I risultati semestrali rimangono solidi, ma è il secondo trimestre a risentirne maggiormente. Amundi registra una raccolta netta di 52 miliardi di euro nel semestre, contro i 55 miliardi dell'intero 2024. La dinamica è stata più forte all'inizio dell'anno: 32 miliardi nel primo trimestre, contro i 20 del secondo. Si tratta della raccolta semestrale più elevata presso gli investitori istituzionali, con oltre 30 miliardi di euro.
L'utile netto rettificato è stato di 638 milioni di euro nel primo semestre 2025, in calo del 4,9%. Escludendo le imposte straordinarie sulle società, sarebbe aumentato del 4% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.
Un livello record di patrimonio
Il patrimonio gestito ha raggiunto il record di 2.270 miliardi di euro. Dei 52 miliardi raccolti nel primo semestre, 43 provengono dalla gestione passiva, di cui 19 miliardi raccolti tramite ETF. La gestione attiva contribuisce con 9 miliardi, sostenuta dalle strategie obbligazionarie. In aumento significativo su base annua, la raccolta raggiunge i 75 miliardi di euro, ai quali si aggiungono 109 miliardi legati all'apprezzamento dei mercati. Da notare che gli analisti di Bloomberg si aspettavano un calo della raccolta in questo trimestre, ma non è stato così.
Margini sotto stress
Secondo Goldman Sachs, le cause principali sono l'aumento dei clienti istituzionali, che pagano commissioni inferiori, e l'entusiasmo per i prodotti a margini ridotti, come i fondi indicizzati o obbligazionari. I ricavi da commissioni sono passati da 737 a 717 milioni di euro da un trimestre all'altro. Amundi attribuisce due terzi di questo calo al deprezzamento del dollaro.
L'utile ante imposte del trimestre è risultato inferiore del 5% rispetto al consenso di Goldman Sachs. I risultati pubblicati non hanno convinto il mercato e il titolo ha registrato la peggiore performance dell'indice SBF 120 nella sessione di negoziazione.
Obiettivo del piano raggiunto, tempo di stabilirne uno nuovo
Lanciato nel 2022, il piano "Ambitions 2025" ha già raggiunto il suo obiettivo con un rapporto costi/ricavi del 52,7%. È già stato avviato un nuovo piano, che mira a realizzare risparmi per 35-40 milioni di euro, destinati a finanziare lo sviluppo in Asia, i servizi tecnologici e gli ETF.
Ik piano prevede, in particolare, la fusione delle due filiali di gestione del gruppo, CPR (gestione tematica e quantitativa) e BFT (monetaria e obbligazionaria), che ha dato vita al decimo gestore patrimoniale francese, con 100 miliardi di euro in gestione. Il piano include anche una riorganizzazione dei team multi-asset a livello europeo, secondo l'amministratore delegato Valérie Baudson.
Amundi precisa che nel secondo semestre saranno contabilizzati 70-80 milioni di euro di costi di ristrutturazione nell'ambito di questo piano, che dovrebbe produrre i suoi effetti a partire dal 2026.
Un vento propizio dagli Stati Uniti
Con oltre la metà del patrimonio in euro e il 75% degli asset gestiti per clienti europei, Amundi è ben posizionata per beneficiare del movimento di riallocazione dei capitali verso l'Europa. "Ciò che abbiamo osservato con maggiore evidenza nel primo semestre è stato il ritorno dei clienti europei, che stanno riportando a casa e diversificando le loro allocazioni", sottolinea Valérie Baudson. "Hanno reinvestito massicciamente in Europa e stiamo assistendo anche a un rinnovato interesse da parte dei clienti americani e asiatici".
