Tan ha telefonato all'inizio di questo mese al presidente di VMware Inc. Michael Dell, che è anche l'amministratore delegato del produttore di computer Dell Technologies Inc.
Ha proposto uno dei più grandi accordi nella storia del settore tecnologico. Broadcom Inc, il produttore di chip che Tan dirige, era disposto ad acquisire VMware, un'azienda di software cloud, per 61 miliardi di dollari.
Per Tan, oggi 70enne, l'accordo sarebbe il culmine di una serie di acquisizioni che lo hanno aiutato a trasformare Broadcom in un conglomerato tecnologico del valore di 225 miliardi di dollari, costruendo nel frattempo una reputazione di astuto dealmaker e spietato tagliatore di costi.
Dell, che possiede personalmente il 40% di VMware e la controlla insieme alla società di buyout Silver Lake, doveva prendere una decisione. Resistere in attesa di un accordo migliore o rischiare di perdere, dato che i titoli tecnologici sono crollati tra le preoccupazioni di un rallentamento economico incombente e di un'inflazione dilagante.
Broadcom ha offerto 61 miliardi di dollari in contanti e azioni per VMware, un premio del 50% rispetto alla quotazione delle azioni di quest'ultima. Per concludere l'affare, Tan ha anche accettato di concedere a VMware 40 giorni dalla firma dell'accordo per cercare un altro pretendente che possa offrire un prezzo migliore. VMware ha accettato.
Questo resoconto delle trattative si basa su persone coinvolte nell'affare che hanno richiesto l'anonimato.
Broadcom aveva messo gli occhi su VMware da mesi, ma si era trattenuta dal fare un approccio perché temeva che Dell e Silver Lake non si impegnassero a causa della tempistica dello spin-off di VMware da Dell Technologies nel novembre 2021. Gli azionisti rischiano di perdere lo status di esenzione fiscale dello spin-off se l'azienda si impegna in trattative di vendita nei primi sei mesi dopo la separazione.
La reputazione di Tan in materia di riduzione dei costi ha spinto l'amministratore delegato di VMware, Raghu Raghuram, a scrivere ai suoi dipendenti al momento dell'annuncio dell'accordo, per rassicurarli che la "percezione" che Broadcom anteponga i profitti all'innovazione è "inesatta". Ha scritto che Tan "si impegna a coltivare una cultura condivisa dell'innovazione".
Questa reputazione deriva dalla strategia di Tan di acquisire aziende che chiama "franchising" e poi tagliare quelle che considera spese di vendita e marketing eccessive e investimenti non necessari. È anche rapido a eliminare le parti di quelle attività che non funzionano.
"Gestisce Broadcom come un portafoglio di investimenti... sono tutti feudi indipendenti", ha detto un ex dipendente dell'azienda che ha lavorato a stretto contatto con Tan. "Se ha una posizione dominante in un mercato, entra e aumenta i prezzi".
Tan e Broadcom non hanno risposto alle richieste di commento.
Tan ha detto che era un "ragazzo magro di 18 anni" cresciuto in Malesia quando ha vinto una borsa di studio nel 1971 per frequentare la scuola di ingegneria al MIT. I suoi genitori non potevano permettersi di mandarlo all'università. Ha poi conseguito un MBA presso l'Università di Harvard.
Ha ricoperto diverse posizioni dirigenziali in Malesia e negli Stati Uniti, prima di entrare a far parte del produttore di chip Integrated Circuit Systems nel 1994, diventando amministratore delegato nel 1999.
È stata Silver Lake a contribuire all'assunzione di Tan come amministratore delegato dell'azienda che sarebbe poi diventata Broadcom. Nel 2006, Tan si è unito ad Avago Technologies, un'azienda di semiconduttori che Silver Lake e KKR Co Inc, un'altra società di buyout, avevano acquisito l'anno prima per 2,66 miliardi di dollari.
Seguì un'ondata di accordi, quando Tan si impegnò a consolidare l'industria dei semiconduttori, spesso con il sostegno di Silver Lake. Nel 2014, Avago ha pagato 6,6 miliardi di dollari per il produttore di chip di archiviazione LSI Corp. Nel 2015, ha acquisito Broadcom per 37 miliardi di dollari e ne ha preso il nome. Nel 2016, Broadcom ha acquisito il produttore di apparecchiature di rete Brocade Communications Systems Inc per 5,9 miliardi di dollari.
OFFERTA DI QUALCOMM SVENTATA
Nel 2017, Broadcom ha lanciato un'offerta di acquisto ostile da 117 miliardi di dollari per il chipmaker rivale Qualcomm Inc, che sarebbe stata la più grande operazione tecnologica di tutti i tempi. L'offerta è stata sventata dal governo degli Stati Uniti per il timore che Broadcom, che all'epoca aveva sede a Singapore, diventasse troppo dominante nel settore dei semiconduttori degli Stati Uniti, a scapito dell'innovazione.
Tan ha quindi rivolto la sua attenzione alle aziende di software, che come i semiconduttori possono generare un flusso di cassa affidabile. Broadcom ha rilevato l'azienda di software aziendale CA Technologies Inc per 18,9 miliardi di dollari e ha acquisito la divisione di sicurezza di Symantec Corp per 10,7 miliardi di dollari.
Dopo ogni acquisizione, Broadcom ha pagato gran parte del debito che aveva contratto per contribuire al finanziamento, utilizzando il flusso di cassa delle sue attività. Questo ha incoraggiato Tan a proseguire con la sua serie di acquisizioni, ha dichiarato Matt Britzman, analista di Hargreaves Lansdown.
"Broadcom ha ridotto rapidamente la leva finanziaria dopo ogni grande acquisizione", ha detto Britzman.
