La perdita del primo trimestre del portafoglio pubblico di Vision Fund potrebbe superare i 10 miliardi di dollari, secondo le stime dell'analista di Redex Research Kirk Boodry, dopo i cali dell'azienda di robotica AutoStore Holdings Ltd, dell'azienda di e-commerce Coupang Inc e dell'azienda di intelligenza artificiale SenseTime Group Inc, le cui azioni sono scese di quasi la metà nell'ultimo giorno di giugno.

Sebbene la visibilità sulle valutazioni del portafoglio privato di Vision Fund sia limitata, le svalutazioni hanno contribuito alla perdita record di 26 miliardi di dollari di Vision Fund registrata a maggio, in quanto la preoccupazione degli investitori sulle prospettive dei titoli a forte crescita si ripercuote sui mercati privati.

L'entità della rivalutazione è stata sottolineata quando il mese scorso l'azienda svedese di pagamenti Klarna ha raccolto capitali ad una valutazione inferiore dell'85% rispetto al round di finanziamento guidato da SoftBank l'anno precedente.

È improbabile che le svalutazioni nel portafoglio privato riflettano l'attuale debolezza delle valutazioni del mercato, ha detto Atul Goyal, analista di Jefferies.

L'amministratore delegato Son ha investito rapidamente attraverso il secondo Vision Fund, in cui detiene una partecipazione personale, ma a maggio si è impegnato a "giocare in difesa" e a limitare le spese in mezzo alle turbolenze del mercato innescate dall'aumento dei tassi di interesse e dall'instabilità politica.

In precedenza, il miliardario 64enne aveva accumulato perdite personali scommettendo su derivati e azioni quotate in borsa attraverso il braccio di trading SB Northstar, che nel frattempo è stato chiuso.

Ad aggravare l'incertezza del conglomerato tecnologico c'è la partenza di una serie di luogotenenti di Son. Un architetto chiave della spinta di SoftBank verso l'investimento in startup in fase avanzata, Rajeev Misra, si è allontanato dalla gestione del Vision Fund 2 per lanciare un proprio fondo.

Il costo dell'assicurazione contro un'insolvenza nel debito di SoftBank e i suoi rendimenti obbligazionari rimangono elevati, anche se al di sotto dei massimi del mese scorso, e gli analisti sottolineano le opzioni di finanziamento limitate del conglomerato, data la debolezza del portafoglio.

"All'interno del Vision Fund stesso, nelle partecipazioni pubbliche che hanno, non hanno molte opzioni", ha detto Boodry di Redex Research.

SoftBank ha fatto affidamento sulla sua grande e liquida partecipazione nell'azienda di e-commerce Alibaba Group Holding Ltd per i finanziamenti. Il gruppo ha raccolto fino a 22 miliardi di dollari utilizzando le azioni, secondo le stime del Financial Times.

Il conglomerato sta puntando ad un'offerta pubblica iniziale per il designer di chip Arm negli Stati Uniti, dopo il fallimento della vendita a Nvidia Corp, ma gli analisti mettono in dubbio le prospettive della quotazione.

SoftBank ha lanciato un buyback da 1.000 miliardi di yen (7,5 miliardi di dollari) lo scorso novembre, sostenendo le azioni che sono scese di circa la metà dai massimi del marzo 2021, ma alla fine di giugno aveva utilizzato più del 60% del capitale.

(1 dollaro = 134,1600 yen)