I dati sull'inflazione delle tre maggiori economie mondiali - Cina, Stati Uniti e zona euro - definiscono il tono dei mercati mondiali questa settimana, e l'Asia inizia a muoversi lunedì dopo i dati di aprile pubblicati da Pechino nel fine settimana.
Lo scenario generale dei mercati lunedì dovrebbe essere positivo, con un taglio dei tassi d'interesse statunitensi a settembre di nuovo sulla carta, Wall Street che rivisita i recenti picchi, gli indici europei a nuovi massimi e la Cina e Hong Kong che spingono le azioni asiatiche verso l'alto.
Se a ciò si aggiunge che i prezzi del petrolio sono scesi ai minimi di due mesi e che il dollaro è rimasto stabile, riducendo la volatilità del mercato valutario, le condizioni finanziarie si stanno ampiamente allentando. Ma gran parte di questo potrebbe essere compensato dalla notizia che l'amministrazione Biden annuncerà nuove tariffe cinesi su settori strategici, tra cui un forte aumento dei prelievi sui veicoli elettrici.
L'annuncio completo, atteso per martedì, manterrà le tariffe esistenti su molti beni cinesi stabilite dall'ex Presidente Donald Trump, e aggiungerà anche nuove tariffe sui semiconduttori e sulle apparecchiature solari.
Come notano gli analisti di Morgan Stanley, l'impatto inflazionistico di un'escalation della guerra tariffaria tra Stati Uniti e Cina farà saltare i nervi ai mercati obbligazionari governativi globali. In verità, il sentimento di tutti i mercati sarà probabilmente influenzato negativamente.
I dati di sabato hanno mostrato che l'inflazione dei prezzi al consumo in Cina il mese scorso è stata un po' più forte del previsto, ma la deflazione dei produttori si è approfondita, un'indicazione che le pressioni sui prezzi delle condutture rimangono saldamente al ribasso.
Sempre sabato, i dati hanno mostrato che i nuovi prestiti bancari in Cina sono diminuiti più del previsto ad aprile, mentre la crescita del credito in generale ha toccato un minimo storico, sottolineando quanto sia lenta la ripresa economica e la necessità di una maggiore azione da parte di Pechino per rilanciarla.
Le letture sull'inflazione degli Stati Uniti e dell'Eurozona per il mese di aprile saranno pubblicate rispettivamente mercoledì e venerdì, e gli investitori sperano che forniscano un quadro più chiaro del percorso dei tassi di interesse nei prossimi mesi. Prima di allora, gli investitori in Asia dovranno fare i conti anche con l'inflazione indiana. Gli economisti intervistati da Reuters prevedono un leggero raffreddamento al 4,8% dal 4,9% di marzo, che sarebbe il più basso dal giugno dello scorso anno.
Sebbene l'inflazione complessiva si sia moderata di recente, i prezzi degli alimenti, che rappresentano quasi la metà del paniere dell'indice dei prezzi al consumo, sono rimasti elevati, comprimendo i bilanci delle famiglie.
Secondo un sondaggio Reuters, l'inflazione dovrebbe tornare all'obiettivo del 4% della Reserve Bank of India nel prossimo trimestre, quando la banca centrale dovrebbe tagliare i tassi.
Ma la crescita sta reggendo bene e la RBI potrebbe voler aspettare che la Fed tagli i tassi prima di muoversi, per non indebolire la rupia che sta languendo ai minimi storici rispetto al dollaro. I mercati monetari danno una probabilità di taglio dei tassi nel secondo trimestre di circa il 50 per cento.
Ecco gli sviluppi chiave che potrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati lunedì:
- Inflazione CPI in India (aprile)
- Offerta di moneta in Giappone (aprile)
- Australia fiducia delle imprese (aprile)
