Le azioni della società con sede nei Paesi Bassi sono cresciute di oltre il 40% dall'inizio dell'anno, spinte dalla rapida costruzione di data center e dalla domanda esplosiva di chip all'avanguardia da parte di clienti come Nvidia, che dipendono dagli strumenti di ASML.
ASML fornisce macchine per la litografia a produttori di chip tra cui la taiwanese TSMC, che realizza processori per Nvidia e Apple. È l'unico produttore di sistemi litografici a ultravioletti estremi (EUV), essenziali per la produzione dei chip AI più avanzati.
"Stiamo investendo nelle pale e nei picconi della rivoluzione AI", ha dichiarato Richard Carlyle, equity investment director di Capital Group, i cui fondi detengono poco più del 3% delle azioni di ASML. Ha aggiunto che la sua società sta monitorando attentamente i volumi di spedizione dei sistemi EUV.
ASML RIUSCIRÀ A SODDISFARE LA DOMANDA?
Gli analisti prevedono un trimestre solido e vedono margini affinché ASML alzi le prospettive di vendita per il 2026, mentre i produttori di chip di memoria espandono la capacità per soddisfare la domanda trainata dall'AI.
Le sfide principali riguardano la capacità di ASML di tenere il passo con la domanda dei suoi strumenti di produzione, la cui costruzione può richiedere più di un anno, e l'eventualità che nuove restrizioni sulle esportazioni verso la Cina possano frenare la crescita.
ASML ha previsto vendite per il primo trimestre tra 8,2 e 8,9 miliardi di euro, rispetto ai 7,7 miliardi di un anno fa, e ricavi per l'intero anno tra 34 e 39 miliardi di euro (40-46 miliardi di dollari), a fronte dei 32,7 miliardi di euro del 2024. Gli analisti interpellati da LSEG si aspettano ricavi per 8,5 miliardi di euro nel primo trimestre e 37,6 miliardi di euro per l'anno.
Diversi analisti hanno riferito a Reuters di aspettarsi che ASML si posizioni nella fascia alta di tali intervalli, poiché i clienti si affrettano a installare macchine precedentemente ordinate o ad aggiornare quelle esistenti.
"Non è un segreto che il trimestre sarà forte", ha affermato l'analista di Morningstar Javier Correonero. "Abbiamo avuto molte notizie positive incrementali nell'ultimo mese, come l'acquisto da parte di SK Hynix di 8 miliardi di dollari in strumenti ASML, o Samsung che ha effettuato ordini per circa 4-5 miliardi di dollari".
LE NORME USA POTREBBERO FRENARE LE ESPORTAZIONI IN CINA
ASML ha smesso di comunicare i nuovi ordini (bookings) dopo l'ultimo trimestre, sostenendo che causassero un'inutile volatilità del prezzo delle azioni nei giorni dei risultati.
Secondo gli analisti, ciò sposterà l'attenzione sulle previsioni di vendita di ASML, che potrebbero essere innalzate verso la parte superiore del range per il 2026.
Le ipotesi di crescita a lungo termine, con vendite annuali tra il 6% e il 13% fino al 2030, si basavano sul raggiungimento di un mercato globale dei chip da 1.000 miliardi di dollari solo alla fine di quel periodo; un traguardo che la maggior parte degli esperti prevede ora che il settore supererà già quest'anno.
ASML è anche un fornitore principale di strumenti a ultravioletti profondi (DUV) meno avanzati, segmento in cui affronta la concorrenza della giapponese Nikon e della cinese SMEE. L'analista di Bernstein David Dai ha sollevato dubbi sulla capacità di ASML di soddisfare la domanda in entrambe le linee di prodotto, sottolineando però che "il DUV, a mio avviso, rappresenta il vincolo maggiore".
La Cina rappresenta un'incertezza crescente per ASML. Il Paese ha generato circa un terzo delle vendite del gruppo nel 2025, ma si prevede che tale contributo scenda a circa il 20% quest'anno a causa dei limiti alle esportazioni esistenti.
Gli analisti hanno affermato che le nuove restrizioni proposte dal Congresso degli Stati Uniti, se applicate nella loro forma più rigorosa, potrebbero eliminare meno della metà delle vendite residue di ASML in Cina.
(1 dollaro = 0,8533 euro)
