GEMDALE CORPORATION Il mancato pagamento di questa tranche è destinato a innescare default incrociati in altre obbligazioni, come è standard nei contratti obbligazionari.
Il mancato pagamento - atteso dopo che la settimana scorsa Country Garden ha avvertito della sua incapacità di far fronte agli obblighi di debito offshore - renderebbe l'azienda l'ultima di decine di sviluppatori cinesi che hanno fatto default.
Country Garden ha saltato anche altri pagamenti offshore nelle ultime settimane, anche se questi pagamenti non hanno ancora visto scadere i loro periodi di grazia di 30 giorni.
"Penso che sia un promemoria di alto profilo e viscerale di quanto le cose vadano male per gli sviluppatori, ma in particolare per gli sviluppatori del settore privato", ha detto Chris Beddor, vicedirettore di China Research presso Gavekal Dragonomics.
Un obbligazionista di Country Garden, che ha rifiutato di essere identificato, ha detto che a mezzogiorno di martedì non era stato effettuato alcun pagamento.
Country Garden ha rifiutato di commentare.
Con quasi 11 miliardi di dollari di obbligazioni offshore e 6 miliardi di dollari di prestiti offshore, un'insolvenza di Country Garden porrebbe le basi per una delle più grandi ristrutturazioni del debito aziendale della Cina.
In un nuovo promemoria di quanto gli investitori siano diventati nervosi per la crisi del settore, un altro importante sviluppatore immobiliare, Gemdale, ha visto le sue azioni e obbligazioni crollare martedì dopo le dimissioni del suo presidente.
Gemdale ha dichiarato che le dimissioni erano dovute a motivi di salute, ma gli investitori, spaventati dai problemi più ampi del settore, non hanno corso rischi e si sono precipitati a vendere i suoi titoli, hanno detto gli analisti.
Tre delle sue obbligazioni hanno perso più di un quinto del loro valore prima di essere sospese e le sue azioni sono crollate del 9%.
INADEMPIENZE DIFFUSE
Finora, gli sviluppatori che rappresentano il 40% delle vendite di case cinesi sono andati in default sui loro obblighi di debito dal 2021, secondo JPMorgan. I dati di CreditSights mostrano che gli sviluppatori cinesi sono andati in default su oltre 114,6 miliardi di dollari su 175 miliardi di dollari di obbligazioni in circolazione dal 2021.
Poiché un numero maggiore di sviluppatori si è orientato verso la ristrutturazione del debito, si prevede che ai loro creditori offshore vengano offerti termini meno favorevoli, in un contesto di peggioramento delle prospettive del settore immobiliare del Paese.
Country Garden ha nominato Houlihan Lokey, China International Capital Corporation (CICC) e lo studio legale Sidley Austin come consulenti per esaminare la sua struttura di capitale e la posizione di liquidità e formulare una soluzione 'olistica'.
La settimana scorsa, il produttore di circuiti stampati Kingboard Holdings è diventato una delle prime società quotate in borsa a intraprendere un'azione legale contro Country Garden, quando un'unità, che ha un debito di 1,6 miliardi di dollari di Hong Kong (204 milioni di dollari), ha emesso una richiesta legale di rimborso.
Negli ultimi mesi, la Cina ha varato una serie di misure di sostegno per rilanciare il settore immobiliare. Il settore, che rappresenta un quarto dell'economia, è in crisi da quando i politici hanno iniziato a dare un giro di vite ai livelli di debito dell'industria nel 2021.
Gli analisti hanno affermato che le nuove misure non sono sufficienti a risollevare il settore in tempi brevi, ma i dati del settore in uscita questa settimana saranno tenuti sotto stretta osservazione per valutare l'effetto che le misure hanno avuto finora.
Le vendite di immobili per superficie sono previste per mercoledì, mentre i prezzi delle nuove case a livello nazionale per settembre saranno pubblicati giovedì.
(1 dollaro = 7,8203 dollari di Hong Kong)
