Hanno alzato il loro obiettivo di prezzo per Anglo, quotata a Londra, a 27,75 sterline per azione, dopo aver riesaminato il valore dei suoi asset di rame, e hanno detto che lo sconto per le azioni rispetto al valore implicito dell'offerta di BHP è al livello massimo, il che implica che il mercato vede un accordo improbabile.
PERCHÉ È IMPORTANTE
Anglo ha rifiutato due proposte di offerta da parte di BHP. In base alle regole di acquisizione del Regno Unito, BHP deve fare un'offerta ferma entro il 22 maggio, oppure ritirarsi. L'ultima proposta di BHP era di 27,53 sterline per azione, rispetto alle 25,08 precedenti.
CITAZIONI CHIAVE
"Le azioni di Anglos ora scambiano con lo sconto maggiore (-13,6%) rispetto al valore implicito dell'offerta di BHP, il che implica che il mercato assegna una bassa probabilità alla capacità di BHP di aumentare la sua offerta e di raggiungere un accordo", hanno detto gli analisti di JP Morgan.
"In uno scenario del 20% (cambio di controllo), stimiamo Anglo American plc a ~32 sterline/sh (~50 miliardi di dollari), o Anglo plc Rump (l'entità che BHP sta cercando di acquisire) a 39 miliardi di dollari (24,79 sterline), circa il 30% in più rispetto al valore dell'offerta attuale di BHP".
DAI NUMERI
Gli analisti hanno aumentato il loro fair value di Anglo Copper del dicembre 2025 del 25% a 27 miliardi di dollari (17,47 sterline per azione) e hanno aumentato il loro obiettivo di prezzo di Anglo a 27,75 sterline per azione dalle precedenti 26 sterline. Ciò ha tenuto conto della loro rivalutazione del rame, nonché di una previsione di spesa in conto capitale (capex) inferiore di 4 miliardi di dollari nel 2025, a causa della cessazione del capex di sviluppo del progetto di nutrizione delle colture di Woodsmith.
CONTESTO
Lunedì, Anglo ha rifiutato una proposta migliorata da 34 miliardi di sterline (43 miliardi di dollari) da parte di BHP, affermando che BHP "continua a sottovalutare in modo significativo" la sua attività. BHP ha proposto ad Anglo di cedere le sue attività sudafricane di platino e minerale di ferro come condizione preliminare ad un'offerta per il resto dell'azienda.
LA RISPOSTA
Anglo e BHP non hanno commentato immediatamente la notizia. (Servizio di Anousha Sakoui, a cura di Mark Potter)
