L'indice S&P 500 ha chiuso la sessione di martedì in leggero ribasso, mentre gli investitori si preparano a una possibile posizione restrittiva della Federal Reserve anche in caso di taglio dei tassi d'interesse previsto per questa settimana. JP Morgan ha inoltre frenato i guadagni dopo che la principale banca statunitense ha lanciato un allarme su consistenti spese previste per il 2026.
La Fed ha dato il via martedì alla sua riunione di politica monetaria di due giorni, con i trader che prevedono ampiamente un taglio dei tassi di un quarto di punto percentuale, nonostante l'inflazione sia ancora superiore all'obiettivo del 2% fissato dalla banca centrale.
I responsabili della politica monetaria hanno inviato segnali contrastanti sulle prospettive: alcuni avvertono che le pressioni sui prezzi potrebbero facilmente riaccelerare, mentre altri sono più preoccupati per la salute del mercato del lavoro.
Il rapporto del Dipartimento del Lavoro pubblicato martedì non ha contribuito a chiarire la situazione: le offerte di lavoro sono aumentate leggermente a ottobre, ma le assunzioni sono rimaste contenute. Separatamente, un rapporto della National Federation of Independent Business (NFIB) ha mostrato che diverse aziende intendono creare nuovi posti di lavoro nel prossimo futuro.
«Sembra che al momento il mercato si aspetti una Fed solo modestamente meno accomodante a causa delle offerte di lavoro», ha dichiarato Jeff Schulze, responsabile della strategia economica e di mercato presso ClearBridge.
Secondo lo strumento FedWatch del CME, i trader attribuiscono ancora circa l'87% di probabilità a un taglio dei tassi di 25 punti base mercoledì. Tuttavia, Schulze ritiene «più probabile una pausa dopo il taglio di domani».
Aumentando la tensione in vista dell'aggiornamento della Fed, previsto dopo la conclusione della riunione di mercoledì, Justin Bergner, gestore di portafoglio presso Gabelli Funds, ha sottolineato che il rialzo dei rendimenti dei Treasury USA sta pesando sulle azioni.
«Non sorprende che il rally azionario si sia fermato prima della Fed e con i rendimenti obbligazionari ancora in crescita», ha commentato Bergner. Il rendimento del Treasury decennale USA è salito al 4,18%, segnando la quarta giornata consecutiva di guadagni.
Secondo i dati preliminari, l'S&P 500 ha perso 6,19 punti, pari allo 0,09%, chiudendo a 6.840,32 punti; il Nasdaq Composite ha guadagnato 30,58 punti (+0,13%) a 23.577,24, mentre il Dow Jones Industrial Average è sceso di 174,82 punti (-0,37%) a 47.564,50.
Dopo un rialzo vicino all'1% nella prima parte della giornata, l'indice bancario S&P 500 si è indebolito in seguito alle dichiarazioni di Marianne Lake, responsabile del settore consumer e community banking di JP Morgan Chase, secondo cui la banca prevede che le spese saliranno a circa 105 miliardi di dollari nel 2026, spinte principalmente dalla crescita e dai costi legati ai volumi.
Tra gli 11 settori industriali dell'S&P 500, l'energia ha guidato i guadagni della sessione, mentre la sanità è risultata il comparto più debole.
Le contrattazioni sulle azioni tecnologiche sono state altalenanti martedì. Il presidente degli Stati Uniti, Donald Trump, ha dichiarato che permetterà a Nvidia di esportare in Cina i processori H200, i suoi chip AI più potenti dopo i modelli di punta, applicando tuttavia una tassa del 25% su tali esportazioni. Tuttavia, secondo il Financial Times, Pechino sarebbe pronta a limitare l'accesso a questi chip, mentre i falchi anti-Cina di Washington hanno criticato la decisione dell'amministrazione Trump.
L'interesse degli investitori per la spesa aziendale in infrastrutture di intelligenza artificiale sarà probabilmente sottoposto a maggiore scrutinio con i risultati di Oracle e Broadcom attesi entro la fine della settimana.
I trader hanno inoltre seguito con attenzione la guerra di offerte tra Paramount Skydance e Netflix per Warner Bros.
Tra le altre aziende, le azioni Campbell sono scese dopo che il produttore di alimenti confezionati ha dichiarato di aver aumentato selettivamente i prezzi per contrastare i maggiori costi, mentre AutoZone ha perso terreno dopo risultati trimestrali inferiori alle attese.
