PAKISTAN INTERNATIONAL AIRLINES CORPORATION LIMITED 
In passato, i governi eletti hanno evitato di intraprendere riforme impopolari, compresa la vendita della compagnia di bandiera. Ma il Pakistan, in profonda crisi economica, ha accettato a giugno di rivedere le imprese statali in perdita, nell'ambito di un accordo con il Fondo Monetario Internazionale (FMI) per un salvataggio di 3 miliardi di dollari.
Il Governo ha deciso di privatizzare PIA poche settimane dopo la firma dell'accordo con il FMI.
L'amministrazione ad interim, che è entrata in carica ad agosto per supervisionare le elezioni dell'8 febbraio, è stata autorizzata dal Parlamento uscente a prendere qualsiasi provvedimento necessario per raggiungere gli obiettivi di bilancio concordati con il FMI.
"Il nostro lavoro è stato fatto al 98%", ha detto il Ministro delle Privatizzazioni Fawad Hasan Fawad a Reuters, quando gli è stato chiesto del piano di vendita della compagnia aerea. "Il restante 2% deve solo essere inserito in un foglio excel dopo l'approvazione del Gabinetto".
Fawad ha detto che il piano, elaborato dal consulente per le transazioni Ernst & Young, sarà presentato al gabinetto per l'approvazione prima della fine del mandato dell'amministrazione dopo le elezioni. Il gabinetto deciderà anche se vendere la partecipazione tramite gara d'appalto o attraverso un accordo tra governi, ha detto Fawad.
"Quello che abbiamo fatto in soli quattro mesi è ciò che i governi precedenti hanno cercato di fare per oltre un decennio", ha detto Fawad. "Non ci si può guardare indietro".
I dettagli del processo di privatizzazione non sono stati riportati in precedenza.
PIA aveva un passivo di 785 miliardi di rupie pakistane (2,81 miliardi di dollari) e perdite accumulate di 713 miliardi di rupie a giugno dello scorso anno. Il suo amministratore delegato ha dichiarato che le perdite nel 2023 saranno probabilmente di 112 miliardi di rupie.
I progressi nella privatizzazione saranno una questione chiave se il governo entrante tornerà al FMI dopo la scadenza dell'attuale programma di salvataggio a marzo. Il Ministro delle Finanze ad interim Shamshad Akhtar ha detto ai giornalisti l'anno scorso che il Pakistan dovrà rimanere nei programmi del FMI dopo la scadenza.
Due fonti vicine al processo hanno detto a Reuters che una quota del 51% con il pieno controllo della gestione sarebbe stata offerta agli acquirenti dopo aver parcheggiato i debiti della compagnia aerea in un'entità separata, secondo il rapporto di 1.100 pagine di Ernst & Young.
Reuters non ha potuto confermare in modo indipendente il contenuto del rapporto. Fawad non ha fornito dettagli specifici sull'entità della quota da vendere, ma ha confermato che il piano prevede lo scorporo dei debiti del vettore in un'entità separata.
Ernst & Young non ha risposto alle richieste di commento.
Il portavoce di PIA, Abdullah Hafeez Khan, ha detto che la compagnia aerea sta assistendo il processo di privatizzazione, offrendo "piena collaborazione" al consulente della transazione.
VELOCE
Oltre alle misure operative e tecniche per la dismissione di PIA, il Governo provvisorio ha anche emendato una legge del 2016 che aveva bloccato la vendita delle sue azioni di maggioranza, secondo una bozza pubblicata sul sito web del Parlamento pakistano.
Il partito Pakistan Muslim League-Nawaz dell'ex Primo Ministro Nawaz Sharif, secondo gli analisti, vincerà le elezioni con il sostegno dei potenti militari. Il suo principale rivale politico è stato decimato dall'arresto del suo leader Imran Khan e da un giro di vite sui suoi membri.
Lo stretto collaboratore di Sharif, Ishaq Dar, che è stato in precedenza il suo Ministro delle Finanze ed è stato nominato dal partito per mantenere il portafoglio se dovesse formare il prossimo governo, ha dichiarato a Reuters che la vendita di PIA sarà accelerata.
"A Dio piacendo, procederà con rapidità", ha detto.
In un rapporto di metà gennaio, il Fondo Monetario Internazionale ha espresso soddisfazione per le misure avviate dal Governo ad interim per accelerare le riforme delle imprese statali, menzionando in particolare la modifica della legge sulla privatizzazione della PIA.
Secondo il piano di privatizzazione presentato da Ernst & Young al Governo il 27 dicembre, il debito e i debiti pregressi garantiti dal Governo - che sono detenuti da un consorzio di sette banche nazionali - saranno parcheggiati in una holding, hanno detto Fawad e due fonti coinvolte nel processo.
