Block 1: Le notizie essenziali
BlackRock punta tutto sulla tokenizzazione: “Siamo solo all'inizio” secondo Larry Fink
Per Larry Fink, CEO di BlackRock, la tokenizzazione degli asset tradizionali (RWA) è solo all'inizio. Prevede che tutti i tipi di asset - obbligazioni, azioni, immobili - saranno un giorno rappresentati sulla blockchain, consentendo mercati più liquidi, aperti 24 ore su 24 e globali. Già molto attiva attraverso il suo fondo BUIDL, che detiene il 34% del mercato dei buoni del Tesoro tokenizzati, BlackRock cattura l'8% di un mercato stimato in 34 miliardi di USD. Fink vuole ora andare oltre: tokenizzare gli ETF per attirare gli investitori crypto verso investimenti a lungo termine. Afferma che questa nuova ondata rappresenti la “prossima grande opportunità” per BlackRock.
Stablecoin in euro: il governatore della Banca di Francia incoraggia... ma pone dei limiti
Durante il Forum Fintech 2025, François Villeroy de Galhau ha accolto con favore le iniziative europee relative alle stablecoin in euro. Invita le banche a sviluppare un'alternativa locale al dollaro, citando un consorzio di 9 banche europee lanciato di recente. Ma dietro questo apparente sostegno, il governatore chiede un inasprimento del quadro MiCA: controllo rafforzato delle emissioni al di fuori dell'UE, sorveglianza europea da parte dell'ESMA... Risultato: le stablecoin in euro faticano ad affermarsi, con solo lo 0,18% di quota di mercato, molto indietro rispetto ai giganti in dollari. Il BNB di Binance supera l'USDT e l'XRP e sale sul podio delle criptovalute.
IBIT: l'ETF Bitcoin di BlackRock diventa il suo prodotto più redditizio
Lanciato meno di due anni fa, l'ETF Bitcoin Spot IBIT si afferma come il fiore all'occhiello di BlackRock: quasi 100 miliardi di USD in gestione, 245 milioni di ricavi annuali... e un'ascesa più rapida di tutti gli altri ETF dell'azienda. Ha già superato i giganti IWF ed EFA e si avvicina al club molto esclusivo dei 100 miliardi di USD in un tempo record (435 giorni). L'adozione istituzionale sta accelerando - Harvard ha investito 116 milioni - e BlackRock sta già perfezionando il seguito: un ETF premium sul bitcoin, basato su call coperte. Ma è utile ricordare che IBIT offre un'esposizione al prezzo, non la piena proprietà: per la sovranità, nulla può sostituire l'auto-detenzione.
Il bitcoin: una balena provoca un crollo... e incassa 150 milioni di profitti
Un investitore anonimo ha ampiamente venduto allo scoperto bitcoin poco prima dell'annuncio delle nuove misure tariffarie statunitensi, facendo crollare il mercato del 15%. Risultato: oltre 20 miliardi di liquidazioni, 400 miliardi andati in fumo e una voce insistente: colpo di genio o insider trading? L'indirizzo avrebbe ripetuto l'operazione su ETH e SOL, incassando potenzialmente altri 160 milioni. I trader parlano di una classica scommessa macroeconomica, ma il tempismo fa riflettere. Nel frattempo, le piattaforme hanno rallentato e migliaia di investitori sono stati colti di sorpresa. Un promemoria sui rischi della leva finanziaria in un mercato ultra-volatile... dove le balene rimangono sempre le meglio armate.
Blocco 2: L'analisi crypto della settimana
I megawatt scarseggiano, le code di interconnessione si allungano e l'intelligenza artificiale assorbe ogni kilowatt disponibile. In questo collo di bottiglia, un attore emerge come partner infrastrutturale: i miner di Bitcoin. Fattorie progettate per consumare megawatt ad alta densità, raffreddare rack frenetici e funzionare 24 ore su 24, 7 giorni su 7: esattamente ciò che richiedono i data center IA. Bernstein lo scrive nero su bianco: questi operatori crypto stanno diventando “facilitatori strategici” dell'IA.
La diagnosi non dà scampo: la congestione della rete ritarda l'espansione dei data center negli Stati Uniti, con tempi di interconnessione che arrivano fino a sette anni in alcune zone. Nel frattempo, i miner di bitcoin controllano oltre 14 GW di elettricità “sicura”: contratti, siti, trasformatori già in funzione. In termini pratici, ciò significa una scorciatoia verso la scalabilità. Anziché partire da terreni vergini (“greenfield”), gli hyperscaler possono collegare i loro carichi IA a siti esistenti e guadagnare anni. Bernstein cita IREN e Riot Platforms: convertire questi campus ridurrebbe i tempi di implementazione fino al 75%.
La fame di calcolo non accenna a diminuire. Microsoft prevede una carenza di capacità fino al 2026; altrove, si susseguono accordi per prenotare chip e rack: Nebius firma 17,4 miliardi di USD di GPU per Microsoft; CoreWeave impegna 6,3 miliardi di USD con Nvidia per bloccare il suo spazio server inutilizzato. In questa corsa, le miniere di bitcoin assomigliano a aree di rifornimento già cablate.
Dal punto di vista delle crypto, l'equazione economica spinge alla metamorfosi. Con il progredire degli “halving”, la soglia di redditività sale; in un mercato ribassista prolungato, gli operatori si trovano su una corda tesa. Diversificare verso l'IA significa livellare i cicli e monetizzare le risorse fisiche (terreni, linee, sottostazioni) già ammortizzate.
Il movimento attira capitali ingenti. Un consorzio formato da BlackRock, Nvidia, xAI e Microsoft ha appena annunciato l'acquisizione di Aligned Data Centers per 40 miliardi di USD, primo passo di un Artificial Intelligence Infrastructure Partnership (AIP) che prevede fino a 100 miliardi di USD di investimenti (di cui 30 miliardi di USD in fondi propri). Aligned conta 50 campus nelle Americhe e oltre 5 GW operativi o in programma. Messaggio subliminale: l'infrastruttura dati diventa la materia prima della prossima fase dell'IA, e i bilanci più solidi vi si agganciano.
In Borsa, la notizia si diffonde e le azioni dei miner orientate verso l'IA (Hut 8, IREN, Bitfarms, CleanSpark) si apprezzano, sostenute da questo nuovo status: non più solo “giochi bitcoin”, ma puri attori dell'infrastruttura. Quando il BTC sfiora i 110.000 dollari, la liquidità respira; quando cala, i contratti IA consolidano i flussi.
Rimane un effetto di vasi comunicanti che dovrà essere monitorato: ogni megawatt trasferito dall'estrazione all'IA riduce la pressione concorrenziale sul lato mining e, simmetricamente, intensifica la battaglia delle capacità sul lato data center. Dove si stabilizza l'equilibrio? All'incrocio tra i prezzi dell'elettricità, i cicli del BTC, la curva di apprendimento dell'IA e gli incentivi locali (permessi, fiscalità, reti).
Al di là delle prospettive a breve termine, una realtà è evidente: questi siti crypto, nati per assorbire carichi elettrici elastici e controllabili, soddisfano i requisiti della nuova logistica del calcolo. Flessibili per la rete, rapidi da riconfigurare, già finanziati e collegati. Ieri, “fattorie di bitcoin”, domani, nodi polivalenti dell'economia del calcolo.
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MarketScreener
Blocco 3: Letture della settimana
Feds Seize Record-Breaking $15 Billion in Bitcoin From Alleged Scam Empire (Wired)
