L'investitore attivista Engaged Capital ha acquisito una partecipazione significativa in Cognex e sta esortando il produttore di sistemi di visione artificiale a ridurre i costi e a rivolgersi a consulenti specializzati, sostenendo che questa strategia potrebbe quasi raddoppiare il valore delle azioni nei prossimi due anni.

«Questa è un'azienda di intelligenza artificiale senza la valutazione tipica dell'IA», ha dichiarato martedì Glenn Welling, fondatore e chief investment officer di Engaged, durante il 13D Monitor Active-Passive Investment Summit a New York.

Welling non ha rivelato l'entità della quota detenuta da Engaged in Cognex, ma l'ha definita una delle principali posizioni del fondo hedge. Una recente comunicazione regolamentare ha evidenziato che Engaged gestisce circa 700 milioni di dollari in attivi.

Le telecamere intelligenti e i lettori di codici a barre di Cognex vengono utilizzati da clienti come il rivenditore Amazon e il costruttore automobilistico BMW per individuare, ad esempio, difetti negli imballaggi o graffi sulle portiere.

L'azienda, che vanta una capitalizzazione di mercato di 7,7 miliardi di dollari, ha visto il prezzo delle proprie azioni crollare di circa il 50% rispetto ai massimi storici di quattro anni fa.

Con un nuovo management al comando - il CEO Matt Moschner è stato nominato all'inizio dell'anno e il CFO Dennis Fehr ha assunto l'incarico nel 2024 - Welling si è detto fiducioso che si possano ottenere miglioramenti significativi per aumentare ricavi, profitti e, in ultima analisi, il valore delle azioni. All'inizio della settimana il titolo Cognex veniva scambiato a 47,64 dollari.

Lo scorso anno l'azienda ha registrato margini del 17%, ma secondo Welling questi potrebbero avvicinarsi al 40% intervenendo sulla spesa complessiva, in particolare nella ricerca e sviluppo, dove si potrebbero ridurre i progetti a basso rendimento.

Il principale concorrente di Cognex, la giapponese Keyence, vanta margini del 53%.

L'azienda ha inoltre riprogettato alcuni prodotti che, grazie all'intelligenza artificiale, risultano più facili da installare e utilizzare, aprendo così nuove potenziali fasce di clientela, ha aggiunto Welling.

Welling ha affermato che Engaged ha intrattenuto discussioni costruttive con Cognex e ha presentato al management consulenti specializzati in tagli ai costi, già coinvolti in altre aziende target di Engaged.