I rendimenti erano ancora in pista per un calo settimanale, dato che i dati statunitensi hanno mostrato che l'inflazione e l'economia si sono raffreddate ad aprile, sostenendo le aspettative di tagli dei tassi della Fed.
Il membro del consiglio direttivo della BCE, Isabel Schnabel, ha dichiarato che la banca centrale potrebbe tagliare i tassi a giugno, aggiungendo che in seguito dovrebbe essere cauta.
I rendimenti dei titoli di Stato tedeschi a 10 anni, il benchmark del blocco, sono saliti di 4,5 punti base (bps) al 2,49% e sono destinati a chiudere la settimana in calo di 3 bps.
"Sebbene Schnabel sia un noto falco, sospettiamo che questa linea di pensiero otterrà facilmente un sostegno alla riunione di giugno e potenzialmente diventerà rapidamente la comunicazione concordata", ha dichiarato Derek Halpenny, responsabile della ricerca sui mercati globali di MUFG Bank.
Gli operatori di mercato etichettano come falchi i funzionari della banca centrale che sostengono una politica monetaria restrittiva per controllare l'inflazione, mentre le colombe si concentrano maggiormente sulla crescita economica e sul mercato del lavoro.
"I commenti di questa settimana da parte dei funzionari della Fed sono stati, a nostro avviso, ancora indicativi di una Fed che sarebbe disposta a cambiare e a tagliare in tempi relativamente brevi se le prove disponibili lo confermassero", ha aggiunto Halpenny.
I funzionari della Fed hanno riconosciuto la svolta positiva dopo i dati economici di questa settimana, ma non hanno detto nulla di concreto su quando i tassi potrebbero scendere.
"Saranno necessari molti altri dati prima che il FOMC si senta a suo agio nell'iniziare a tagliare i tassi", ha dichiarato Mark Dowding, CIO di BlueBay, RBC BlueBay Asset Management.
Gli operatori di mercato, che prevedono un ammorbidimento dell'economia statunitense, hanno detto che i numeri delle vendite al dettaglio rilasciati mercoledì si sono allineati con il sentimento dei consumatori statunitensi, le richieste settimanali di disoccupazione e i dati dell'Institute for Supply Management (ISM) rilasciati nelle ultime due settimane.
I mercati prezzano 68 bps di tagli dei tassi della BCE nel 2024 rispetto ai 72 del giorno precedente, e 46 bps per la Fed rispetto ai 50 bps.
Scontano inoltre quasi nessuna possibilità di una mossa della BCE a luglio e una probabilità di circa l'80% di un secondo taglio dei tassi entro settembre...
Il responsabile delle politiche Martins Kazaks, considerato un falco, ha detto giovedì che la BCE non ha fretta di allentare la politica monetaria dopo giugno, aggiungendo che gli va relativamente bene l'attuale prezzo di mercato e che una sua modifica significherebbe maggiore volatilità.
Il Vicepresidente della BCE Luis de Guindos, considerato una colomba, ha affermato che i responsabili politici sono più fiduciosi sul fatto che l'inflazione tornerà all'obiettivo il prossimo anno.
Gli analisti hanno detto che i dati dell'indice dei responsabili degli acquisti (PMI) della zona euro, previsti per la prossima settimana, guideranno il sentimento sulla crescita degli Stati Uniti e della zona euro, influenzando probabilmente il differenziale di rendimento tra i Treasury statunitensi e i Bund tedeschi.
I rendimenti dei Bund hanno recentemente seguito le dinamiche dei Treasury, lasciando lo spread a 10 anni a circa 190 punti base.
Il divario tra i rendimenti statunitensi e tedeschi - un indicatore della divergenza del percorso politico atteso tra la BCE e la Fed - è sceso di 2 punti base a 189 punti base.
Il rendimento decennale dell'Italia è sceso di 4,5 punti base al 3,79% e il divario di rendimento tra le obbligazioni italiane e quelle tedesche - un indicatore del premio di rischio che gli investitori cercano per detenere le obbligazioni dei Paesi più indebitati dell'area euro - era a 131 punti base. (Servizio di Stefano Rebaudo, redazione di Neil Fullick e Nick Macfie)
