All’inizio della settimana, ho usato alcuni dati eclatanti come ossatura delle mie note del mattino: Micron e SK Hynix che raggiungono capitalizzazioni di mercato da 1.000 miliardi di dollari. Poi è arrivato il peso specifico del mercato coreano nel suo complesso, seguito dal Dow Jones e dal Nasdaq 100 che hanno superato rispettivamente quota 50.000 e 30.000 punti. Record, naturalmente. Così credo che chiuderò la settimana ancora con i numeri, non per pura pigrizia intellettuale, anche se un po’ potrebbe esserci, ma perché le ultime ventiquattro ore hanno offerto l’ennesimo ricco bottino di movimenti sbalorditivi dei prezzi azionari e di somme favolose.

Prendiamo Dell, per esempio. Il titolo è indicato in rialzo del 37% nell’after-hours dopo che la società ha comunicato i risultati e alzato la guidance. È un’azienda che vale 206 miliardi di dollari, il che significa che dovrebbe salire a circa 280 miliardi quando apriranno gli scambi a Wall Street. Ieri, Soitec è balzata del 24% dopo aver annunciato la sua perdita più grande in un decennio. Anthropic, il gruppo di IA non quotato dietro il ormai celebrato Claude, ha raccolto fondi a una valutazione di 965 miliardi di dollari, appena sopra l’ultima valutazione della sua grande rivale OpenAI. Sam è un po’ meno Altman di quanto non fosse, se mi perdonerete la battuta multilingue. L’unica macchia sul quaderno, per così dire, è che SpaceX avrebbe dovuto ridimensionare il suo obiettivo di valutazione per l’IPO prevista il mese prossimo: il nuovo target sarebbe più vicino a 1.800 miliardi di dollari che ai 2.000 miliardi sperati. Considerato che solo pochi mesi fa si parlava ancora di 1.000 miliardi, questa correzione può probabilmente essere considerata marginale.

Il filo conduttore che lega Dell, Soitec, Anthropic e SpaceX è la loro stretta connessione con l’IA. Più in generale, sono legate a una certa fede in un futuro incerto, ma potenzialmente molto redditizio. Eppure l’euforia non è certo confinata a quell’angolo del mercato. Negli Stati Uniti ieri, il discount Dollar Tree e la catena di elettronica Best Buy sono ciascuno balzati di oltre il 15% dopo i risultati. Insomma, c’è movimento ovunque.

Facendo un passo indietro, maggio si avvia a essere un buon mese per le azioni, che hanno onorato il vecchio detto facendo esattamente ciò che vogliono: salire. L’Europa appare piuttosto dimessa rispetto ai movimenti più vistosi visti altrove. Lo Stoxx Europe 600 era in rialzo del 2,2% a maggio nella mattinata dell’ultima seduta del mese, e in rialzo del 5,5% nel 2026. Si tratta della metà del guadagno del 4,9% dell’S&P 500 a maggio e dell’aumento del 10,5% nel 2026. L’S&P 500, a sua volta, è ben dietro al Giappone, in rialzo del 9,4% a maggio e del 28,4% nel 2026. Ma tutti sono stati schiacciati dalla Corea del Sud, e no, non è un’ossessione, con un guadagno del 24% a maggio e del 94% nel 2026.

Le altre classi di attivo raccontano una storia più mista. Il petrolio è in calo del 17% a maggio, grazie alle speranze di un allentamento delle tensioni in Medio Oriente. È una buona notizia per l’economia, anche se il greggio resta in rialzo del 50% nel 2026. L’oro è in calo del 2,5% nel mese ed è ora in rialzo di appena il 4,4% da inizio anno. La reliquia barbara arriva dopo due anni forti. Per ora è meno richiesta, con un terzo calo mensile consecutivo. Il bitcoin è in calo del 4% a maggio e del 16% nel 2026. La criptovaluta ha restituito parte del rimbalzo di aprile nelle ultime due settimane. Nel frattempo, le obbligazioni USA sono sulla buona strada per un terzo calo mensile consecutivo mentre gli investitori si preoccupano di tassi più alti negli Stati Uniti.

