Il rendimento del JGB a 10 anni è salito di 3 punti base (bps) allo 0,975%, un livello che non si vedeva dal maggio 2013, nei primissimi giorni dell'esperimento di politica di allentamento senza precedenti dell'ex Governatore della Banca del Giappone Haruhiko Kuroda.
Il rendimento di riferimento è salito di 25 punti base dalla fine di marzo, quando l'attuale Governatore della BOJ Kazuo Ueda ha alzato i tassi di interesse per la prima volta dal 2007, tra le crescenti speculazioni che continuerà a ridurre gradualmente tali politiche nei prossimi mesi.
Ueda ha improvvisamente adottato un tono più da falco due settimane fa, in quanto lo yen più debole degli ultimi 34 anni rischiava di far deragliare un ciclo virtuoso di lieve inflazione a sostegno di salari più alti.
La misura in cui le aspettative di inflazione sono aumentate in seguito alla caduta della valuta è stata evidente nell'asta di lunedì "molto più forte del previsto" di JGB a 10 anni legati all'inflazione, ha detto Shoki Omori, chief Japan desk strategist di Mizuho Securities.
"Se le aspettative sull'inflazione sono forti, anche le aspettative sui tassi dei JGB nominali dovrebbero aumentare", ha detto Omori. "I rendimenti dei JGB lungo la curva aumenteranno, il che implica che il rendimento a 10 anni può superare l'1% in qualsiasi momento".
I rendimenti dei JGB sono stati trainati al rialzo anche dalla salita dei rendimenti del Tesoro da venerdì, quando i funzionari della Federal Reserve hanno inviato segnali di cautela sulla velocità dei tagli dei tassi statunitensi. Il rendimento del Tesoro a 10 anni si è attestato ultimamente intorno al 4,412%.
L'ampio differenziale di rendimento tra Stati Uniti e Giappone ha mantenuto lo yen depresso nonostante i percorsi opposti della politica monetaria.
A seguito di un incontro con il Primo Ministro Fumio Kishida il 7 maggio, Ueda ha dichiarato che la BOJ sarà "vigile" sulle mosse dello yen nel definire la politica. Un giorno dopo, ha detto che la BOJ potrebbe aumentare i tassi se il calo della valuta influisce in modo significativo sui prezzi.
La banca centrale ha poi sorpreso i mercati una settimana fa, tagliando la quantità di JGB che offriva di acquistare in un'operazione di acquisto regolare, scatenando scommesse sul fatto che la stretta quantitativa potrebbe non essere lontana.
I rendimenti dei JGB superlunghi hanno segnato nuovi picchi decennali lunedì, con il rendimento a 20 anni che è salito di 2,5 punti base all'1,780% per la prima volta da giugno 2013, e il rendimento a 30 anni che è salito di 3,5 punti base al 2,085% per la prima volta da luglio 2011.
Il rendimento a cinque anni è salito di 2,5 bp allo 0,570%, il massimo da marzo 2011. Il rendimento a due anni ha aggiunto 1 bp allo 0,34%.
