Le votazioni per le elezioni nazionali indiane sono iniziate il 19 aprile e si concluderanno il 1° giugno, con lo spoglio il 4 giugno. In genere, la spesa pubblica rallenta durante le elezioni e riprende solo dopo l'insediamento di un nuovo governo e la presentazione del bilancio.
Venerdì, il Governo ha annunciato a sorpresa un riacquisto di obbligazioni per un valore di 400 miliardi di rupie (4,8 miliardi di dollari), che immetterà fondi nel sistema bancario. I rendimenti delle obbligazioni con scadenza a 2-5 anni sono scesi di 3-5 punti base lunedì. Anche i rendimenti a lungo termine si sono raffreddati.
Il riacquisto di titoli è uno strumento di iniezione di liquidità e contribuirà ad alleggerire la liquidità nel sistema, ha detto una fonte che ha familiarità con le riflessioni del Governo.
La liquidità media del sistema bancario indiano è in deficit dal 20 aprile e si prevede che rimanga in deficit o vicina alla neutralità questo mese, secondo gli economisti.
"L'annuncio del riacquisto potrebbe essere un esercizio per infondere liquidità, perché abbiamo un bilancio intermedio e le elezioni generali, quindi la spesa pubblica è minore del solito", ha detto Gaura Sen Gupta, economista per l'India di IDFC FIRST Bank.
Nel periodo aprile-giugno 2023, la spesa del Governo è stata di 2,78 trilioni di rupie, e si è attestata a 1,75 trilioni di rupie nello stesso periodo dell'anno precedente, secondo Anitha Rangan, economista di Equirus Group.
"Quest'anno, la spesa di aprile-giugno sarà significativamente inferiore a causa delle elezioni", ha detto.
La banca centrale indiana ha anche intensificato le infusioni di liquidità a breve termine.
Da metà aprile, la Reserve Bank of India (RBI) ha immesso 1,7 trilioni di rupie tramite aste repo a tasso variabile, hanno detto gli economisti di Citi in una nota di lunedì.
"La RBI potrebbe anticipare che il ritardo decisionale del Governo legato alle elezioni potrebbe limitare la spesa e, a sua volta, causare un'ulteriore restrizione della liquidità", hanno affermato.
Il dividendo della banca centrale sarà probabilmente trasferito al governo a maggio, ma la spesa potrebbe essere ritardata a causa delle elezioni, secondo Citi. (1 dollaro = 83,4725 rupie indiane)
