La banca ha alzato il tasso repo a una settimana di 3.400 punti da giugno, quando il Presidente turco Tayyip Erdogan ha nominato l'ex banchiere di Wall Street Hafize Gaye Erkan come governatore della banca centrale, per condurre una brusca svolta verso politiche più ortodosse.
La banca centrale ha aumentato i tassi di 500 punti base in ciascuno degli ultimi tre mesi, ma il mese scorso ha dichiarato che la stretta sarebbe presto terminata.
Dopo aver dimezzato il ritmo giovedì, ha dichiarato che "la stretta monetaria è significativamente vicina al livello richiesto per stabilire il percorso di disinflazione".
La banca prevede di "completare il ciclo di inasprimento il prima possibile", ha detto, aggiungendo che "la stretta sarà mantenuta fino a quando sarà necessario per assicurare una stabilità dei prezzi sostenuta".
La lira turca è rimasta sostanzialmente stabile dopo il settimo rialzo mensile dei tassi, che porta il livello della politica ai massimi da due decenni. Inoltre, ha portato i tassi reali in territorio positivo, sulla base delle aspettative di inflazione per la fine del 2024.
Tutti i 12 intervistati in un sondaggio Reuters si aspettavano che la banca centrale aumentasse i tassi al 42,5%. Prevedono un ulteriore inasprimento della politica all'inizio dell'anno prossimo, prima di un allentamento nel secondo semestre.
La banca centrale prevede che l'inflazione salga dal 62% circa del mese scorso al 70-75% di maggio, prima di scendere al 36% circa entro la fine del prossimo anno, grazie alla stretta sui prezzi.
Selva Demiralp, professore dell'Università Koc di Istanbul ed ex economista della Federal Reserve, ha affermato che il livello di politica potrebbe essere sufficiente a contenere l'inflazione se la banca eviterà un allentamento prematuro e se i capitali continueranno ad affluire in Turchia il prossimo anno.
"Anche se possiamo stimare la funzione di reazione della banca centrale... non possiamo dire quanto la banca centrale sarà in grado di seguire questo percorso", ha detto.
"Questo perché non possiamo stimare la funzione di reazione del Presidente Erdogan alla politica monetaria".
In passato, l'insistenza di Erdogan nel tagliare i tassi nonostante l'aumento dei prezzi ha provocato diversi crolli di valuta e ha portato l'inflazione ai massimi di due decenni. Sebbene sostenga la politica attuale, ha licenziato quattro capi della banca centrale in altrettanti anni, sollevando dubbi sulla capacità di Erkan di mantenere la rotta.
In un segno di fiducia, i credit default swap a cinque anni della Turchia, che misurano il rischio di insolvenza, sono scesi questa settimana sotto i 300 punti base, rispetto ai 700 di maggio. JPMorgan ha dichiarato a Reuters che la Turchia potrebbe emettere un debito record nel 2024.
L'inversione di rotta politica ha anche lo scopo di affrontare i deficit commerciali cronici e le riserve di forex esaurite e di attirare gli investitori stranieri dopo un esodo durato anni, per il quale ci sono segnali di interesse da parte di grandi gestori patrimoniali come Amundi.
Tuttavia, gli alti costi di finanziamento stanno già pesando sui turchi, che hanno difficoltà a rinnovare il debito su cui hanno fatto affidamento per affrontare la crisi del costo della vita degli ultimi due anni.
