Il ministro delle Finanze del Giappone ha detto venerdì che si sforzerà di contenere il rischio di un indebitamento eccessivo, dopo aver presentato il bilancio annuale, mentre le speculazioni montano sulla possibilità che la banca centrale si allontani da oltre due decenni di politica monetaria ultra-facile.

La terza economia mondiale è sotto pressione per ripristinare la sua salute fiscale dopo che gli stimoli e le spese prolungate hanno peggiorato un debito nazionale che è il più pesante del mondo industrializzato.

Nel calcolare i costi di prestito, il Governo ha adottato una stima di tassi di interesse più alti - 1,9% dall'attuale 1,1% - nel piano di bilancio per il prossimo anno fiscale, che segnerebbe il primo aumento in 17 anni.

"Quando torneremo a vivere con i tassi d'interesse, e se i tassi d'interesse continueranno a salire per far salire i pagamenti degli interessi, ciò potrebbe influire sulla gestione fiscale, comprimendo la spesa politica", ha dichiarato Shunichi Suzuki ai giornalisti dopo che il Governo ha elaborato il bilancio fiscale 2024/25.

"Il Governo deve ridurre al minimo questi rischi. Per raggiungere questo obiettivo, dobbiamo limitare l'emissione di obbligazioni e contenere i pagamenti di interessi per il futuro attraverso sforzi come assicurare fonti di finanziamento stabili e trovare un equilibrio nella compilazione dei bilanci".

Il budget per l'anno fiscale che inizierà ad aprile è stimato a 112,07 trilioni di yen (787 miliardi di dollari), in calo del 2% rispetto all'importo iniziale dell'anno in corso di 114,4 trilioni di yen.

Il budget è ancora superiore a 110 mila miliardi di yen per due anni consecutivi, gonfiato dal costo delle spese militari per affrontare le minacce della Cina e della Corea del Nord e dai costi del welfare per l'invecchiamento della popolazione giapponese.

Il piano mostra la dipendenza dal debito al 31,2%, il che significa che la vendita di nuove obbligazioni rappresenta un terzo del budget.

Oltre due decenni di tassi d'interesse bassissimi hanno allentato la disciplina fiscale in un Paese il cui debito pubblico è più che doppio rispetto all'economia, come risultato dei cicli di stimoli fiscali.

"La maggior parte dei tagli alla spesa proviene dalla riduzione delle riserve di emergenza guidate dalla COVID. Escludendo questi fattori, la riforma della spesa ha fatto pochi progressi", ha detto Takahide Kiuchi, economista dell'Istituto di Ricerca Nomura.

"I politici devono avere il senso della crisi e guidare una politica fiscale responsabile mentre la Banca del Giappone normalizza la politica monetaria. Un aumento inaspettato dei tassi aggraverebbe ulteriormente le finanze pubbliche".

I tassi più alti ipotizzati farebbero salire i costi di servizio del debito a 27 mila miliardi di yen nell'anno fiscale 2024/25, con un aumento del 7% rispetto a quest'anno.

Secondo gli analisti, è improbabile che il Giappone raggiunga l'obiettivo di portare il bilancio primario, escludendo le vendite di nuove obbligazioni e i costi di servizio del debito, in nero entro la fine dell'anno fiscale nel marzo 2026.

"L'importante è presentare un piano credibile per risanare le finanze pubbliche, anche se ciò comporta un ritardo nel raggiungimento dell'obiettivo", ha detto Takuya Hoshino, economista senior dell'Istituto di Ricerca Dai-ichi Life.

"Penso che prima o poi rivedranno l'obiettivo", ha detto Hoshino. "Probabilmente ritarderanno l'obiettivo del PB". (1 dollaro = 142,4400 yen) (Servizio di Tetsushi Kajimoto; Editing di Jacqueline Wong e Barbara Lewis)