Il fatturato cresce ancora del 10,5% quest'anno, da 21,5 a 23,8 miliardi di dollari. La leva operativa del modello in abbonamento è evidenziata da un'espansione ancora più rapida dell'utile operativo, che a sua volta aumenta del 12,5%.
Tale espansione è stata adeguata per tenere conto del miliardo di penale di rescissione dell'acquisizione pagato da Adobe a seguito del tentato acquisto di Figma poi sfumato. Quest'ultima aveva fatto storcere il naso agli investitori, poiché da questa transazione, con un multiplo pari a cinquanta volte il fatturato dell'azienda target, traspariva un sentore di disperazione.
Adobe rimane in realtà una prodigiosa macchina da soldi, con una redditività stratosferica ottenuta senza effetto leva. Quest'anno il gruppo dovrebbe restituire ai suoi azionisti circa 11 miliardi di liquidità attraverso massicci riacquisti di azioni, pari a 31 milioni di titoli in dodici mesi.
MarketScreenerv sottolinea che la capacità di generazione di utili del leader mondiale dei software di creazione è letteralmente quintuplicata in dieci anni, mentre il numero di titoli in circolazione è diminuito del 15%. Si veda a questo proposito L'ABC dell'analisi finanziaria: il numero di azioni in circolazione.
A quindici volte il free cash flow, Adobe resta valutata sui suoi minimi a dieci anni, vale a dire livelli che non si vedevano dalla crisi dei subprime e dagli anni di disaffezione per il settore tecnologico statunitense che seguirono.
Gli investitori convinti che l'intelligenza artificiale avvantaggerà il leader mondiale della creazione anziché penalizzarlo vi vedranno probabilmente un'opportunità da cogliere.
