Quale settore verrà martellato sui mercati questa settimana? Gli investitori si affrettano a individuare le società i cui modelli di business sono destinati a essere completamente sconvolti dall'intelligenza artificiale, o quantomeno quelle i cui margini rischiano di essere pesantemente erosi dalla nuova concorrenza.

Dopo il software, la caccia si è allargata ai gestori patrimoniali, ai fornitori di dati, alle società di servizi immobiliari e agli operatori dei trasporti. Il minimo annuncio di una nuova funzionalità da parte di una start-up di IA può far crollare un intero settore.

Il paradosso della fase attuale è che abbiamo passato mesi a dibattere sull'esistenza di una bolla dell'IA, eppure ora l'IA sta falciando le valutazioni come una mietitrebbia che attraversa un campo di grano. A questo punto, le società interessate non prevedono alcun calo di ricavi o utili. Ma i mercati, per definizione, cercano di anticipare il futuro e non possono semplicemente prendere per buone le parole dei team di management quando insistono sul fatto che l'IA rappresenti un'opportunità enorme.

Prendiamo il software, primo in linea per questa epurazione. Per anni, gli investitori hanno adorato le società software per i loro elevati margini e i flussi di cassa prevedibili. È questo che giustificava valutazioni così elevate. Come mi ricordava la scorsa settimana un analista di MarketScreener, la francese Dassault Systèmes scambiava a 90 volte gli utili nel 2021. Da allora quel multiplo è sceso a 19. L'intera tesi d'investimento del settore è stata messa in discussione dall'IA.

Dopo le brusche correzioni delle ultime due settimane, la domanda chiave è se il mercato continuerà questa caccia ai perdenti o entrerà in una fase più selettiva. Potremmo tuttavia dover attendere ancora un po' per una risposta.

Per ora, il paragrafo più lungo di questa rubrica deve essere dedicato alle festività e alle varie pause. Wall Street è chiusa oggi, poiché il terzo lunedì di febbraio è un giorno festivo negli Stati Uniti, il Presidents' Day. I mercati della Cina continentale resteranno chiusi per tutta la settimana per le festività del Capodanno lunare, riaprendo solo martedì 24 febbraio. Hong Kong chiuderà per tre giorni, dal 17 al 19 febbraio. 

Sul fronte macroeconomico, gli investitori si concentreranno sui verbali della Federal Reserve mercoledì. Venerdì, gli Stati Uniti pubblicheranno il PIL del quarto trimestre e l'inflazione PCE di dicembre, due dati rinviati a causa dello shutdown del governo durato 43 giorni lo scorso autunno. Un nuovo shutdown parziale è iniziato sabato, anche se riguarda solo il Dipartimento della Sicurezza Interna.

Dal lato societario, la stagione delle trimestrali prosegue. Negli Stati Uniti, tre quarti delle società dell'S&P 500 hanno ormai comunicato i risultati. Sebbene la quota di aziende che battono le attese sia leggermente al di sotto delle medie storiche, i conti sono stati solidi e gli utili aggregati dell'S&P 500 dovrebbero crescere di oltre il 10% per il quinto trimestre consecutivo. Walmart, Booking e Palo Alto pubblicheranno i risultati questa settimana. In Europa, gli investitori attendono BAE Systems, Nestlé, Airbus, Air Liquide e Danone.

Altri sviluppi da seguire all'inizio della settimana:

  • Marco Rubio ha adottato un tono conciliante sabato alla Conferenza sulla sicurezza di Monaco, pur mantenendo le sue critiche agli alleati europei dell'America, a un anno dal discorso incendiario del vicepresidente JD Vance.

  • L'Iran sarebbe pronto a considerare compromessi per assicurarsi un accordo sul nucleare se gli Stati Uniti accettassero di discutere la revoca delle sanzioni. Funzionari iraniani e statunitensi dovrebbero incontrarsi domani a Ginevra per un secondo round di colloqui.

  • I negoziati di pace tra Ucraina e Russia saranno organizzati dagli Stati Uniti a Ginevra martedì e mercoledì.

  • Donald Trump, 47° presidente degli Stati Uniti, riunirà il Consiglio per la pace a Washington giovedì. Domenica, il presidente USA ha dichiarato che gli Stati membri annunceranno 5 miliardi di dollari USA per la ricostruzione e gli aiuti umanitari a Gaza.

Nell'area Asia-Pacifico, i mercati sono stati contrastati. Il Giappone ha ceduto lo 0,2%, la Cina continentale è scesa dell'1,2% e la Corea del Sud ha limato lo 0,2%. Al contrario, Hong Kong è salita dello 0,5%, l'India ha aggiunto lo 0,2%, Taiwan è balzata dell'1,6% e l'Australia ha guadagnato lo 0,2%. I futures europei sono in rialzo.

Principali appuntamenti economici di oggi:

Nel programma di oggi: il tasso di crescita del PIL trimestrale in Svizzera; l'IDE cumulato annuo in Cina; la produzione industriale mensile nell'area euro; le nuove costruzioni abitative in Canada; negli Stati Uniti, il discorso di Bowman della Fed. L'agenda completa qui.

  • EUR / USD: 1,19 USD
  • Oro: 4.995,95 USD
  • Petrolio Brent: 67,67 USD
  • Stati Uniti 10 anni: 4,05%
  • BITCOIN: 68.597,3 USD

Notizie aziendali:

  • L'operazione tra EMS e FountainVest per EuroGroup Laminations è stata annullata a causa dell'impossibilità di ottenere l'autorizzazione indiana sugli investimenti esteri diretti.
  • Industrie De Nora ha firmato un accordo con Tuleva per fornire un sistema di elettrolisi avanzato destinato a un impianto di raffinazione di litio negli Stati Uniti.
  • Eni ha confermato una significativa scoperta di petrolio in Angola tramite la joint venture Azule Energy con BP.
  • Le cinque principali banche italiane, guidate da UniCredit e Intesa Sanpaolo, hanno registrato utili netti record di EUR26 miliardi, con strategie di dividendi e buyback al centro delle loro politiche.
  • Airbus e Leonardo portano avanti ??progetto UE di elicottero militare.
  • BFF Bank, Moody's conferma i rating con outlook Stabile.

Vedi altre notizie sulle aziende quotate in Italia qui

Raccomandazioni degli analisti:

  • Interpump Group S.p.a.: Mediobanca reste à surperformance avec un objectif de cours réduit de 50 à 48,50 EUR.
  • Ubisoft Entertainment: Bernstein reste à performance de marché avec un objectif de cours relevé de 3,80 à 4,20 EUR.
  • Astrazeneca Plc: Oddo BHF maintient sa recommandation de surperformance et relève l'objectif de cours de 141 à 165 GBP.
  • Air France-Klm: Grupo Santander maintient sa recommandation de sousperformance et relève l'objectif de cours de 8,50 à 9,30 EUR.
  • Ig Group Holdings Plc: Deutsche Bank maintient sa recommandation d'achat et relève l'objectif de cours de 1375 à 1400 GBX.
  • Euronext N.v.: ING Bank maintient sa recommandation d'achat et réduit l'objectif de cours de 173 EUR à 151 EUR.
  • Airbus Se: Bernstein reste à surperformance avec un objectif de cours réduit de 240 à 234 EUR.