Di Marc Jones, corrispondente mercati globali

Cosa conta oggi nei mercati USA e globali

I future di Wall Street, insieme ai mercati obbligazionari e valutari, si preparano a un momento cruciale mentre si avvicina l'ora della verità per un consiglio di politica monetaria della Federal Reserve profondamente diviso. Intanto, i risultati di Oracle e Broadcom offriranno un nuovo test per le valutazioni stellari del settore IA.

Più avanti analizzerò tutte le notizie di mercato.

Ma prima date un'occhiata all'ultima rubrica di Mike Dolan su perché l'esito dei mercati del prossimo anno dipenderà ancora una volta dalle sorti della storia dell'IA.

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Il Market Minute di oggi

  • L'incontro odierno della Federal Reserve si preannuncia come uno dei più controversi degli ultimi anni, offrendo ai mercati finanziari un'anteprima di come si delineeranno i dibattiti sulla politica monetaria statunitense nel 2026.
  • Il Dipartimento per l'Efficienza Governativa del presidente USA Donald Trump è stato solo "un po' efficace", ha dichiarato martedì il CEO di Tesla Elon Musk in un podcast, aggiungendo che non guiderebbe nuovamente il progetto.
  • L'ingresso di tre fondi sovrani del Golfo nell'offerta ostile da 108 miliardi di dollari di Paramount Skydance per Warner Bros Discovery segna un'alleanza relativamente rara tra questi Stati, mentre costruiscono le proprie industrie di intrattenimento.
  • È probabile che il Venezuela mantenga il suo seggio nell'OPEC anche se il presidente USA Donald Trump riuscisse a forzare un cambio di governo nel paese ricco di petrolio, dato che gli Stati Uniti cercano di rafforzare la loro alleanza con il cartello pur espandendo la propria sfera d'influenza, sostiene il columnist energetico di ROI Ron Bousso.
  • Le sanzioni USA contro i giganti petroliferi russi Lukoil e Rosneft potrebbero innescare una ristrutturazione strutturale del settore petrolifero globale nel prossimo anno, invertendo decenni di tentativi di Mosca di espandere la propria influenza internazionale tramite investimenti energetici, scrive Martin Vladimirov, direttore del Programma di Geoeconomia del Center for the Study of Democracy.

È il momento dello spettacolo!

Almeno secondo il mercato dei future, la Federal Reserve dovrebbe tagliare i tassi di un quarto di punto al 3,50-3,75% più tardi nella giornata, con una probabilità prezzata all'89%. Tuttavia, si prevede anche che le indicazioni saranno da falco, suggerendo solo il 21% di probabilità per un ulteriore movimento a gennaio.

Molto dipenderà da quanti membri della Fed, tramite le previsioni del "dot plot", prevedranno uno, due o nessun altro taglio il prossimo anno. Gli analisti sospettano anche che almeno due dei dodici aventi diritto al voto possano dissentire dal taglio questa volta, mettendo il presidente Jerome Powell in una posizione delicata proprio mentre crescono le speculazioni su chi lo sostituirà il prossimo anno.

Le persistenti preoccupazioni sull'inflazione e le scommesse sulla resilienza dell'economia statunitense hanno già portato gli investitori a ridimensionare le aspettative su quanti altri tagli ci saranno d'ora in avanti.

Nei mercati obbligazionari tesi, i rendimenti dei Treasury a 10 anni si stanno stabilizzando al 4,197%, dopo essere saliti da un minimo di 3,962% in appena nove sedute. Una rottura del supporto grafico a 4,201% rischierebbe di innescare un'impennata verso il 4,535%, rendendo ancora più cruciale l'outlook della Fed.

Questi rialzi dei rendimenti hanno sostenuto il dollaro nelle ultime settimane. Stamattina è leggermente più debole, anche se nella notte si è verificata un'altra improvvisa ondata di vendite sullo yen, probabilmente guidata da fondi che seguono il momentum.

