Uno sguardo alla giornata in corso nei mercati statunitensi e globali da parte di Mike Dolan

Wall Street e i mercati azionari mondiali hanno superato la stagione degli utili societari del primo trimestre in modo abbastanza confortevole da tornare a inseguire i massimi storici, ma i mercati macro non vogliono muoversi ulteriormente fino a quando non vedranno l'aggiornamento sull'inflazione degli Stati Uniti di questa settimana.

Il rapporto sui prezzi al consumo di mercoledì succhia gran parte dell'ossigeno della prima parte della settimana dei mercati, in quanto è fondamentale per rivelare se la disinflazione è ripresa dopo un Q1 appiccicoso, e almeno abbastanza da mantenere le aspettative di allentamento della Federal Reserve per quest'anno.

Per quel che vale, le previsioni di consenso per la stampa di aprile vedono i guadagni mensili del CPI core rallentare a un ritmo dello 0,3% dallo 0,4% di marzo - trascinando il tasso annuale al 3,6% dal 3,8%. Il tasso principale dovrebbe scivolare al 3,4% dal 3,5%.

Il sondaggio della Fed di New York sulle aspettative di inflazione per il mese scorso verrà pubblicato lunedì per dare colore al quadro in anticipo - e fornire un controllo della realtà rispetto al rialzo dell'equivalente sondaggio dell'Università del Michigan che ha fatto arrabbiare Wall Street venerdì.

Nonostante le letture dell'IPC statunitense più difficili nel primo trimestre, le aspettative di inflazione a un anno nel sondaggio della Fed di New York sono rimaste costanti al 3% nei primi tre mesi dell'anno. Le previsioni a 1 anno dell'Università del Michigan, invece, sono balzate al 3,5% questo mese dal 3,2% di aprile - anche se il sentimento dei consumatori è sceso bruscamente.

Un'altra particolarità rispetto agli ultimi mesi è che i dati CPI vengono rilasciati dopo il rapporto sui prezzi alla produzione di aprile, che verrà pubblicato martedì. Il tasso annuo core del PPI dovrebbe essere stabile al 2,4%.

E qualsiasi calore sia rimasto nell'inflazione statunitense, non è certamente presente in Cina. Sebbene il mese scorso l'IPC sia salito oltre le previsioni, il tasso è ancora pari a solo lo 0,3% su base annua, mentre la deflazione dei prezzi alla produzione continua a raggiungere il 2,5% annuo.

Con i nuovi prestiti bancari in Cina che sono diminuiti più del previsto ad aprile, e la crescita del credito in generale che ha toccato un minimo storico, la pressione per un maggiore stimolo a sostegno dell'economia rimane intensa.

Il Ministero delle Finanze cinese ha dichiarato che questa settimana inizierà la tanto attesa vendita di 1.000 miliardi di yuan (138,23 miliardi di dollari) di obbligazioni del Tesoro a lungo termine, i cui proventi Pechino spera di utilizzare per aiutare a stimolare i settori chiave.

A partire da venerdì, fonti Reuters hanno detto che saranno venduti 300 miliardi di yuan di obbligazioni a 20 anni, 600 miliardi di yuan di obbligazioni a 30 anni e 100 miliardi di yuan di obbligazioni a 50 anni.

Per le azioni cinesi, tuttavia, la geopolitica non è mai lontana dai titoli dei giornali. Anche se le azioni di Hong Kong sono salite di nuovo lunedì, le azioni della Cina continentale sono state più contenute, in quanto le azioni dei veicoli a nuova energia hanno perso il 2,2% in seguito alla notizia di venerdì che le nuove tariffe cinesi previste dal Presidente degli Stati Uniti Joe Biden includeranno un forte aumento dei prelievi sui veicoli elettrici.

Più in generale, le azioni mondiali sono rimaste piatte, con Tokyo che ha perso un po' di terreno a causa del leggero indebolimento dello yen.

A dimostrazione del fatto che il recente intervento governativo a sostegno dello yen potrebbe modificare la psicologia del mercato, gli ultimi dati della Commodity Futures Trading Commission hanno mostrato che gli hedge fund e gli speculatori hanno tagliato le loro posizioni corte sullo yen del 20% nella settimana fino al 7 maggio - la più grande oscillazione settimanale yen-bullish dal 2020.

A Wall Street, la vigilanza sull'IPC ha lasciato l'S&P500 poco variato venerdì e i futures sono simili in vista della campana di oggi.

Ma con la stagione degli utili del primo trimestre che si sta esaurendo, non è difficile capire perché le azioni sono tornate vicino ai massimi storici. Le aziende dell'S&P500 stanno registrando una crescita annuale degli utili di circa il 7,4% per il trimestre - superiore alle aspettative di inizio anno. Escludendo il settore energetico, il ritmo è ora a due cifre e le stime per il trimestre equivalente dell'anno prossimo raggiungono il 15%.

Lunedì, i rendimenti del Tesoro erano generalmente stabili e il dollaro per lo più piatto.

In Europa, i mercati macro terranno sotto controllo la riunione dei ministri delle finanze dell'Eurogruppo a Bruxelles, dove si discuterà di bilanci nazionali, competitività e unione dei mercati bancari e dei capitali.

Il gigante danese delle spedizioni AP Moeller-Maersk si è distinto per il balzo del 7,1% delle sue azioni, favorito dall'aumento delle tariffe di trasporto in seguito all'aumento dei volumi commerciali e alla crisi del Mar Rosso.

I punti chiave dell'agenda che potrebbero fornire una direzione ai mercati statunitensi nel corso della giornata di lunedì:

* Sondaggio sulle aspettative di inflazione di aprile della Federal Reserve di New York.

* Il vicepresidente del Consiglio della Federal Reserve Philip Jefferson e la presidente della Fed di Cleveland Loretta Mester parlano.

* I ministri delle Finanze dell'Eurogruppo si riuniscono a Bruxelles; partecipa il membro del Consiglio di amministrazione della Banca Centrale Europea Piero Cipollone.

* Il Tesoro degli Stati Uniti mette all'asta i titoli a 3 e 6 mesi.