Da metà aprile, i mercati hanno ridimensionato le scommesse sui tagli dei tassi della Banca Centrale Europea sulla scia dei solidi dati economici degli Stati Uniti e ora attendono ulteriori indizi sul percorso politico della Federal Reserve.
Il mercato del reddito fisso dell'area euro ha seguito i movimenti dei Treasury statunitensi. Il divario di rendimento tra Bund e Treasury a 10 anni - un indicatore della divergenza prevista tra i percorsi politici della BCE e della Fed - è aumentato di 2 punti base a 209 punti base. Ha raggiunto 220,92 a metà aprile, il massimo dalla fine del 2019.
"È probabile che i mercati si trovino in un limbo in vista della riunione della Federal Reserve di mercoledì", ha dichiarato Paul Donovan, capo economista di UBS Global Wealth Management.
"In base a diverse misure, l'inflazione statunitense potrebbe essere considerata già all'interno del range target. Con la disinflazione evidente in tutti i prezzi di mercato, sembra chiaro che la politica della Fed ha fatto ciò che doveva fare", ha aggiunto.
I rendimenti dei titoli di Stato tedeschi a 10 anni - il benchmark del blocco - sono scesi di 5,5 punti base al 2,52%. Giovedì aveva raggiunto il 2,647%, il livello più alto dalla fine di novembre.
I mercati hanno scontato per l'ultima volta 70 punti base di allentamento monetario della BCE nel 2024 - il che implica due tagli dei tassi di 25 punti base e una probabilità dell'80% di una terza mossa - da 65 punti base alla fine di giovedì. A metà aprile era di circa 82 punti base.
I dati tedeschi hanno suggerito che l'inflazione nazionale potrebbe rimbalzare leggermente questo mese, arrestando la sua traiettoria discendente. Gli economisti intervistati da Reuters prevedono che il tasso d'inflazione armonizzato della Germania sia pari al 2,3% ad aprile, invariato rispetto a marzo.
Nel frattempo, i dati della Spagna hanno mostrato un aumento del 3,4%, leggermente superiore al 3,3% previsto dagli analisti intervistati da Reuters.
Il rendimento dei titoli di Stato spagnoli a 10 anni è sceso di 4 punti base al 3,33%.
Il Primo Ministro spagnolo Pedro Sanchez ha dichiarato di aver deciso di rimanere come Primo Ministro, dopo aver detto la settimana scorsa che si sarebbe preso alcuni giorni di pausa dal servizio pubblico per valutare l'opportunità di lasciare l'incarico.
Il rendimento del titolo decennale dell'Italia, il benchmark per la periferia dell'area euro, è sceso di 5 punti base al 3,84%.
I rendimenti a 2 anni della Germania - più sensibili alle aspettative sui tassi politici - sono scesi di 3 punti base al 2,96%.
