I mercati giapponesi potrebbero subire scosse il prossimo anno se la banca centrale si ritrovasse "in ritardo" nel domare l'inflazione, secondo Yuichi Chiguchi, chief investment strategist di BlackRock Japan.
La Banca del Giappone è ampiamente attesa aumentare il proprio tasso di riferimento la prossima settimana di un quarto di punto percentuale, portandolo allo 0,75%, ancora ben al di sotto di un tasso d'inflazione che si aggira intorno al 3%. Se la crescita dei prezzi dovesse accelerare nella seconda metà del 2026, la BOJ potrebbe essere costretta a un ciclo di irrigidimento più rapido, ha dichiarato Chiguchi.
"Dovranno inseguirla," ha detto Chiguchi a proposito dei responsabili della BOJ. "Questo scenario di essere in ritardo rispetto alla curva è una delle situazioni che i mercati odiano di più."
Nonostante ciò, il più grande gestore patrimoniale al mondo mantiene una posizione rialzista sulle azioni giapponesi per il prossimo anno dopo un 2025 eccezionale che ha portato l'indice Nikkei ai massimi storici.
L'euforia per l'intelligenza artificiale è stata un importante motore per le azioni a livello globale, e i fornitori giapponesi del settore sono pronti a beneficiare ulteriormente di "investimenti massicci" nel comparto, ha affermato Chiguchi.
Il settore finanziario nazionale dovrebbe rappresentare un altro pilastro di crescita, anche tenendo conto delle possibili perdite contabili sulle detenzioni di titoli di Stato giapponesi (JGB).
I JGB hanno subito un crollo recentemente, con i rendimenti a 10 anni che la scorsa settimana hanno raggiunto il massimo degli ultimi 18 anni all'1,97%, trainati in parte dalle preoccupazioni fiscali legate al piano di stimolo del Primo Ministro Sanae Takaichi. Il rendimento potrebbe potenzialmente salire al 2% o al 3%, ma non costituirebbe un ostacolo alla crescita, ha dichiarato Chiguchi.
"L'impatto sull'economia reale non sarebbe eccessivamente negativo, mentre l'ambiente reflazionistico sarebbe generalmente favorevole all'attività aziendale," ha concluso.
