"Anche se la liquidità è in eccedenza, è soprattutto il caso di alcune banche che sono a corto di fondi e stanno prendendo in prestito a tassi più alti dal mercato call, che è denaro senza collaterale", ha detto Madan Sabnavis, capo economista della Bank of Baroda.

L'attuale quindicina di rapporti termina venerdì, e le banche si stanno affannando a prendere in prestito fondi per mantenere i requisiti di riserva obbligatori, hanno detto gli operatori.

"A parte le prime quattro o cinque grandi banche statali e un paio di banche private, la maggior parte delle banche sta prendendo a prestito, il che sta facendo salire costantemente i tassi overnight", ha detto un trader di una banca statale di medie dimensioni.

Il tasso interbancario medio ponderato di call money è rimasto al di sopra del tasso repo della RBI per il terzo giorno consecutivo, superando il tasso della Marginal Standing Facility giovedì.

Nel frattempo, anche il tasso TREPS ha superato il tasso repo, mentre i fondi comuni di investimento hanno limitato i loro prestiti. Il tasso repo era al 6,50%, mentre il tasso MSF era al 6,75%.

L'aumento dei tassi arriva nonostante il surplus di liquidità del sistema bancario sia rimasto confortevole, anche se la maggior parte dei fondi è parcheggiata presso la RBI.

Il surplus di liquidità del sistema bancario è rimasto intorno a 1.800 miliardi di rupie (21,91 miliardi di dollari) negli ultimi giorni. Nel frattempo, circa 1.24 trilioni di rupie sono state parcheggiate presso la banca centrale nell'ambito del reverse repo a tasso variabile che scadrà venerdì.

"Anche se abbiamo una situazione di eccedenza, i fondi comuni di investimento non sono disposti a prestare molto al di sotto del 6,50%, il che sta spingendo anche il tasso TREPS verso l'alto", ha detto VRC Reddy, responsabile della tesoreria della Karur Vysya Bank.

Gli operatori di mercato si aspettano che i tassi overnight diminuiscano nel breve termine, quando i fondi parcheggiati nel VRRR rientreranno nel sistema e le spese statali di fine mese riprenderanno il loro ritmo.

"I tassi overnight più alti non saranno sostenibili e dovrebbero scendere in futuro", ha aggiunto Sabnavis della Bank of Baroda.

Tuttavia, i trader prevedono che la banca centrale continuerà a far slittare le aste di VRRR, non volendo lasciare che l'eccesso di liquidità rimanga a lungo nel sistema. Gli operatori di mercato si aspettano che la liquidità si trasformi in un deficit nei prossimi mesi.

(1 dollaro = 82,1625 rupie indiane)