Dopo un autunno tranquillo, novembre è stato caratterizzato da una maggiore volatilità sui mercati azionari nordici. L'andamento ha coinciso con il periodo di riferimento del terzo trimestre, ma si ritiene che sia stato determinato principalmente da fattori internazionali. Il modello è stato simile anche al di fuori dei Paesi nordici e il periodo coincide inoltre con una stagione storicamente associata a un andamento più debole dei mercati azionari.
La stagione dei rendiconti per il terzo trimestre si è conclusa nel corso del mese. I risultati sono stati nel complesso in linea con le aspettative, ma leggermente inferiori rispetto al trimestre corrispondente dell'anno precedente. Allo stesso tempo, si sono verificate forti oscillazioni dei prezzi delle singole azioni in relazione ai rendiconti, il che indica una notevole incertezza nelle aspettative del mercato.
I settori più forti nei Paesi nordici fino a novembre sono stati quelli dell'energia elettrica, della finanza e dei consumi. Il settore finanziario ha registrato un andamento ampiamente positivo, con tassi di interesse più elevati del previsto e perdite su crediti inferiori al previsto che hanno continuato a favorire le banche. Sul versante negativo si sono collocati i settori dell'IT e delle comunicazioni.
Alla fine del periodo, il settore più importante nell'Alfred Berg Nordic Gambak era quello finanziario, seguito dall'industria e dalla sanità. I consumi sono rimasti il settore più importante rispetto all'indice, mentre le maggiori sottopesature si sono registrate nei settori IT e dei beni di consumo durevoli.
Tra i singoli titoli, Ambea è stato il principale contributore positivo con un aumento del 10,2%. Clas Ohlson è salito del 5,7%, mentre ISS è aumentato del 4,7%.
I maggiori contributori negativi sono stati FLSmidth, che ha registrato un calo del 18,2%. Vestas, dove il fondo era sottopesato, ha fornito un contributo relativo negativo, mentre Next ha registrato un calo del 7,3%.
Nel corso del mese, il fondo ha aumentato le posizioni in Novo Nordisk, Metso e Nordea, mentre ha ceduto le posizioni in Tele2, Dynavox e Norsk Hydro.
Le partecipazioni più significative nel portafoglio del fondo alla fine del mese erano Novo Nordisk, Ambea e ISS, con ponderazioni rispettivamente del 6,09%, 4,92% e 4,06%.
| Alfred Berg Nordic Gambak R (SEK), % | novembre 2025 |
| Fondo MM, variazione in percentuale | 0,57 |
| Indice MM, variazione percentuale | 0,57 |
| Fondo nell'anno, variazione percentuale | 8,21 |
| Indice nell'anno, variazione percentuale | 4,30 |
