 236,4 milioni di nuove azioni presso investitori nuovi ed esistenti ad un prezzo di 5,5 pence ciascuno.

Il mese scorso, Jubilee ha annunciato di essersi assicurata una delle più grandi risorse di roccia di scarto di rame in Zambia e di aver formato una partnership strategica che investirà in questa discarica "significativa". Ha stimato il materiale di scarto in superficie in oltre 350 milioni di tonnellate.

I costi complessivi del progetto, comprese le attrezzature minerarie e l'infrastruttura del progetto, saranno probabilmente di circa 50 milioni di dollari, ha dichiarato Jubilee.

Il mese scorso, l'azienda di lavorazione dei metalli ha anche dichiarato di aver firmato un term sheet di finanziamento vincolante con International Resources Holding RSC, con sede ad Abu Dhabi, per formare un veicolo speciale dedicato, attraverso il quale saranno finanziate sia l'acquisizione dell'asset di roccia di scarto di rame che l'implementazione della soluzione di lavorazione.

Il prezzo per l'acquisizione della discarica di roccia di scarto è stato di 30 milioni di sterline, che saranno pagate a rate in un periodo di 18 mesi, mentre i costi del progetto sono previsti in 50 milioni di dollari.

Berenberg ha detto venerdì di aver modellato la joint venture di Jubilee con International Resources, che ha il potenziale di fornire più di 20.000 tonnellate all'anno di rame dalle discariche, a un costo misto di 3.800 dollari USA a tonnellata.

Considerando un prezzo del rame di 8.500 dollari per tonnellata, questo offre margini interessanti, ha detto il finanziatore.

"Il costo totale, compresa l'acquisizione dal venditore, è orientato a 50 milioni di dollari, che abbiamo ipotizzato sia finanziato da IRH tramite il prestito degli azionisti", ha detto Berenberg.

Questo, ha detto, mette poca pressione sul bilancio di Jubilee, ma significa che l'azienda ha una partecipazione azionaria del 30% nel progetto per volumi attribuibili di 7.000 tonnellate all'anno.

"Le nostre ipotesi di modellazione sono conservative e pensiamo che Jubilee possa beneficiare di flussi di cassa più a breve termine dal progetto, che calcoliamo abbia un VAN attribuibile di 84 milioni di dollari", ha detto Berenberg. NPV sta per valore attuale netto.

A causa di un mix di prezzi delle materie prime più deboli e di alcuni venti contrari operativi, soprattutto in Zambia, Jubilee ha faticato a soddisfare le stime di mercato più ottimistiche, ha detto il finanziatore tedesco.

"Riteniamo che i nostri numeri rielaborati forniscano ora una stima conservativa di ciò che pensiamo che Jubilee possa fornire nei prossimi anni, con un margine di rialzo, in particolare sotto forma di cromo (in espansione da circa 1,6 milioni di tonnellate al giorno a circa 2 milioni di tonnellate al giorno, in base all'approvazione del Consiglio di Amministrazione) e, con questo, di ulteriori volumi di MGP", ha affermato.

Inoltre, Berenberg vede un aumento organico e inorganico nel business del rame di Jubilee, anche se le sue stime sono prudenti.

Da Artwell Dlamini, giornalista di Alliance News

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