I mercati valutari sono rimasti per lo più tranquilli a causa della liquidità ridotta dalle festività, mentre i trader guardavano avanti dopo un anno deludente per il dollaro USA, che ha contribuito a spingere l'euro e la sterlina ai loro livelli più alti dal 2017.
L'euro era recentemente a 1,1772 dollari, avviato verso un guadagno annuale del 13,7%, mentre la sterlina era scambiata a 1,3504 dollari ed era destinata a un aumento dell'8% nel 2025.
Un dollaro più debole ha inoltre spinto lo yuan cinese a superare la soglia psicologica di 7 per dollaro USA, nonostante la banca centrale abbia cercato di evitare un eccessivo rafforzamento della valuta attraverso tassi di riferimento più deboli e avvertimenti verbali.
L'indice del dollaro, che misura la valuta statunitense rispetto alle principali concorrenti, era pronto a segnare un calo annuale del 9,6%, la sua discesa più marcata in otto anni a causa delle scommesse su tagli dei tassi Fed, del restringimento dei differenziali dei tassi d'interesse rispetto ad altre valute e delle preoccupazioni per i deficit fiscali e l'incertezza politica.
L'indice era a 98,022 martedì, non lontano dal minimo di tre mesi toccato la scorsa settimana.
L'attenzione degli investitori questa settimana sarà rivolta ai verbali della Fed dopo che la banca centrale ha tagliato i tassi all'inizio di questo mese, ma ha avvertito che potrebbero rimanere invariati nel breve termine. Per il prossimo anno, i responsabili politici sono divisi su quale direzione dovrebbero prendere i tassi.
I trader stanno prezzando altri due tagli per il 2026, suggerendo che il dollaro abbia ancora margini per ulteriori ribassi.
Gli strateghi di MUFG si aspettano che l'indice del dollaro scenda del 5% il prossimo anno, osservando che il biglietto verde sarà probabilmente guidato principalmente dall'andamento dell'economia statunitense e dalla direzione della politica monetaria.
"Prevediamo che il FOMC taglierà i tassi in tre occasioni il prossimo anno - una volta a trimestre fino al terzo trimestre. Il livello di difficoltà per i tagli dei tassi non sembra molto diverso da quello di quest'anno," hanno scritto in una nota.
YEN DEBOLE TROVA UN APPOGGIO
Lo yen giapponese era recentemente a 156,07 per dollaro, allontanandosi dai livelli che avevano suscitato forti avvertimenti verbali da parte delle autorità di Tokyo e preoccupazioni per possibili interventi.
I responsabili della Banca del Giappone hanno discusso della necessità di continuare ad aumentare i tassi d'interesse anche dopo un rialzo a dicembre, con uno di loro che ha richiesto aumenti ogni pochi mesi, secondo un riassunto delle opinioni pubblicato lunedì, evidenziando la loro attenzione alle pressioni inflazionistiche.
Lo yen è rimasto sostanzialmente stabile rispetto al dollaro nel 2025 nonostante due rialzi dei tassi da parte della BOJ, uno a gennaio e uno a dicembre.
Gli investitori sono rimasti delusi dal ritmo lento e cauto della stretta monetaria, con la consistente posizione lunga sullo yen di aprile completamente invertita entro la fine dell'anno. Gli speculatori ora detengono una piccola posizione corta sullo yen, secondo gli ultimi dati settimanali della CFTC.
Kit Juckes, chief FX strategist di Societe Generale, ha affermato che il rapporto dollaro-yen è ora più una questione di aspettative di crescita che di politica monetaria.
"In altre parole, ciò di cui lo yen ha bisogno - più di ogni altra cosa - è una crescita del PIL più forte," ha detto.
La scorsa settimana, il governo giapponese ha previsto che l'economia crescerà dell'1,1% nell'attuale anno fiscale che termina a marzo, in aumento rispetto alla stima di crescita dello 0,7% di agosto, grazie a un impatto inferiore alle attese dai dazi statunitensi.
La crescita dovrebbe accelerare all'1,3% nel prossimo anno fiscale, poiché consumi e investimenti robusti dovrebbero compensare la domanda estera debole, secondo le proiezioni.
Tra le altre valute, il dollaro australiano era a 0,6693 dollari, appena sotto il massimo di 14 mesi toccato lunedì, avviato verso un rialzo dell'8% nell'anno, la sua miglior performance dal 2020.
Il dollaro neozelandese era a 0,5806 dollari e si avviava verso un guadagno annuale del 3,7%, interrompendo una serie negativa di quattro anni.
