È una domanda che sorge invariabilmente ogni volta che gli indici attraversano fasi turbolente. L'attuale flessione rappresenta un punto d'ingresso? Con il Nasdaq entrato in territorio di correzione (un calo del 10% dai massimi) e l'S&P 500 che ha registrato cinque settimane consecutive di perdite, l'interrogativo pesa molto sulla mente degli investitori.
La guerra in Iran ha innescato un'impennata dei prezzi dell'energia. Si prevede che il greggio Brent registrerà il più grande aumento mensile mai registrato per il mese di marzo. Questo shock sta ravvivando i timori inflazionistici e si prevede che peserà anche sulla crescita economica.
Tuttavia, sebbene l'outlook macroeconomico sembri aver subito un duro colpo, gli analisti non hanno ancora ridotto le loro aspettative sugli utili. Al contrario, tali stime sono leggermente aumentate nell'ultimo mese. Gli analisti prevedono una crescita dell'EPS del 13% per il primo trimestre e del 17% sull'intero anno per le società dell'S&P 500.
In parole povere, l'aumento dei prezzi dell'energia ha spinto al rialzo le stime degli utili per il comparto energetico, mentre le revisioni per gli altri settori rimangono marginali. Di conseguenza, i target price per i titoli energetici sono stati significativamente rivisti al rialzo.
Fonte: Factset
Quando si combina un calo degli indici con un leggero aumento delle aspettative sugli utili, si ottengono valutazioni che si sono notevolmente raffreddate. L'S&P 500 scambia ora a meno di 20 volte gli utili prospettici. È la prima volta dal crollo dei dazi dello scorso aprile che l'S&P 500 torna alla sua valutazione media a 5 anni (19,9).
Fonte: Factset
