Nella settimana terminata il 14 maggio, i money manager hanno ridotto il loro short netto nei futures e nelle opzioni sul mais CBOT a 71.171 contratti rispetto ai 102.513 della settimana precedente, stabilendo la loro visione meno ribassista sul mais da agosto. Il contratto di mais CBOT più attivo è rimasto invariato nella settimana, ma è salito fino al 2%, raggiungendo i livelli più alti dalla fine di dicembre.
La scorsa settimana ha segnato la quarta settimana consecutiva di acquisti netti più pesanti nel mais, ma i nuovi long hanno leggermente superato la copertura short nell'ultima settimana, mentre la copertura short ha dominato nelle tre precedenti. L'ultimo periodo comparabile di acquisti netti di mais risale a giugno 2019.
Il 10 maggio, il Dipartimento dell'Agricoltura degli Stati Uniti ha pubblicato le sue prime previsioni ufficiali per la prossima campagna 2024-25. Le scorte di mais degli Stati Uniti sono state fissate in aumento di appena il 4% rispetto all'anno, contro il 17% previsto a febbraio, e la semina del mais negli Stati Uniti è in ritardo rispetto alla tabella di marcia a causa del tempo umido persistente.
Le scorte di soia dell'anno prossimo negli Stati Uniti sono viste in aumento di oltre il 30%, come le aspettative di febbraio, ma la domanda di esportazione di soia americana per i nuovi raccolti è partita nel modo peggiore degli ultimi 23 anni. Le inondazioni nel sud del Brasile, che potrebbero aver tagliato fino a 3 milioni di tonnellate di produzione di soia, hanno contrastato la narrativa ribassista degli Stati Uniti.
I money manager hanno aggiunto circa 1.200 contratti al loro short netto sui semi di soia CBOT fino al 14 maggio, portando la posizione a 42.665 contratti futures e opzioni. Nella settimana precedente, avevano ridotto il loro short netto di un record di 108.000 contratti, in seguito all'impennata dei futures sulle inondazioni del Brasile.
I semi di soia CBOT, la farina di soia e l'olio di soia sono scesi tutti di circa il 2,5% nella settimana conclusasi il 14 maggio, ma i money manager sono stati acquirenti netti di oltre 11.000 contratti futures e opzioni sulla farina di soia, aumentando la loro posizione netta lunga a 99.210 contratti.
Il movimento della scorsa settimana è stato guidato quasi interamente da nuovi long e ha segnato la sesta settimana consecutiva di acquisti netti significativi da parte dei fondi. La nuova posizione di farina è la più rialzista dei money manager da dicembre.
I money manager hanno tagliato quasi 4.000 contratti dal loro short netto nei futures e nelle opzioni dell'olio di soia CBOT fino al 14 maggio. Tuttavia, lo short netto risultante di 61.812 contratti è tra le posizioni più ribassiste di sempre sul petrolio.
I futures del soioil sono balzati di oltre il 4% nelle ultime tre sessioni, mentre i trader hanno eliminato gli spread lunghi farina-corto olio. La farina è scesa dell'1%, ma i fagioli sono saliti dell'1% in quel periodo, con l'aiuto del soioil di venerdì.
Il mais CBOT è scivolato di oltre il 3% tra mercoledì e venerdì, mentre il mercato valutava il clima della semina negli Stati Uniti. Le piogge diffuse potrebbero tornare nella Corn Belt all'inizio di questa settimana, prolungando eventuali ritardi.
GRANO
Il grano CBOT è salito del 4,6% nella settimana conclusasi il 14 maggio e i money manager sono stati acquirenti netti per la quarta settimana consecutiva, riducendo il loro short netto a 28.251 contratti futures e opzioni rispetto ai 42.360 della settimana precedente. La posizione risultante è la meno ribassista dall'ottobre 2022.
La settimana scorsa, lo short netto del denaro gestito nei futures e nelle opzioni sul grano di Kansas City è sceso ai livelli più bassi da settembre, mentre i money manager hanno stabilito il loro primo long netto nei futures e nelle opzioni di Minneapolis dall'inizio di agosto. Ciò fa seguito ad un ciclo record di tre settimane di coperture corte nel grano primaverile.
Tutti i sapori del grano sono scesi nelle ultime tre sessioni, con il grano CBOT che è sceso di oltre il 3% dopo aver raggiunto 6,97 dollari per bushel mercoledì, il massimo dei contratti più attivi dal 31 luglio. Nonostante la siccità in corso, il tour dei raccolti della scorsa settimana nel Kansas, il principale Stato americano del grano, ha rilevato un potenziale di resa superiore alla media.
Tuttavia, il raccolto del principale esportatore di grano russo ha avuto problemi a causa della recente siccità e ora del gelo, che la scorsa settimana ha causato grandi riduzioni dei peghi del raccolto. Karen Braun è analista di mercato per Reuters. Le opinioni espresse sopra sono sue.
