Questa disparità si è ora estesa al mais, in quanto l'USDA e la Cina hanno opinioni molto diverse sulla quantità di mais che la Cina importerà nella campagna 2024-25, che inizierà il 1° ottobre. La realtà finale potrebbe avere un forte impatto sulle esportazioni di mais degli Stati Uniti, che nel caso del business verso la Cina, sono state recentemente soppiantate dall'offerta brasiliana.
Venerdì l'USDA ha fissato le importazioni di mais cinese per il 2024-25 a 23 milioni di tonnellate metriche, invariate rispetto al 2023-24. All'inizio della giornata, il Ministero dell'Agricoltura cinese ha previsto che le importazioni del 2024-25 sarebbero state pari a 13 milioni di tonnellate, un minimo di cinque anni e in calo rispetto ai 19,5 milioni del 2023-24. Entrambe le previsioni rappresentano i primi tagli al 2024-25 da parte delle agenzie.
La differenza tra le due stime per il 2024-25 non è dovuta a discrepanze nei dati doganali, anche se questo potrebbe diventare il caso una volta iniziata la campagna di commercializzazione. L'USDA prevede che i prezzi dei cereali in Cina rimarranno più alti rispetto al mercato mondiale, il che potrebbe rendere il mais straniero più conveniente rispetto alle forniture nazionali.
La Cina prevede che il suo raccolto di mais per il 2024-25 raggiunga la cifra record di 297 milioni di tonnellate, con un aumento di quasi il 3% rispetto all'anno precedente, riducendo così le necessità di importazione. L'USDA stima il prossimo raccolto di mais a 292 milioni di tonnellate, contro i 288,84 milioni del 2023-24, identico a quello del 2023-24 della Cina.
AMPLIAMENTO DEGLI OBIETTIVI
La comprensione da parte dell'USDA e della Cina delle importazioni di mais cinese sembra essere divergente alla fine del 2023, in quanto entrambe le agenzie hanno stime identiche di 18,7 milioni di tonnellate per la stagione 2022-23 conclusasi lo scorso settembre. Anche le cifre finali delle due agenzie per i precedenti anni di commercializzazione coincidono.
Ma un anno fa, le agenzie non si sono trovate d'accordo sul potenziale del 2023-24. Le previsioni iniziali dell'USDA per il 2023-24, pari a 23 milioni di tonnellate, non sono cambiate, anche se i 17,5 milioni iniziali della Cina sono aumentati di 2 milioni.
Il divario di 10 milioni di tonnellate nella previsione per il 2024-25 è enorme, equivalente a quasi 400 milioni di bushel o a circa il 18% del totale delle esportazioni di mais statunitensi previste per il 2024-25. Di recente, la Cina ha rappresentato il 31% delle esportazioni annuali di mais degli Stati Uniti (2020-21), ma nei primi sette mesi del 2023-24 solo il 7% è stato destinato alla Cina.
L'USDA prevede che le esportazioni di mais degli Stati Uniti per il 2024-25 aumenteranno del 2% rispetto all'anno, raggiungendo i 2,2 miliardi di bushel, e l'agenzia ha probabilmente destinato una parte di queste esportazioni alla Cina, dato l'ampio obiettivo di importazione e il modesto aumento del 4% del raccolto di mais previsto per il 2024-25 dal Brasile.
I carichi di mais brasiliano hanno iniziato ad arrivare nei porti cinesi nel gennaio 2023 e da allora il volume è esploso, creando potenzialmente delle discrepanze nei dati. Tuttavia, nel caso della soia, la variazione dei dati dei fornitori derivava dalle esportazioni statunitensi e non da quelle brasiliane, molto più grandi.
Gli ultimi dati sulle importazioni di mais dalla Cina per le quattro campagne di commercializzazione fino al 2023-24 sono tutti più alti di quelli inizialmente stimati dalla Cina. Le ultime cifre dell'USDA sono superiori a quelle iniziali per il 2020-21 e il 2022-23, inferiori per il 2021-22 e invariate per il 2023-24.
GAP DI SOIA
L'aggiustamento metodologico di marzo dell'USDA pone le sue ultime stime di importazione di soia cinese per il 2022-23 e il 2023-24 rispettivamente al di sopra del 7% e del 9% rispetto al ministero cinese. Ma la disparità nelle previsioni iniziali per il 2024-25 è di ben il 15%, con l'USDA che supera di 14,4 milioni di tonnellate (529 milioni di bushel).
Proprio come nel caso del mais, prima di trarre conclusioni è necessario esaminare il quadro globale completo, e un elemento che spicca immediatamente è il massiccio raccolto di soia brasiliano 2024-25 dell'USDA, pari a 169 milioni di tonnellate, in aumento del 10% rispetto all'anno.
L'USDA ha già attirato l'attenzione negli ultimi mesi per i suoi obiettivi di raccolto 2023-24 relativamente elevati, ma ha anche stime di esportazione di soia brasiliana molto forti che corrispondono al raccolto elevato, creando una certa compensazione nel bilancio.
L'USDA si aspetta indubbiamente che la Cina sia il maggior cliente di soia degli Stati Uniti nel 2024-25, ma la Cina non ha soia, mais o grano statunitensi di nuovo raccolto nei libri contabili. Karen Braun è analista di mercato per Reuters. Le opinioni espresse sopra sono sue.
