Il fondo DNB Grønt Skifte Norden S è salito dell'1,36 percento a febbraio, registrando una performance inferiore rispetto al suo indice di riferimento, cresciuto dell'1,92 percento. Dall'inizio dell'anno, il fondo ha reso il 3,80 percento, posizionandosi al di sotto dell'indice che ha segnato un incremento del 4,73 percento. È quanto emerge dal rapporto mensile dei gestori Hans-Marius Lee Ludvigsen e Andreas Bertheussen.

Secondo i gestori, l'andamento del fondo è stato leggermente più debole rispetto all'indice di riferimento durante il mese di febbraio. Il fondo è rimasto indietro di 0,5 punti percentuali rispetto all'indice, dove il contributo positivo derivante dall'allocazione settoriale è stato contrastato da una selezione dei titoli più debole.

L'allocazione settoriale ha beneficiato di un sovrappeso nei beni strumentali e nell'hardware tecnologico, nonché di un sottopeso nel settore farmaceutico. Tuttavia, questi effetti sono stati parzialmente compensati da un sottopeso forzato nel settore energetico e da un sovrappeso nel settore dei media.

A livello societario, la selezione dei titoli è risultata leggermente negativa durante il mese. Nokia è stata il principale contributore positivo dopo che la società ha indicato buone prospettive di crescita nelle reti ottiche. Anche le società di installazione Instalco e Bravida hanno mostrato un andamento solido a seguito di risultati superiori alle aspettative. Inoltre, hanno contribuito positivamente le aziende legate all'elettrificazione come ABB, Munters e Beijer Ref.

In direzione opposta, la performance è stata zavorrata da Vestas Wind Systems a causa di una guidance debole sui margini delle attività di assistenza per il 2026. Link Mobility è scesa dopo una debole crescita organica, mentre EQT è stata penalizzata dalle preoccupazioni su come i cambiamenti legati all'IA possano influenzare le valutazioni nel private equity.

Per quanto riguarda le prospettive, i gestori ritengono che i mercati possano continuare a evolversi positivamente nel corso del 2026, sostenuti da tassi di interesse più bassi, tagli fiscali negli Stati Uniti e maggiori investimenti infrastrutturali in Germania. Allo stesso tempo, vengono evidenziati i rischi legati alle tensioni geopolitiche in Medio Oriente e alla volatilità connessa sia all'ottimismo che all'incertezza sugli sviluppi dell'IA.

Durante il mese, il fondo ha aumentato il proprio sovrappeso in Volvo a seguito di segnali di miglioramento delle tariffe di trasporto negli Stati Uniti e di un solido andamento degli ordini. Il fondo ha inoltre inserito Alfa Laval in portafoglio, con l'aspettativa di una crescente domanda di raffreddamento a liquido nei data center.

Contemporaneamente, la posizione in Hexagon è stata incrementata fino a un netto sovrappeso grazie a quella che i gestori descrivono come una valutazione interessante. Il finanziamento è avvenuto in parte attraverso la riduzione delle partecipazioni in Novo Nordisk ed EQT, nonché tramite prese di beneficio su DSV dopo una forte performance del titolo.

Alla fine del mese, le principali partecipazioni del fondo erano Atlas Copco, Volvo e Nordea, con pesi in portafoglio rispettivamente del 7,03, 5,81 e 5,34 percento.

Svezia, Danimarca e Finlandia hanno rappresentato i mercati principali con esposizioni rispettivamente del 48,73, 20,06 e 15,22 percento.

DNB Grønt Skifte Norden S, %febbraio, 2026
Fondo MM, variazione in percentuale1,36
Indice MM, variazione in percentuale1,92
Fondo dall'inizio dell'anno, variazione in percentuale3,80
Indice dall'inizio dell'anno, variazione in percentuale4,73