L'indice ufficiale dei responsabili degli acquisti (PMI) è salito a 50,8 a marzo da 49,1 a febbraio, superando il livello di 50 che separa la crescita dalla contrazione e raggiungendo il valore più alto da marzo 2023.
I dati, pubblicati il 31 marzo, hanno anche superato la previsione mediana di 49,9 in un sondaggio Reuters, fornendo una sorpresa al rialzo che ha ulteriormente rafforzato il sentimento positivo per la seconda economia mondiale.
L'industria manifatturiera è un segmento chiave dell'economia cinese e un importante centro di domanda di metalli come il rame e l'acciaio, nonché dell'energia necessaria per la produzione di beni.
Il PMI si è aggiunto ad altri dati recenti che suggeriscono che l'economia cinese sta guadagnando un po' di slancio dopo aver lottato per la crescita nel 2023.
Le vendite al dettaglio e la produzione industriale hanno battuto le aspettative nel periodo gennaio-febbraio, aumentando rispettivamente del 5,5% e del 7,0%, mentre le esportazioni hanno guadagnato il 7,1% nei primi due mesi dell'anno rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.
Tuttavia, il settore immobiliare continua a destare preoccupazione, con le vendite per superficie in calo del 20,5% nel periodo gennaio-febbraio rispetto ad un anno prima, solo leggermente meglio del calo del 23,0% registrato a dicembre.
Tuttavia, il quadro generale è che l'economia cinese sembra aver guadagnato trazione e le misure di stimolo in corso probabilmente garantiranno lo slancio.
Capire come questo si traduca in importazioni di materie prime è molto più complicato.
Semmai, sembra che le importazioni delle principali materie prime abbiano anticipato la ripresa economica.
FORZA DEL MINERALE DI FERRO
Le importazioni di minerale di ferro della Cina sono aumentate dell'8,1% nei primi due mesi dell'anno, attestandosi a 209,45 milioni di tonnellate metriche, secondo i dati ufficiali.
Questa forza sembra essere ampiamente continuata a marzo, con LSEG che stima arrivi di 97,8 milioni di tonnellate e gli analisti di materie prime Kpler che sono più ottimisti con una previsione di 107,1 milioni.
Kpler prevede che le importazioni di carbone termico via mare si attesteranno a 29,67 milioni di tonnellate, un massimo di tre mesi e superiore ai 28,62 milioni del marzo dello scorso anno.
Le importazioni di gas naturale liquefatto (LNG) sono previste da Kpler a 6,62 milioni di tonnellate, in aumento rispetto ai 5,79 milioni di febbraio e superiori ai 5,43 milioni del marzo 2023.
Le importazioni di greggio sono stimate da LSEG Oil Research a 11,74 milioni di barili al giorno (bpd), in aumento rispetto agli 11,21 milioni di bpd di febbraio e il massimo da ottobre.
IMPATTO DEL PREZZO
È possibile che gli importatori cinesi di materie prime abbiano deciso di acquistare di più in previsione di una domanda più forte da un'economia in ripresa, ma è anche probabile che i prezzi abbiano giocato un ruolo.
L'aumento delle importazioni di minerale di ferro è avvenuto in un momento in cui i prezzi si sono abbassati, con il contratto della Borsa di Singapore che è scivolato da un massimo finora raggiunto nel 2024 di 143,60 dollari a tonnellata il 3 gennaio ad un minimo di 101,99 dollari il 1° aprile.
L'Indonesia è il principale fornitore di carbone termico della Cina, e il prezzo del carbone con un contenuto energetico di 4.200 chilocalorie per chilogrammo, come valutato dall'agenzia di rilevazione dei prezzi delle materie prime Argus, ha avuto una tendenza al ribasso dopo il picco di 61,70 dollari per tonnellata in ottobre, terminando a 55,70 dollari nella settimana al 28 marzo.
I carichi di greggio che arriveranno a marzo saranno probabilmente stati assicurati intorno a dicembre, periodo in cui i futures del Brent di riferimento globale sono scesi al minimo di sei mesi di 73,24 dollari al barile.
Da allora il Brent è rimbalzato fino a chiudere a 88,92 dollari al barile, grazie ai tagli alla produzione da parte del gruppo di esportatori OPEC+ e alle tensioni in corso in Medio Oriente legate al conflitto tra Israele e Hamas.
Anche l'LNG spot per la consegna in Asia settentrionale
Da allora, il prezzo è salito fino a terminare la scorsa settimana a 9,50 dollari per mmBtu.
Può darsi che la ripresa economica della Cina si traduca in un aumento delle importazioni di materie prime, ma potrebbe non essere un caso in cui la marea crescente solleva tutte le barche allo stesso modo.
Le materie prime in cui i prezzi sono ancora più bassi, come il minerale di ferro e il carbone termico, potrebbero vedere una domanda più forte rispetto a quelle in cui i prezzi sono aumentati, come il petrolio greggio.
Le opinioni espresse qui sono quelle dell'autore, editorialista di Reuters. (A cura di Jamie Freed)