Fawad ha detto che il Governo e il consorzio hanno raggiunto un accordo per quanto riguarda la liquidazione del debito ereditato, che comprende un capitale negativo di 825 miliardi di rupie in prestiti, denaro dei creditori e perdite. Non ha fornito ulteriori dettagli.
Le fonti avevano detto in precedenza che le banche volevano un'obbligazione quinquennale emessa a fronte del debito con una cedola del 16,5% sulla carta, mentre il Ministero delle Finanze offriva solo il 10%.
Le banche non hanno commentato l'accordo.
Oltre alle perdite e al debito, la governance e gli standard di sicurezza di PIA sono stati messi in discussione dalle autorità aeronautiche mondiali per alcuni anni.
All'inizio del 2020, jet dell'aeronautica ceca e ungherese sono stati inviati per intercettare un volo PIA con 300 persone a bordo, che si è smarrito a causa di un "errore umano evitabile" del suo pilota, secondo un rapporto confidenziale non riportato in precedenza da una commissione d'inchiesta PIA, che è stato esaminato da Reuters.
Nel maggio dello stesso anno, l'incidente di un aereo PIA a Karachi ha causato la morte di quasi 100 persone e, più tardi, nel 2020, è scoppiato uno scandalo sulle false licenze dei piloti.
Lo scandalo ha portato l'Agenzia dell'Unione Europea per la Sicurezza Aerea (EASA) a vietare alla compagnia aerea di volare verso le sue rotte più redditizie in Europa e nel Regno Unito.
Il divieto del 2020 è ancora in vigore ed è costato alla compagnia aerea quasi 40 miliardi di rupie di entrate all'anno, secondo i documenti governativi presentati in Parlamento.
La compagnia aerea ha pregato l'EASA di revocare il divieto anche in via provvisoria, ma senza successo, secondo la corrispondenza tra la compagnia e PIA esaminata da Reuters.
La crisi finanziaria del Pakistan ha portato anche al sequestro di aerei PIA da parte dei creditori negli ultimi mesi, secondo la compagnia aerea. Un velivolo è stato sequestrato all'aeroporto di Kuala Lumpur per il mancato pagamento dei canoni di locazione, e un altro a Toronto per il mancato pagamento dell'assistenza a terra, ha detto PIA.
Mentre la compagnia aerea attende la decisione del Governo sulla vendita, continua ad avere bisogno di sostegno finanziario: Sono necessari 23,7 miliardi di rupie per mantenerla a galla per altri cinque o sei mesi prima che il controllo venga affidato a un nuovo acquirente, hanno detto tre fonti governative e PIA.
VENDITA IMPEGNATIVA
Non tutti sono d'accordo nel procedere rapidamente con la vendita.
Tre alti funzionari della compagnia aerea, che hanno parlato con Reuters in condizione di anonimato, hanno detto che una vendita rapida potrebbe svalutare il valore della compagnia aerea e che non si tratterebbe di una transazione trasparente senza due diligence.
"Non siamo contrari alla privatizzazione e vogliamo solo che non venga buttata via", ha detto uno dei funzionari.
Ma Brendan Sobie, analista dell'aviazione con sede a Singapore, ha affermato che la PIA si trova in gravi difficoltà: il piano presentato al Governo è "essenzialmente l'unica opzione per salvare la compagnia aerea".
"La privatizzazione sarà impegnativa e probabilmente la vendita non sarà possibile a meno che non venga prima sottoposta a una profonda ristrutturazione e che i debiti non vengano cancellati", ha detto.
Le attività di PIA includono slot chiave negli aeroporti più trafficati del mondo e rotte aeree verso le principali destinazioni europee, il Medio Oriente e il Nord America.
PIA ha accordi di servizio aereo con più di 150 Paesi e genera circa 280 miliardi di rupie all'anno di entrate, nonostante il divieto dell'UE, secondo i registri della compagnia aerea.
Dispone di 10 slot a Heathrow che, secondo due funzionari di PIA, valgono attualmente 70 miliardi di rupie all'anno. Ha altri nove slot a Manchester e quattro a Birmingham.
Le compagnie aeree turche e kuwaitiane hanno gestito il 70% degli slot in base ad un accordo commerciale con PIA che consente anche alla compagnia aerea di conservarli, hanno detto i funzionari PIA.
Separatamente, i beni fisici di PIA, che includono aerei, hotel a Parigi e New York e altre proprietà, hanno un valore di 105,6 miliardi di rupie (375 milioni di dollari) come valore contabile, secondo il rapporto annuale della compagnia aerea per il 2023.
I funzionari di PIA, tuttavia, hanno affermato che il valore di mercato delle attività potrebbe essere superiore a 1 miliardo di dollari. In ogni caso, gli hotel e le altre proprietà non saranno messi in vendita, hanno detto. (1 dollaro = 280.0000 rupie pakistane) (Servizio di Asif Shahzad; Scrittura di Asif Shahzad e Gibran Peshimam; Redazione di Raju Gopalakrishnan)