Questo movimento ha rischiato di spingere la valuta giapponese sotto la soglia dei 157 yen per dollaro. Lo yen è inoltre sceso a un minimo storico contro l'euro e ha perso quasi l'1% contro il dollaro australiano prima di recuperare terreno.

Pochi gli elementi scatenanti, il che suggerisce che si sia trattato di un posizionamento in vista della riunione della Bank of Japan (BOJ) della prossima settimana, dove è ampiamente atteso un aumento dei tassi di 25 punti base, anche se le prospettive restano incerte.

Le settimane che hanno preceduto questa riunione della Fed sono state stressanti per gli investitori, con pochi dati da analizzare durante un shutdown record di 43 giorni del governo USA, messaggi contrastanti dai funzionari della banca centrale e la costante pressione dell'amministrazione del presidente Donald Trump per tassi più bassi.

I dati di martedì hanno mostrato che le offerte di lavoro negli Stati Uniti sono aumentate marginalmente a ottobre dopo il balzo di settembre. Kevin Hassett, consigliere economico della Casa Bianca e favorito per diventare il prossimo presidente della Fed, ha anche dichiarato al WSJ CEO Council che c'è "ampio margine" per ulteriori tagli ai tassi, pur aggiungendo che, se l'inflazione dovesse salire, il calcolo potrebbe cambiare.

Di ritorno a Wall Street, i future su S&P, Dow e Nasdaq sono per ora stabili mentre i trader attendono la Fed. Sono attesi anche i risultati di Oracle, gigante dei server dati. La domanda di IA dovrebbe trainare una crescita dei ricavi superiore al 15%, il ritmo più veloce da oltre due anni. I ricavi dell'infrastruttura cloud dovrebbero inoltre essere cresciuti di oltre il 70% nel periodo settembre-novembre, superando il già notevole 55% del trimestre precedente.

L'argento si conferma protagonista tra le materie prime, avendo superato la soglia dei 60 dollari fino a raggiungere il record di 61,45 dollari l'oncia. Il metallo ha più che raddoppiato il proprio valore quest'anno, complice la diminuzione delle scorte e un diffuso ottimismo sulla domanda.

I mercati obbligazionari governativi europei sembrano invece essersi stabilizzati dopo la scossa di martedì, quando Isabel Schnabel, uno dei principali policymaker della BCE, ha affermato che la prossima mossa della banca sarà più probabilmente un rialzo che un taglio. Gli operatori hanno comunque ridotto il premio tra il debito francese e quello tedesco dopo che il bilancio della sicurezza sociale francese è passato per un soffio.

Grafico del giorno

Un taglio dei tassi da parte della Fed oggi sarebbe il terzo consecutivo dalla riunione di settembre della banca centrale USA. Nell'incontro di fine ottobre, il presidente Powell aveva dichiarato che un taglio a dicembre "non era affatto scontato". Da allora, i dati occupazionali di settembre, pubblicati in ritardo, hanno mostrato un ulteriore aumento del tasso di disoccupazione al 4,4% e alcuni policymaker hanno successivamente sostenuto l'ipotesi di un cosiddetto taglio di assicurazione.

E dopo? I mercati dei future sui tassi prezzano solo il 21% di probabilità per un movimento a gennaio. L'andamento dell'inflazione, la successione alla presidenza della Fed dopo Powell - con il direttore NEC Kevin Hassett ancora visto in pole position - e la possibilità che il mandato di Lisa Cook venga interrotto prima del previsto, stanno complicando ulteriormente le previsioni degli economisti.

Eventi da seguire oggi

  • Decisione sui tassi della Federal Reserve
  • Decisione sui tassi della Bank of Canada
  • Decisione della Banca Centrale del Brasile
  • Risultati di Oracle e Broadcom
  • Employment Cost Index

Le opinioni espresse sono quelle dell'autore. Non riflettono le posizioni di Reuters News, che, secondo i Trust Principles, è impegnata a garantire integrità, indipendenza e assenza di pregiudizi.

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