La perdita di peso è stata la parola d'ordine di questa stagione degli utili, rendendo nomi come Wegovy, Ozempic e Mounjaro una discussione che le aziende di tutto il mondo non potevano ignorare.

Gli analisti hanno partecipato alle chiamate agli utili del terzo trimestre armati di domande per le aziende del settore sanitario e dei beni di consumo sul potenziale effetto sulle loro vendite della crescente popolarità di questi farmaci, noti come agonisti GLP-1.

Un'analisi Reuters delle trascrizioni dei guadagni del terzo trimestre ha mostrato che "GLP-1" o alternative come "obesità" o "farmaci per la perdita di peso" sono stati citati 256 volte in 29 aziende sanitarie e di consumo statunitensi ed europee.

Si tratta di più del doppio delle menzioni del secondo trimestre, quando queste frasi sono state citate 127 volte.

"È sicuramente un tema caldo", ha detto Jeff Jonas, gestore di portafoglio presso Gabelli Funds. "Tutte le aziende devono rispondere a questa domanda, se sia positiva per la loro attività o se cerchino di sostenere che non sia negativa".

Questa classe di farmaci, che comprende Zepbound di Eli Lilly e Wegovy di Novo Nordisk, si è dimostrata efficace nel trattamento del diabete e della perdita di peso e può anche aiutare a ridurre il rischio di ictus o infarto, rendendoli potenzialmente in grado di cambiare la vita delle persone in tutto il mondo.

L'interesse degli investitori per l'argomento è cresciuto da tempo, ma è decollato il 4 ottobre quando Walmart, il più grande rivenditore statunitense, ha notato che c'è stata una leggera flessione nella domanda di alimenti da parte dei clienti che seguono trattamenti per la perdita di peso.

Il CEO di Walmart U.S. John Furner, tuttavia, ha dichiarato agli analisti la scorsa settimana che è troppo presto per dire come i trattamenti influenzeranno i loro clienti e la loro attività.

La maggior parte degli altri principali produttori di prodotti di consumo, come Hershey e Mondelez, hanno risposto alle domande sul farmaco, mentre alcuni analisti si sono concentrati in particolare sui venditori di alimenti zuccherati.

Truist Securities ha declassato Krispy Kreme alla fine di ottobre, citando il sovraccarico di questi titoli a causa dell'effetto dei farmaci per la perdita di peso.

Le azioni di Krispy Kreme sono scese del 15% dal 1° agosto, un periodo che coincide con un rally del 31% di Eli Lilly, anche se le azioni della catena di ciambelle hanno guadagnato il 20% nel 2023.

Mentre alcune aziende di consumo hanno parlato di fattori come il consumo di meno calorie, "queste estrapolazioni così ampie" sembrano essere un po' azzardate, ha detto l'analista di BMO Capital Evan Seigerman.

VINCITORI E PERDENTI DEL GLP-1

Novo Nordisk ha superato LVMH come azienda quotata di maggior valore in Europa a settembre, e le azioni della casa farmaceutica danese sono aumentate del 48% quest'anno.

Le azioni di Eli Lilly sono aumentate di circa il 63%, diventando così l'azienda sanitaria di maggior valore al mondo, con un valore di mercato di quasi 560 miliardi di dollari.

I produttori di farmaci hanno affrontato diversi tipi di domande su questi trattamenti. Per i grandi produttori farmaceutici come Pfizer e Amgen, le domande degli analisti erano rivolte ai loro candidati farmaci per l'obesità. Le assicurazioni sanitarie, tra cui UnitedHealth e Cigna, si sono concentrate sul prezzo di questi farmaci.

Lilly ha beneficiato dell'uso di Mounjaro, che è stato prescritto per il diabete. La sua controparte per la perdita di peso, chiamata Zepbound, è stata approvata negli Stati Uniti l'8 novembre.

Dall'altra parte dello spettro, i produttori di dispositivi medici e i fornitori di servizi di dialisi, che traggono profitto dal trattamento di pazienti obesi, hanno dovuto placare le preoccupazioni degli investitori sull'impatto di questi farmaci altamente efficaci sui loro mercati.

Le preoccupazioni degli investitori hanno portato a un crollo dei produttori di dispositivi medici, facendo scendere l'exchange-traded fund iShares US Medical Devices del 7% quest'anno. I gestori di fondi potrebbero essere ancora preoccupati di investire in azioni percepite come "perdenti GLP-1", ha detto Rajesh Kumar, analista di HSBC.

I prezzi elevati di questi farmaci, la potenziale mancanza di copertura assicurativa e l'incertezza sull'uso a lungo termine sono tra le argomentazioni comuni utilizzate dalle aziende per fugare le preoccupazioni.

Tuttavia, gli investitori stanno solo iniziando a capire che questi farmaci potrebbero essere i più utilizzati in assoluto nell'industria farmaceutica.

"Penso che questi farmaci saranno probabilmente la classe di farmaci più venduta di tutti i tempi. Ma ci vorranno alcuni anni per lo sviluppo", ha detto Jonas.