Le abbondanti forniture di alcuni dei principali tipi di greggio stanno limitando l'impatto del conflitto in Medio Oriente sui prezzi futures del petrolio di riferimento, secondo gli analisti e i commercianti.

I futures del greggio Brent hanno brevemente superato i 92 dollari al barile la scorsa settimana, il massimo da ottobre. Sebbene questa sia una cattiva notizia per i governi che lottano per controllare l'inflazione e gli alti costi del carburante, avrebbe potuto essere peggiore se le forniture fisiche fossero state più limitate.

Finora, il conflitto non ha avuto un grande impatto sulle forniture di petrolio dal Medio Oriente, la regione produttrice più importante al mondo.

"In assenza di problemi effettivi di fornitura/produzione, questo mercato farà fatica a sfidare in modo convincente i picchi annuali raggiunti alla fine della scorsa settimana", ha dichiarato Tamas Varga del broker petrolifero PVM.

Alcuni dei gradi di greggio più importanti stanno mostrando segni di indebolimento del prezzo.

Nel mercato fisico del Mare del Nord, il premio del greggio Forties < BFO-FOT> rispetto al benchmark Brent datato, che ha toccato un massimo 2024 di 2,30 dollari a febbraio, si è ridotto a 35 centesimi, secondo i dati LSEG.

Il principale esportatore di greggio dell'Africa, la Nigeria, ha faticato a scaricare i carichi previsti per maggio e alcuni venditori hanno ridotto le offerte questa settimana. Almeno 35 carichi su 49 sono ancora disponibili, hanno detto due commercianti a Reuters, con vendite relativamente lente per questo punto del mese.

Venerdì, il Brent ha subito un'impennata in seguito alla notizia che Israele ha attaccato l'Iran, guadagnando oltre 3,50 dollari e raggiungendo un massimo di 90,75 dollari. Ma questo è stato inferiore al picco di venerdì scorso e il prezzo è sceso fino a rimanere piatto nella giornata.

Rystad Energy vede il valore equo del Brent a circa 83 dollari sulla base dei fondamentali del mercato, "indicando un premio attuale attribuibile alle preoccupazioni geopolitiche", ha detto l'analista Jorge Leon.

"Nonostante l'ultimo sciopero, l'opinione di Rystad Energy rimane che, a meno di un'escalation significativa in Medio Oriente, il premio per il rischio geopolitico si stabilizzerà e diminuirà gradualmente", ha detto.

PREZZI DEL PETROLIO SOTTO CONTROLLO

Oltre alla mancanza di impatto sull'offerta, il fatto che il gruppo di produttori OPEC+ abbia un'ampia capacità produttiva di riserva sta "aiutando a tenere sotto controllo i prezzi del petrolio", hanno detto gli analisti di HSBC, notando che "un discreto grado di rischio geopolitico (è) già prezzato".

I segnali di indebolimento nei mercati fisici sono stati guidati dal picco di manutenzione delle raffinerie, dall'offerta extra degli Stati Uniti e dalla ripresa delle interruzioni di alcuni produttori, invertendo la forza vista a febbraio.

La produzione di petrolio libico si è ripresa dalle interruzioni dell'inizio dell'anno e le esportazioni di greggio degli Stati Uniti verso l'Europa nei primi quattro mesi del 2024 sono in aumento rispetto all'anno precedente, secondo i dati di Kpler.

C'è una buona disponibilità di West Texas Intermediate (WTI) Midland, ha detto un analista di trading. Il Midland è il più grande dei sei flussi di greggio che sono alla base del benchmark Brent.

In un'ulteriore indicazione della fragilità del mercato, il premio del contratto Brent del primo mese rispetto al contratto a sei mesi è sceso a 3,51 dollari al barile giovedì, il più basso in circa un mese. L'allentamento di questa struttura di mercato, chiamata backwardation, indica che la rigidità dell'offerta si sta attenuando.

Tuttavia, gli analisti hanno detto che mentre i greggi più leggeri e dolci, che hanno una densità e un contenuto di zolfo inferiori e che sono alla base dei futures sul Brent, sono ben forniti, i greggi più pesanti e più solforosi, o acidi, prodotti tipicamente in Medio Oriente, sono più ristretti.

I prolungati tagli all'offerta dell'OPEC+ hanno tolto dal mercato un'offerta considerevole di greggio acido, soprattutto perché i produttori del gruppo favoriscono la vendita dei loro gradi più leggeri, che producono maggiori entrate per barile, ha affermato il veterano del settore petrolifero Adi Imsirovic.

Lo squilibrio dell'offerta tra il greggio dolce e quello acido è stato aggravato da altri due sviluppi, ha detto Imsirovic: la decisione del Messico di tagliare le esportazioni di greggio questo mese e il prossimo, e gli Emirati Arabi Uniti di esportare più greggio leggero Murban mentre dirottano il più pesante Upper Zakum nella nuova raffineria di Ruwais.

La capacità produttiva di riserva dell'OPEC+ offre un certo margine di manovra nel caso di un'effettiva interruzione delle forniture. L'Agenzia Internazionale per l'Energia stima la capacità di riserva dell'OPEC+ a quasi sei milioni di barili al giorno, pari a circa il 6% della domanda mondiale.

"La reazione dei prezzi ad un potenziale deficit di offerta/eccesso di domanda è molto più attenuata quando c'è qualcosa su cui fare affidamento", ha detto Varga di PVM. (Relazioni di Robert Harvey, Natalie Grover a Londra, Arathy Somasekhar a Houston e Deep Vakil a Bengaluru. Redazione di Alex Lawler e Mark Potter)