FRANCOFORTE (dpa-AFX) - Sebbene gli investitori abbiano in gran parte assorbito lo shock temporaneo dei dazi imposto dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump, anche nella nuova settimana non dovrebbe regnare la calma sul mercato azionario tedesco. Infatti, Trump ha ritirato i dazi punitivi minacciati dopo un accordo sulla Groenlandia, ma i rischi geopolitici rimangono. Inoltre, la stagione delle trimestrali entra ora nel vivo anche in Germania. A questi elementi si aggiungono, tra l'altro, la prossima decisione sui tassi della Federal Reserve statunitense e l'indice Ifo sulla fiducia delle imprese.
Il recente recupero del Dax dimostra che la maggior parte degli investitori crede nella sostenibilità a lungo termine dell'accordo sulla Groenlandia siglato durante il Forum economico mondiale di Davos, ha commentato il gestore di portafoglio Thomas Altmann di QC Partners.
Per l'analista Frank Sohlleder del broker Activtrades, invece, permane una certa dose di scetticismo: "Il thriller della Groenlandia è sì attenuato, ma tutt'altro che superato." E secondo l'osservatore di mercato Andreas Lipkow resta aperta la questione su quale tema verrà proposto o ripreso dagli Stati Uniti in futuro.
Secondo l'analista Jochen Stanzl di Consorsbank, il Dax si trova intorno a 24.900 punti in una zona neutra, esattamente a metà tra il minimo annuale e il massimo storico. Per una nuova crescita, ora è fondamentale che le aziende rassicurino sul fatto che le forti aspettative di utili degli investitori per il 2026 siano realistiche. Dopo la questione Groenlandia, il mercato può ora concentrarsi maggiormente sulla stagione delle trimestrali.
In Germania, giovedì sono attesi in particolare i risultati annuali del colosso del software SAP e della Deutsche Bank, insieme alla sua controllata DWS.
A livello internazionale, durante la settimana avranno grande rilievo anche le trimestrali di Apple, Microsoft, Tesla e Meta. I pesi massimi europei come ASML e LVMH completeranno il quadro con i loro dati.
L'avvio della stagione delle trimestrali negli Stati Uniti è stato positivo, ha osservato il capo economista di Dekabank Ulrich Kater. Sebbene la maggior parte delle aziende abbia sorpreso positivamente sugli utili, le reazioni dei prezzi non sono state uniformemente buone. "Le valutazioni elevate e le relative aspettative degli investitori hanno reso l'aria per le azioni, nonostante le buone prospettive a lungo termine, più rarefatta nel breve termine", ha scritto Kater.
Indipendentemente dai nuovi bilanci, i titoli della difesa potrebbero rimanere al centro dell'attenzione, secondo lo stratega di investimento Mark Dowding di RBC BlueBay Asset Management. Gli eventi legati alla Groenlandia hanno rafforzato il senso di urgenza di aumentare le spese per la difesa in Europa. "Gli sviluppi più recenti invitano anche alla prudenza riguardo a una certa leggerezza nei mercati finanziari, che ultimamente sembra trascurare i crescenti rischi geopolitici", ha affermato Dowding.
Nel frattempo crescono le preoccupazioni sull'indipendenza politica della Federal Reserve statunitense, dopo che il presidente Trump ha nuovamente aumentato la pressione sul presidente della Fed Jerome Powell. Il capo economista di Metzler, Edgar Walk, prevede quindi che Powell non approverà ulteriori tagli ai tassi fino alla fine del suo mandato a maggio. Anche nella decisione della Fed di mercoledì non sono quindi attesi ulteriori ribassi dei tassi. Questo non solo invia un segnale istituzionale, ma è anche in linea con i dati economici statunitensi recentemente migliorati.
Tra i numerosi dati congiunturali tedeschi della settimana, l'indice Ifo sulla fiducia delle imprese, atteso lunedì, dovrebbe spiccare. La recente sorpresa positiva sugli indici dei direttori degli acquisti fornisce un'indicazione favorevole, ha concluso Simon Azarbayjani della banca regionale Helaba. Un aumento dell'indice Ifo è probabile. Venerdì verranno pubblicati i dati sull'occupazione e i dati preliminari sull'inflazione di gennaio./niw/ajx/mis
--- Di Nicklas Wolf, dpa-AFX ---
