Nippon Life, Dai-Ichi Life e Meiji Yasuda Life sono tra coloro che hanno dichiarato di voler acquistare i JGB a più lunga scadenza, tra i rendimenti più alti degli ultimi dieci anni, ma non lo faranno in modo aggressivo a causa delle aspettative di rendimenti ancora più alti, dato che la Banca del Giappone si sta muovendo verso l'uscita dallo stimolo.
Le aziende hanno rivelato i loro aggiornamenti strategici a medio termine per l'anno fiscale che si concluderà a marzo, nel corso di interviste e conferenze stampa nelle ultime due settimane.
Nippon Life concentrerà gli acquisti sui JGB a 30 anni, con un rendimento attuale superiore all'1,8% "buono in termini di livello assoluto", ha detto un rappresentante dell'assicuratore durante un briefing mercoledì.
Tuttavia, "non è il momento di acquistare in modo aggressivo", ha detto il rappresentante, aggiungendo che l'ipotesi di base della compagnia è che la BOJ inizi a normalizzare la politica tra aprile e settembre.
Dai-Ichi Life Insurance, parte di Dai-Ichi Life Holdings , si aspetta un aggiustamento della politica della BOJ entro quest'anno fiscale e modificherà il ritmo degli acquisti di obbligazioni - incentrati sui JGB a 30 e 40 anni - per approfittare di un eventuale aumento dei rendimenti guidato dalla speculazione sulla politica monetaria, ha detto un rappresentante giovedì.
Un rappresentante di Meiji Yasuda Life ha detto mercoledì che l'assicuratore è "leggermente cauto" sugli acquisti di obbligazioni e accelererà l'acquisto di JGB a 30 anni in caso di aumento dei rendimenti.
La BOJ deciderà la prossima politica il 31 ottobre.
Nonostante le incertezze sulle prospettive della politica monetaria, l'impennata dei rendimenti obbligazionari in yen negli ultimi tre mesi ha aumentato l'attrattiva dei JGB come investimento. I rendimenti sono aumentati in parte a causa dell'allentamento dei controlli sulla curva dei rendimenti da parte della BOJ a fine luglio e dell'aumento dei rendimenti statunitensi ai massimi post-crisi finanziaria.
Per gli assicuratori sulla vita che desiderano abbinare gli investimenti a contratti assicurativi prevalentemente a lungo termine, denominati in yen, i JGB rappresentano l'opzione ideale, perché sono liberi dal rischio valutario, a condizione che vi sia un rendimento sufficiente.
La maggior parte degli assicuratori vita giapponesi afferma di voler continuare ad abbandonare le obbligazioni estere con copertura valutaria, a causa del costo esorbitante dei contratti di copertura.
Un rappresentante di Japan Post Group, Japan Post Insurance, ha detto martedì che la società stava valutando la possibilità di acquistare JGB, con rendimenti trentennali considerati "interessanti" al di sopra dell'1,8%.
Tuttavia, come la maggior parte dei suoi colleghi, l'assicuratore ha detto che modificherà il ritmo degli acquisti in risposta al mercato e che, sebbene i JGB a 30 anni siano il suo obiettivo principale, selezionerà da un'ampia gamma di tenori.
"Non acquisteremo meccanicamente JGB superlunghi guardando solo ai livelli di rendimento", ha detto il rappresentante.
Sumitomo Life Insurance, invece, sta assumendo una posizione leggermente diversa, acquistando principalmente JGB a 30 anni e alcuni a 40 anni, con l'idea che i rendimenti potrebbero essere già vicini al picco, dato che l'eventuale abolizione del tetto di rendimento a 10 anni e i tassi di interesse negativi sono "in qualche misura" prezzati.
"È difficile immaginare che i rendimenti aumentino in modo significativo da qui", ha detto giovedì un rappresentante della società.
"I rendimenti sono già a un livello superiore alle nostre passività, rendendo i JGB un investimento appropriato". (Servizio di Tomo Uetake e Tokyo markets team; Scrittura di Kevin Buckland; Editing di Jacqueline Wong)
