Il colosso degli investimenti con sede a New York ha consentito ai clienti di ritirare una cifra superiore al solito, pari a 3,7 miliardi di dollari, dal fondo da 82 miliardi di dollari noto come BCRED, secondo quanto emerso da un documento depositato lunedì. Con l'aggiunta di 2 miliardi di nuovi impegni, i riscatti netti si sono attestati a 1,7 miliardi di dollari.
Le azioni di Blackstone sono scese dell'8% martedì ai minimi da due anni dopo l'annuncio che le richieste di rimborso avevano raggiunto il 7,9% del fondo, per poi recuperare terreno e chiudere la giornata con un calo di quasi il 4%.
Le richieste hanno spinto la società ad alzare il consueto limite di riscatti dal 5% al 7%, mentre Blackstone e i suoi dipendenti hanno investito 400 milioni di dollari per soddisfare tutte le richieste, ha precisato la società.
Le azioni dei concorrenti sono anch'esse scese, per poi recuperare, su indici già in ribasso a causa del conflitto in Medio Oriente.
L'industria del credito privato, che vale 2.000 miliardi di dollari, è cresciuta rapidamente nell'ultimo decennio ed è stata recentemente colpita da interrogativi sulla valutazione e la trasparenza, da preoccupazioni riguardo a Blue Owl che sostituirebbe i riscatti dei clienti con pagamenti promessi, e dalle esposizioni di alcuni operatori l'anno scorso ai fallimenti di un fornitore statunitense di ricambi auto e di un prestatore subprime nel settore automobilistico.
Venerdì anche i finanziatori di Wall Street sono stati scossi dal fallimento del creditore ipotecario britannico Market Financial Solutions Ltd, riaccendendo gli avvertimenti sulla presenza di "scarafaggi" nel settore in forte espansione.
I dipendenti che hanno investito nel fondo sono stati più di 25 alti dirigenti provenienti da tutta la società, che hanno contribuito complessivamente con 150 milioni di dollari, secondo una persona a conoscenza della questione. La notizia è stata riportata per prima da Bloomberg News.
AUMENTA LA PRESSIONE SUI FONDI DI CREDITO APERTI AI RETAIL
Fondi come BCRED, che sono aperti a clienti facoltosi, sono stati sottoposti a particolare pressione. Come il fondo che Blue Owl fatica a gestire, si tratta di una business development company che raccoglie capitali e li presta a imprese di medie dimensioni.
Gli analisti di JPMorgan hanno dichiarato che questo è stato il primo trimestre con deflussi per BCRED, il più grande fondo del suo genere non quotato in borsa, e una "significativa espressione di sentimento negativo degli investitori verso il direct lending".
La banca d'investimento RA Stanger, che monitora da vicino gli asset alternativi tra cui private equity e credito privato, ha affermato di "ritenere che gli alternativi stiano iniziando a entrare in una curva a gomito, con il capitale che si sta spostando lontano dal credito privato. Ora prevediamo un calo di circa il 40% anno su anno nella formazione di capitale BDC per il 2026."
Stanger ha paragonato questo cambiamento al calo dei fondi immobiliari per investitori facoltosi nel 2023, quando Blackstone ha bloccato i riscatti da un fondo in quel settore.
Circa il 24% dei 1.270 miliardi di dollari di asset in gestione di Blackstone proviene da clienti facoltosi, una categoria che le società di investimento hanno cercato di attrarre mentre i rendimenti in calo scoraggiano istituzioni come i fondi pensione.
Il presidente di Blackstone, Jon Gray, ha dichiarato alla CNBC che acquistare prodotti che consentono agli investitori retail di prelevare periodicamente significa "rinunciare a un po' di liquidità in cambio di rendimenti più elevati". Le istituzioni, che di solito vincolano il capitale per periodi più lunghi, "continuano ad allocare somme significative al credito privato", ha aggiunto Gray.
Blackstone ha precisato che il suo approccio ai riscatti è determinato dalla struttura del fondo, "non da alcun vincolo sulla liquidità di BCRED".
