Toyota affronta una sfida senza precedenti in occasione dell'assemblea annuale degli azionisti che si terrà mercoledì, con alcuni fondi pensione che voteranno contro il Presidente Akio Toyoda su questioni di governance, chiedendo al contempo maggiori informazioni sulle attività di lobbying sul clima della casa automobilistica giapponese.

Negli ultimi anni, il primo produttore di automobili al mondo è diventato un bersaglio per gli attivisti e gli investitori verdi, che sostengono che sia stato lento a lanciare i veicoli elettrici a batteria (EV). Ora, alcuni investitori hanno preso di mira l'indipendenza del suo consiglio di amministrazione.

I due maggiori fondi pensione pubblici statunitensi - CalPERS e CalSTRS della California - così come il sistema pensionistico della città di New York e altri gestori patrimoniali hanno dichiarato di votare contro Toyoda.

Due importanti consulenti proxy statunitensi hanno espresso preoccupazione per l'indipendenza del consiglio di amministrazione di Toyota.

Il passo arriva mentre le aziende in tutto il Giappone affrontano una maggiore pressione da parte degli investitori, soprattutto sulle questioni ambientali, sociali e di governance (ESG). Gli azionisti hanno presentato un numero record di proposte alle assemblee annuali di quest'anno.

Le revisioni del codice di governance chiariscono che i consigli di amministrazione devono fornire una supervisione, non solo una consulenza, ma alcune aziende giapponesi "sembrano riluttanti ad accettare la conclusione" e continuano a considerare i consigli di amministrazione come consulenti, ha dichiarato Kentaro Shibata, avvocato ed esperto di corporate governance.

Per certi versi, Toyota è un bersaglio improbabile, avendo da tempo stabilito lo standard invidiabile del Giappone per la qualità e l'innovazione. Ha anche fatto bene agli investitori, con un rendimento del 62% negli ultimi cinque anni, compresi i dividendi, contro un rendimento del 57% del Nikkei 225.

Le sue azioni hanno ricevuto un'ulteriore spinta dopo che martedì l'azienda ha svelato grandi piani per la nuova tecnologia delle batterie e l'innovazione dei veicoli elettrici.

La forte performance finanziaria ha fatto sì che le preoccupazioni sull'indipendenza del consiglio di amministrazione siano state ampiamente superate, ha dichiarato Kazunori Suzuki della Waseda Business School.

"La domanda è: cosa è meglio, un'azienda con una governance perfetta e cattivi guadagni, o un'azienda con un quadro di governance imperfetto, ma con forti guadagni?".

Toyoda, che ha assunto la presidenza ad aprile dopo oltre un decennio come amministratore delegato dell'azienda fondata da suo nonno, è improbabile che perda il suo posto.

Gode di un forte sostegno da parte degli investitori individuali e dei numerosi fornitori e società del gruppo Toyota tra i suoi azionisti.

L'anno scorso è stato rieletto nel Consiglio di Amministrazione con il 96% dei consensi.

"In base ai nostri principi di corporate governance, non pensiamo che qualcuno debba passare direttamente dalla carica di amministratore delegato a quella di presidente di un'azienda. È una questione di indipendenza del presidente", ha detto Anders Schelde, responsabile degli investimenti della danese AkademikerPension, che è un azionista.

"Questo, unito alla questione del clima globale, ci spinge a votare contro il signor Toyoda".

La casa automobilistica afferma che Toyoda è stato nominato nel Consiglio di Amministrazione per la sua capacità di guidare la trasformazione dalla produzione alla fornitura di una gamma di servizi di mobilità.

L'azienda afferma che il suo consiglio di amministrazione soddisfa gli standard di governance della Borsa di Tokyo per una supervisione indipendente.

Toyota sta adottando un approccio multiplo verso le auto pulite che comprende ibridi e celle a combustibile, oltre agli EV standard.

Afferma che questa strategia è migliore per ridurre le emissioni di carbonio e più pratica, poiché le esigenze dei clienti, le infrastrutture EV e le forniture di energia pulita variano da Paese a Paese.

INGAGGIO

La danese AkademikerPension si è impegnata con Toyota sulla strategia EV per due anni e mezzo. Quest'anno, insieme ad altri due gestori patrimoniali europei, ha presentato una proposta per una maggiore divulgazione da parte di Toyota delle attività di lobbying sul cambiamento climatico.

Il consiglio di amministrazione di Toyota ha raccomandato agli azionisti di votare contro la risoluzione.

Un portavoce di Toyota ha detto che l'azienda ritiene di avere il sostegno degli azionisti proponenti per la sua strategia multi-pathway.

Schelde di AkademikerPension ha detto di essere d'accordo sul fatto che ci potrebbero essere mercati in cui l'ibrido potrebbe avere un ruolo maggiore.

Toyota considera la proposta degli azionisti come un'opportunità per eliminare i malintesi sulla sua strategia, che è anche nell'interesse degli azionisti, ha aggiunto il portavoce.

Il mese scorso, il consulente proxy Institutional Shareholders Services (ISS) ha dichiarato di ritenere non indipendenti tre dei quattro direttori esterni di Toyota, citando legami con gruppi come il Comitato Paralimpico Internazionale, partner di Toyota per la mobilità, e Sumitomo Mitsui Financial Group, la sua banca principale.

Toyota non rivela l'entità dei suoi legami commerciali con le organizzazioni dei candidati al consiglio di amministrazione, impedendo agli azionisti di valutare la "rilevanza" di tali relazioni, ha detto ISS.

Le transazioni di Toyota con queste organizzazioni non sono rilevanti, ha detto la casa automobilistica.

Molte aziende giapponesi classificano alcuni membri del Consiglio di Amministrazione come indipendenti, nonostante le affiliazioni esistenti o passate con l'azienda.

Il Codice di Corporate Governance giapponese, non vincolante, afferma che i consigli di amministrazione dovrebbero stabilire e divulgare i propri standard di indipendenza, cosa che Toyota non sembra aver fatto, ha dichiarato Nicholas Benes, esperto di governance presso il Board Director Training Institute of Japan.

La casa automobilistica sembra aver deciso che alcuni candidati sono indipendenti senza alcun criterio, ha detto Benes.

Le case automobilistiche rivali Nissan Motor e Honda Motor hanno entrambe delle linee guida dettagliate sull'indipendenza per i loro direttori.

Queste includono la limitazione delle transazioni delle loro aziende con la società e l'esclusione di persone che conducono affari per i principali creditori dell'azienda.

Parlando con Reuters prima dell'annuncio di martedì, Schelde di AkademikerPension ha detto che ci sono anche motivi di ottimismo.

"Hanno un grande potenziale se apportano i giusti cambiamenti. Ed è anche per questo che continuiamo a investire". (Relazioni di Makiko Yamazaki e Maki Shiraki; Relazioni aggiuntive di Daniel Leussink; Redazione di David Dolan, William Mallard e Clarence Fernandez)