La domanda chiave per quest’ultima seduta di maggio è se la sensazione di attenuazione delle tensioni in Medio Oriente possa durare. Le ultime notizie indicano un accordo provvisorio per estendere il cessate il fuoco di 60 giorni e aprire nuovi negoziati sul programma nucleare di Teheran. Il vicepresidente USA JD Vance ha detto che gli Stati Uniti e l’Iran sono “molto vicini” a un accordo. Il mercato sta già anticipando buone notizie, ma serviranno segnali tangibili di un traffico più rapido attraverso lo Stretto di Hormuz prima che le barriere si abbassino davvero. Sul fronte macroeconomico, le prime stime dell’inflazione di maggio per Germania, Francia e Italia offriranno indicazioni su quanto arduo sarà il compito della BCE in vista della riunione di giugno.

Nell’Asia-Pacifico, il mese si chiude con una nota forte. Giappone (+2,7%), Corea del Sud (+3%) e Taiwan (+2,9%) restano ottimi indicatori dell’appetito per il rischio. Australia e Hong Kong sono in rialzo dell’1%. L’India, ancora una volta, non va da nessuna parte (+0,1%), frenata da un’economia non sufficientemente orientata alla tecnologia. 

In Italia, il FTSE MIB è dato in verde dello 0,3% o su di 152,5 punti dopo che ha chiuso giovedì rialzista dello 0,5% a 49.825,32. In Europa, il FTSE 100 di Londra è previsto aprire in calo dello 0,1% o giù di 0,7 punti, il CAC 40 di Parigi è indicato in rialzo dello 0,2% o su di 18,2 punti, mentre il DAX 40 di Francoforte è atteso in attivo dello 0,3% a 67,0 punti.

I principali appuntamenti economici di oggi:

In programma oggi: la fiducia dei consumatori e le nuove costruzioni abitative in Giappone; i prezzi delle case nel Regno Unito; l'inflazione in Francia, Spagna, Italia e Germania; gli indicatori anticipatori KOF in Svizzera; la disoccupazione in Germania e Italia; le richieste di sussidi di disoccupazione in Francia; negli Stati Uniti, le scorte all'ingrosso, le scorte al dettaglio escluse le auto, il saldo commerciale dei beni, il discorso di Bowman della Fed e il PMI di Chicago; in Canada, il tasso di crescita del PIL e il PIL mensile. L'agenda completa qui.

  • EUR / USD: 1,16 USD
  • Oro: 4.513,9 USD
  • Petrolio Brent: 91,82 USD
  • Stati Uniti 10 anni: 4,45%
  • BITCOIN: 73.675,8 USD

Notizie aziendali:

  • Eni ha acquisito una quota del 30% in una nuova società creata da FIB per sviluppare una filiera industriale integrata nel settore delle batterie al litio ferro fosfato.
  • MPS e Banco BPM hanno avviato contatti preliminari per una possibile operazione, con Crédit Agricole come azionista rilevante di Banco BPM.
  • Snam ha ampliato il piano di azionariato diffuso "NOI Snam", con oltre il 60% dei dipendenti che ha scelto di investire nel capitale del gruppo.
  • Stellantis e TotalEnergies hanno rinnovato e ampliato la loro partnership in Europa per lo sviluppo di oli motore e lubrificanti sostenibili.
  • Intesa Sanpaolo ha partecipato a un finanziamento green da GBP825 milioni per sostenere progetti di energie rinnovabili in UK.
  • UniCredit e il Fondo europeo per gli investimenti hanno finanziato l'azienda austriaca KE KELIT per progetti di innovazione e sostenibilità.
  • Banca Ifis ha completato la cessione di una piattaforma NPL a Prelios, accelerando la semplificazione del gruppo dopo l'acquisizione di illimity.
  • Ferrari ha difeso il nuovo modello elettrico "Luce", chiarendo che continuerà a produrre tutte le motorizzazioni e che l'innovazione deve essere valorizzata.
  • EDF ha rinviato al 2027 la vendita di una quota di Edison a causa delle interruzioni nelle forniture di gas naturale liquefatto legate alla crisi in Medio Oriente.

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Raccomandazioni degli analisti:

  • Moncler S.p.a.: BNP Paribas mantiene la raccomandazione di outperform e alza il prezzo obiettivo da 78 a 80 USD.
  • Poste Italiane S.p.a.: Berenberg mantiene la raccomandazione di acquisto e alza il prezzo obiettivo da 28,60 EUR a 30,10 EUR.
  • Vodafone Group Plc: Citi mantiene la raccomandazione neutrale e riduce il prezzo obiettivo da 1,15 a 1,10 GBP.