È stato un finale di seduta piuttosto inatteso con un CAC40 che prende decisamente la strada del rialzo e guadagna +0,35% verso 8.130: questo incremento gli permette di superare nuovamente la soglia del +10% dall'inizio dell'anno.
Difficile identificare un catalizzatore positivo e la ristrettezza dei volumi forse favorisce la volatilità, viste le scarse transazioni in assenza di numerosi operatori.
L'indice CAC sovraperforma l'E-Stoxx50 (+0,2%) e il DAX40 (+0,15%) e anche gli indici USA, che sembrano avviati verso una seconda seduta di consolidamento (dopo il -0,05% di venerdì).
Infatti, il rosso domina chiaramente a Wall Street con -0,5% per il Dow Jones e lo S&P500 e -0,65% per il Nasdaq, che perde terreno sulla scia dei semiconduttori (-2%) e di Tesla (-2,7%).

Questo periodo di calma tra le festività di fine anno lascia naturalmente ai professionisti dei mercati il tempo di fare il bilancio dell'anno che si conclude e di interrogarsi sulle prospettive per quello in arrivo.

"Condizioni macroeconomiche resilienti, crescita degli utili grazie all'IA e una politica monetaria accomodante hanno generato rendimenti a doppia cifra sui mercati sviluppati", riassumeva Swiss Life Asset Managers pochi giorni fa.

SLAM sottolineava più in generale "solidi guadagni delle azioni mondiali nel 2025 nonostante la volatilità", anche se "le tensioni commerciali e i rischi geopolitici hanno innescato correzioni intermittenti" durante l'anno.

Secondo SLAM, "il 2026 dovrebbe essere il quarto anno consecutivo di rendimenti solidi". "Un solido sostegno monetario e fiscale e una crescita resiliente del PIL e degli utili spiegano l'obiettivo del 6% al 12% per le azioni mondiali", affermava.

In attesa del nuovo anno, la settimana si preannuncia ancora più tranquilla poiché i dati macroeconomici saranno scarsi (nessun appuntamento in agenda questo lunedì), almeno fino a venerdì, quando verranno pubblicati gli indici PMI per il settore manifatturiero in Europa e negli Stati Uniti.

Ma se gli indici azionari entrano nella loro settima settimana di stagnazione, l'atmosfera è completamente diversa sui metalli preziosi, con una volatilità storica sull'argento: +8,5% venerdì, poi un ulteriore +4% tra mezzanotte e l'una del mattino in Asia, prima di un crollo record del -15% in linea retta da 84$ a 71,3$ nell'arco di mezza giornata, con l'oro che perde anch'esso -4,5% verso 4.315$, variazioni intraday mai viste quest'anno.
Sono circolate voci sull'incapacità di una grande banca di far fronte alle margin call sulle sue posizioni "short", poi l'aumento dei depositi che colpisce anche gli acquirenti, riducendo la loro capacità di spingere le quotazioni per mettere in difficoltà i venditori, e quindi prevalgono le prese di profitto e l'argento ritrova i livelli del 23 dicembre (71,5$).
Sul mercato obbligazionario, si delinea un miglioramento nell'Eurozona con -3,5 punti base sui Bund verso 2,832%, i nostri OAT scendono di -3,7 punti a 3,531%, i BTP -4,3 punti a 3,471%.
Più timido il movimento oltre Atlantico, con i T-Bond che si allentano di -0,7 punti sul "10 anni" a 4,124%, il "2 anni" scende di -1,3 punti a 3,47%.
Sul FOREX, calma piatta con un "$-Index" fermo a 98,00 (l'Euro guadagna lo 0,05% a 1,1782).

Nelle notizie societarie, Alstom ha firmato un contratto per la fornitura di 47 treni passeggeri DMU destinati al Messico, di cui 33 treni a lunga percorrenza e 14 treni suburbani, un contratto valutato circa 920 milioni di euro.

Atos Group ha concluso un accordo vincolante per la cessione a Semantix delle sue attività sudamericane che attualmente contano circa 2800 professionisti in Brasile, Argentina, Cile, Colombia, Uruguay e Perù.

Thales ha firmato un contratto importante con la Defence Equipment and Support (DE&S) per la progettazione, lo sviluppo e la consegna della prossima generazione di centri di comando autonomi portatili.

Questo contratto iniziale da 10 milioni di sterline segna la prima tappa di un programma che potrebbe raggiungere i 100 milioni di sterline per fornire capacità di lotta alle mine di nuova generazione alla Royal Navy.

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