Uno sguardo alla giornata in corso nei mercati statunitensi e globali da parte di Mike Dolan

Mentre il mondo dell'inflazione e dei tassi d'interesse continua a riservare sorprese spiacevoli, è difficile immaginare un grande cambiamento nei principali indici mercoledì, mentre il rullo di tamburi dei guadagni di Nvidia si protrae per tutta la sessione prima di un rilascio post-bellico.

Sebbene sia leggermente allarmante che una sola azienda tenga in pugno un intero mercato azionario, il peso di Nvidia negli indici, dopo un altro quasi raddoppio del prezzo delle sue azioni quest'anno, sottolinea sia la sua importanza che quella della narrativa sull'intelligenza artificiale in generale.

Il titolo di Nvidia ha ora una ponderazione di oltre il 5% nello S&P 500, rappresenta il 6,5% del Nasdaq 100 e il 20% del fondo di scambio VanEck Semiconductor.

Allontanandosi dal tedoforo dell'AI, lo scenario macro è stato meno benevolo nelle ultime 24 ore, anche se a livello internazionale stanno emergendo immagini di inflazione diverse.

La disinflazione in corso in Canada ha sorpreso positivamente martedì e ha alimentato le speranze di un taglio dei tassi di interesse a giugno. Ma il crollo dell'inflazione britannica ha mancato le previsioni e sembra aver messo fine alle speculazioni del mercato su una mossa della Banca d'Inghilterra il mese prossimo.

Nel frattempo, la Reserve Bank of New Zealand ha mantenuto i suoi tassi di politica e ha dato alcuni segnali da falco sul potenziale aumento dei tassi di 'picco'.

Con la Federal Reserve che pubblicherà i verbali della sua ultima riunione politica mercoledì, le ultime valutazioni dei funzionari della Fed di questa settimana sembrano gettare acqua fredda su ogni residua ipotesi di un taglio dei tassi statunitensi quest'estate.

Martedì, il governatore della Fed Christopher Waller ha parlato di "ancora diversi mesi" di monitoraggio dell'inflazione prima di poter agire. Il capo della Fed di Cleveland, Loretta Mester, ha parlato di "qualche altro mese".

Il capo della Fed di Boston, Susan Collins, ha ritenuto che: "Ci vorrà più tempo di quanto avessi pensato in precedenza".

Il risultato è che i futures della Fed ora non prezzano pienamente la prima mossa di un quarto di punto fino alla riunione del 7 novembre, due giorni dopo le elezioni americane.

Nonostante una nuova flessione dei prezzi del petrolio, i rendimenti del Tesoro americano sono tornati a salire all'inizio di mercoledì - con i rendimenti a due anni ai massimi da oltre una settimana. L'imminente asta di obbligazioni a 20 anni di mercoledì probabilmente non ha aiutato.

Ma anche la mancata inflazione di aprile nel Regno Unito ha colorato l'umore dei titoli obbligazionari in Europa.

Anche se la crescita annuale dei prezzi al consumo, pari al 2,3%, è quasi un intero punto percentuale al di sotto della lettura di marzo e ora è vicina all'obiettivo del 2% della BoE, il dato è stato fortemente influenzato dal grande calo delle tariffe energetiche domestiche e superiore alle previsioni del 2,1%.

I preoccupati hanno evidenziato un'inflazione dei servizi molto più alta il mese scorso. E anche se le variazioni dei prezzi annuali una tantum possono rappresentare un'altra distorsione, l'inflazione CPI 'core' del Regno Unito si attesta ancora al 3,9% - anche se la deflazione della produzione annua è contemporaneamente profonda fino all'1,6%.

La confusione del quadro generale potrebbe indurre la BoE a esitare nell'allentamento ancora per un po' e i mercati monetari hanno effettivamente eliminato le possibilità di un taglio dei tassi a giugno dal 50-50 prima della pubblicazione.

In quella che sembra una possibile reazione eccessiva, ora si ritiene che un taglio ad agosto sia addirittura in bilico. I rendimenti dei titoli di Stato del Regno Unito sono balzati ai massimi di tre settimane e la sterlina ha toccato il massimo da un mese a questa parte.

Altrove in Europa, i mercati hanno tremato un po' per le preoccupazioni di un'escalation della guerra commerciale tra la Cina e altre economie occidentali.

Le case automobilistiche europee sono scese dell'1,9% ai minimi di oltre tre mesi, con le azioni di Mercedes-Benz, BMW e Volkswagen in calo.

La Cina dovrebbe aumentare le sue tariffe di importazione sulle auto di grandi dimensioni alimentate a benzina fino al 25%, ha dichiarato un esperto dell'ente di ricerca automobilistico affiliato al governo al quotidiano cinese Global Times, mentre il Paese si trova ad affrontare un forte aumento dei dazi statunitensi sulle importazioni di auto e forse ulteriori dazi per entrare nell'UE.

A Wall Street, i futures azionari erano marginalmente in rosso, dopo aver registrato guadagni modesti martedì. Il dollaro era più solido. I mercati azionari globali erano leggermente più deboli.

I punti chiave dell'agenda che potrebbero dare una direzione ai mercati statunitensi nel corso della giornata di mercoledì: * Vendite di case esistenti negli Stati Uniti ad aprile * Guadagni societari negli Stati Uniti: Nvidia, Target, Synopsys, Analog Devices, TJX * Il Comitato federale per il mercato aperto pubblica i verbali della riunione del 30 aprile-1 maggio; interviene il Presidente della Fed di Chicago Austan Goolsbee * Il Tesoro statunitense vende obbligazioni a 20 anni