PERCHÉ LA MAGGIORANZA È IMPORTANTE?
Se l'ANC ottiene meno del 50% dei consensi, dovrà cercare uno o più partner di coalizione per governare l'economia più industrializzata dell'Africa. Il nuovo Parlamento sceglierà il prossimo Presidente del Sudafrica.
Il nuovo governo definirà la politica fiscale ed economica per i prossimi cinque anni, e gli investitori vogliono capire se la prossima amministrazione sarà in grado di virare nettamente a sinistra, di dirigersi verso una direzione più favorevole alle imprese o di mantenere lo status quo di riforme lente.
SU COSA SI CONCENTRANO GLI INVESTITORI?
Secondo un sondaggio Ipsos di aprile, il sostegno dell'ANC si attesta al 40,2% e la maggior parte dei sondaggi stima che scenderà sotto il 45%, il livello che secondo gli analisti finanziari deve raggiungere per arruolare partner di coalizione più piccoli e centristi.
Altrimenti, l'ANC potrebbe essere costretta a cercare un accordo con l'estrema sinistra marxista Economic Freedom Fighters (EFF) o con l'economicamente liberale Democratic Alliance (DA).
"Il mercato sta osservando molto da vicino per vedere fino a che punto l'ANC... (è) costretta a impegnarsi in coalizioni con quelli che sono percepiti come partiti di estrema sinistra come l'MK (uMkhonto we Sizwe party) e l'EFF", ha detto Yvette Babb, gestore di portafoglio presso il gestore patrimoniale statunitense William Blair Investment Management.
"La zona grigia tra il 45% e il 50%, in cui l'ANC potrebbe aver bisogno di formare una coalizione con partiti più piccoli e più centristi, non è considerata una cosa negativa... forse introduce più controlli ed equilibri nel processo di governance".
COME REAGIRANNO I MERCATI?
Le discussioni sulla coalizione post-elettorale tra l'ANC e l'EFF o l'MK di recente formazione, guidato dall'ex Presidente Jacob Zuma, porterebbero a una svendita "impulsiva" dei beni sudafricani, ha detto Mpho Molopyane, capo economista della società sudafricana di investimenti e assicurazioni Alexforbes.
"La preoccupazione è che... potremmo assistere a un governo più populista, a un aumento della spesa sociale, all'attuazione di politiche contrarie alle imprese e a un rallentamento del programma di riforme", ha affermato.
Nel frattempo, le discussioni di coalizione tra l'ANC e il DA porterebbero probabilmente a un "rally di rischio", con un aumento dei prezzi, ha detto Molopyane.
"Una coalizione con il DA è considerata più favorevole alle imprese... uno Stato gestito in modo efficiente, prudenza fiscale - tutto ciò sarebbe di buon auspicio per le prospettive di crescita del Sudafrica", ha detto.
QUALE POTREBBE ESSERE L'IMPATTO DELLE ELEZIONI SUL RAND?
Il rand ha riflesso i problemi economici del Sudafrica negli ultimi anni. La valuta si è indebolita un po' da un anno all'altro e ha segnato perdite annuali del 5% o più nei quattro anni precedenti.
Il "valore equo" per il tasso di cambio rand-dollaro USA è di circa 18,10 rand per dollaro, per cui con il prezzo attuale di poco inferiore a 18,40 c'è un premio di rischio relativamente piccolo legato alle elezioni, ha detto Elna Moolman, responsabile della ricerca macroeconomica, sul reddito fisso e sulle valute del Sudafrica di Standard Bank.
"Questo è... coerente con la sensazione generale che gli investitori si aspettino un risultato elettorale positivo (che garantisca la continuità politica)", ha detto.
Luis Costa di Citi ha osservato che il premio di rischio elettorale si è già affievolito negli ultimi giorni e settimane.
"I fattori più fondamentali della ZAR sono stati di recente di supporto all'attività economica, come le dinamiche dei termini del commercio e il miglioramento del distacco del carico interno (che tuttavia potrebbe non durare dopo la chiusura delle urne)", ha detto Costa in una nota ai clienti.
Il distacco del carico si riferisce a un'interruzione programmata
tagli di corrente
che hanno ostacolato l'economia negli ultimi anni.
COME INFLUIRANNO LE ELEZIONI SULL'ECONOMIA E SUGLI INVESTIMENTI?
L'economia del Sudafrica è cresciuta a malapena nell'ultimo decennio, paralizzata dai tagli di corrente record e dalla rete di trasporti degradata. L'economia è cresciuta solo dello 0,6% nel 2023.
"Non vedo nessun partito politico con un vero piano per stimolare l'economia, ma solo promesse per tutti di avere in qualche modo un lavoro", ha detto la consulente di rischio indipendente Marisa Lourenco, aggiungendo che gli investitori diretti esteri sono in modalità di attesa.
"Ma quando il polverone si poserà dopo le elezioni, il Sudafrica rimarrà comunque interessante per alcuni settori, come il gas, le energie rinnovabili, l'industria mineraria (come il manganese)".
Gli afflussi netti di IDE sono stati generalmente più alti rispetto al periodo precedente al 1994, quando l'ANC prese il potere, come mostrano i dati della Banca Mondiale. Gli afflussi si sono attestati a 9,19 miliardi di dollari nel 2022, rispetto ai circa 374 milioni di dollari del 1994.
Al contrario, gli investitori stranieri hanno ridotto le partecipazioni in azioni e obbligazioni. La proprietà straniera di titoli di Stato nazionali è scesa da un picco del 42,8% nel 2018 a meno del 25% quest'anno.
Altri problemi per le aziende internazionali che operano in Sudafrica sono le sfide infrastrutturali, la carenza di lavoratori qualificati, il 'greylisting' del settore finanziario sudafricano per problemi di trasparenza e i ritardi nell'ottenimento dei permessi da parte dei lavoratori stranieri, ha dichiarato Simone Pohl, CEO della Camera di Commercio e Industria dell'Africa Meridionale-Germania.
"Nonostante queste sfide, l'economia altamente diversificata, il volume complessivo del mercato, la stampa libera e il sistema giudiziario indipendente fanno del Sudafrica il primo luogo di investimento nell'Africa meridionale", ha aggiunto.
(1 dollaro = 18,4528 rand) (Servizio di Rachel Savage, servizio aggiuntivo di Libby George, editing di Olivia Kumwenda-Mtambo e Toby Chopra)
