Il fondo hedge di Ackman, Pershing Square Capital Management, ha fatto una brusca inversione di rotta, vendendo i 3,1 milioni di azioni che aveva acquistato solo tre mesi fa, mentre le azioni di Netflix crollavano del 35% a 226,19 dollari.

A gennaio, l'investitore aveva investito oltre 1 miliardo di dollari nel servizio di streaming, pochi giorni dopo che una previsione deludente per gli abbonamenti aveva fatto scendere il prezzo delle azioni. Ora, una seconda serie di notizie negative sugli abbonati - l'azienda ha dichiarato di averne persi 200.000 - ha spinto il gestore del fondo a voltare le spalle a un'azienda che aveva elogiato solo poche settimane prima.

In una breve dichiarazione che annuncia la mossa, Ackman ha detto che le modifiche proposte al modello di business, tra cui l'incorporazione della pubblicità e l'inseguimento dei clienti non paganti, sono sensate ma renderebbero l'azienda troppo imprevedibile nel breve termine.

"Sebbene l'attività di Netflix sia fondamentalmente semplice da comprendere, alla luce dei recenti eventi, abbiamo perso fiducia nella nostra capacità di prevedere le prospettive future dell'azienda con un sufficiente grado di certezza", ha scritto.

Pershing Square, che ora investe 21,5 miliardi di dollari, acquista azioni solo di una dozzina di società alla volta e ha bisogno di un "alto grado di prevedibilità" nelle sue società in portafoglio, ha detto Ackman.

Piuttosto che aspettare che le cose migliorino in Netflix, Ackman ha bloccato le perdite che si calcolano in oltre 400 milioni di dollari, hanno detto persone che hanno familiarità con il portafoglio. Dopo la vendita, i portafogli di Pershing Square sono scesi di circa il 2% per l'anno, ha detto Ackman.

Netflix ha dichiarato di aver perso 200.000 abbonati nel suo primo trimestre, rimanendo ben al di sotto delle sue modeste previsioni di aggiungere 2,5 milioni di abbonati. La sua decisione all'inizio di marzo di sospendere il servizio in Russia dopo l'invasione dell'Ucraina ha comportato la perdita di 700.000 membri.

Le coperture redditizie hanno aiutato Pershing Square a sopravvivere ai primi giorni della pandemia nel 2020 e poi di nuovo negli ultimi mesi, quando i tassi di interesse hanno iniziato a salire. Gli ultimi tre anni sono stati tra i migliori nella vita dell'hedge fund, compreso un guadagno del 70,2% nel 2020.

Ma Ackman ha anche riconosciuto nella sua dichiarazione di mercoledì di aver imparato dai tempi più magri, quando il suo fondo ha sostenuto Valeant Pharmaceuticals, una scommessa disastrosa che è costata all'hedge fund miliardi di perdite.

"Uno dei nostri insegnamenti dagli errori del passato è quello di agire tempestivamente quando scopriamo nuove informazioni su un investimento che non sono coerenti con la nostra tesi originale. Ecco perché lo abbiamo fatto in questo caso", ha scritto.