Lo yen è balzato giovedì su quello che i trader sospettano essere il secondo giorno di intervento dopo l'azione di lunedì per arginare il forte calo della valuta.
Il Ministero delle Finanze giapponese ha rifiutato di confermare se fosse intervenuto, lasciando i mercati in ansia per la possibilità di un altro intervento.
Atsushi Takeuchi, che ha diretto la divisione cambi della Banca del Giappone quando Tokyo è intervenuta nel periodo 2010-2012, ha detto che il Giappone è probabilmente intervenuto sul mercato lunedì a causa dell'improvvisa e forte perdita subita dallo yen in un breve periodo di tempo.
"Se si lascia incustodito un movimento improvviso di 2-3 yen in un solo giorno, si rischia di innescare una caduta libera dello yen che aumenta l'ansia sullo yen e sull'economia in generale", ha detto Takeuchi.
Intervenendo quando il calo dello yen accelera in un breve periodo, le autorità possono massimizzare l'impatto psicologico, tenendo i trader in guardia sulla possibilità di ulteriori azioni, ha detto.
"Le autorità continueranno ad intervenire per tutto il tempo necessario a garantire il compimento della loro missione, che è quella di evitare che il trading speculativo provochi una caduta libera dello yen", ha dichiarato giovedì a Reuters.
È improbabile che i membri del Gruppo dei Sette delle economie avanzate, tra cui gli Stati Uniti, si lamentino anche se Tokyo continuerà ad intervenire, purché le mosse siano focalizzate ad affrontare i movimenti rapidi e speculativi dello yen, ha detto.
Takeuchi ha messo da parte le preoccupazioni di alcuni operatori di mercato, secondo cui ci sarebbero dei limiti alla quantità di riserve estere da 1,29 miliardi di dollari che il Giappone può utilizzare per intervenire, perché alcuni dei suoi titoli del Tesoro americano potrebbero essere difficili da vendere.
"Lo scopo del Giappone di detenere riserve estere così ingenti è quello di prepararsi a casi come questo, quando è necessario intervenire", ha detto Takeuchi, sottolineando che il Governo non investe in attività con bassa liquidità e difficili da vendere.
"È vero che le autorità devono essere consapevoli dell'impatto sul mercato quando vendono asset per finanziare un intervento. Ma il mercato del Tesoro americano è enorme, quindi non dovrebbe essere un problema".
Storicamente, il Giappone si è concentrato principalmente sulla prevenzione di forti aumenti dello yen che avrebbero danneggiato la sua economia dipendente dalle esportazioni. Takeuchi ha partecipato a diversi interventi di vendita di yen dal 2010 al 2012. Ora è capo ricercatore presso l'Istituto Ricoh di Sostenibilità e Business.
Secondo la legge giapponese, il Governo ha la giurisdizione sulla politica valutaria, mentre la BOJ funge da agente del Ministero delle Finanze, che decide quando intervenire. (Servizio di Leika Kihara Redazione di Tomasz Janowski)
