L'amministrazione del presidente Donald Trump, nell'ultimo anno, ha sconvolto le raccomandazioni sui vaccini, ponendo fine il mese scorso alla storica linea guida che prevedeva la vaccinazione di tutti i bambini contro l'influenza, l'epatite A e altre malattie.
Questi cambiamenti senza precedenti hanno portato a una diminuzione dell'uso dei vaccini, indebolito la prospettiva di investimento per alcune aziende biotech e creato un freno che probabilmente ridurrà i ricavi e aumenterà i costi per le aziende nei prossimi anni, hanno detto a Reuters 15 investitori e analisti.
"I vaccini non saranno un'area di crescita sotto l'attuale amministrazione", ha dichiarato Stephen Farrelly, responsabile globale pharma e healthcare di ING, segnalando un possibile freno per il settore fino al 2028.
POLITICA VACCINALE SOTTO KENNEDY
Kennedy, attivista di lunga data contro i vaccini che ha messo in dubbio la sicurezza e l'efficacia dei vaccini in contrasto con le evidenze scientifiche, si è mosso rapidamente da quando ha assunto la guida del Dipartimento della Salute e dei Servizi Umani sotto Trump.
Ha licenziato una commissione di consulenti indipendenti, sostituendoli con membri che condividono le sue posizioni anti-vaccino, e ha eliminato le ampie raccomandazioni sui vaccini COVID-19 per donne incinte e bambini.
Ha inoltre riavviato ricerche su una vecchia teoria smentita che collega i vaccini all'autismo, e adottato nuovi calendari vaccinali ridotti per l'infanzia senza coinvolgere il tradizionale ampio gruppo di esperti esterni.
Inizialmente, investitori e analisti vedevano la nomina di Kennedy come un rischio mediatico più che una minaccia fondamentale.
All'epoca, questioni come i dazi e la pressione sui prezzi dei farmaci da parte dell'amministrazione Trump pesavano sul sentiment, relegando le preoccupazioni sui vaccini in secondo piano.
Il direttore finanziario di Sanofi, François-Xavier Roger, lo scorso anno aveva notato "un po' di buzz negativo" intorno ai vaccini.
La situazione è cambiata quando i rischi sono diventati meno teorici. Ora gli investitori temono che l'impatto delle politiche di Kennedy sarà difficile da invertire, facendo eco alle preoccupazioni degli esperti di salute pubblica, che avvertono anche di malattie e morti evitabili.
Kennedy sostiene che i cambiamenti mirano a migliorare la sicurezza e ad allineare la politica vaccinale statunitense a quella di altre nazioni avanzate.
Un portavoce dell'HHS ha dichiarato in una nota che le raccomandazioni sui vaccini si basano sulle migliori "prove scientifiche di riferimento e considerazioni di salute pubblica, non su interessi aziendali".
I principali produttori di vaccini includono la britannica GSK, la francese Sanofi, le statunitensi Pfizer e Merck, e aziende più piccole come Moderna, Novavax e la tedesca BioNTech.
I cambiamenti politici dirompenti hanno iniziato a suscitare alcune rare critiche pubbliche da parte dei leader del settore.
Il CEO di Pfizer Albert Bourla e il CEO di Sanofi Paul Hudson hanno criticato la retorica di Kennedy durante una grande conferenza sanitaria la scorsa settimana, con Hudson che ha citato "tutte le... disinformazioni che circolano".
Bourla ha detto ai giornalisti che ciò stava facendo diminuire i tassi di vaccinazione e aumentare il rischio di malattie. "Sono seriamente frustrato", ha dichiarato. "Ciò che sta accadendo non ha alcun fondamento scientifico e serve solo un'agenda politica e antivax."
LA PRESSIONE POLITICA SI FA SENTIRE
Gli investitori affermano che le prospettive a lungo termine per i produttori di vaccini restano solide, poiché i vaccini sono ancora lo strumento più efficace per prevenire le malattie. Tuttavia, ora le aziende sono più soggette agli umori dei leader politici.
"Sfortunatamente, il successo o il fallimento dipenderà dalle opinioni di poche persone. Non basta avere una buona scienza e opportunità commerciali", ha detto l'analista di Clear Street Bill Maughan. "Se sei un investitore biotech, sembra davvero difficile avere convinzione su un titolo vaccinale in questo momento."
Gli investitori hanno dichiarato che continueranno a sostenere le grandi aziende farmaceutiche meno dipendenti dai ricavi dei vaccini come GSK, Sanofi, Pfizer e Merck. I rischi sono più accentuati per realtà più piccole come Moderna, BioNTech e Novavax.
Gli effetti dei cambiamenti negli USA stanno già iniziando a farsi sentire. GSK e Sanofi hanno riportato vendite inferiori di vaccini antinfluenzali negli Stati Uniti nel terzo trimestre, nonostante una stagione influenzale più grave.
In ottobre, l'australiana CSL ha rinviato la separazione della sua unità vaccini Seqirus, citando "maggiore volatilità" e calo dei tassi di vaccinazione negli USA.
"C'è chiaramente una reazione dei consumatori alla narrazione che proviene dagli Stati Uniti", ha affermato l'analista di Jefferies Michael Leuchten.
PROSPETTIVA A LUNGO TERMINE
Alcuni investitori ritengono che la domanda di vaccini e la prevenzione delle malattie probabilmente si riprenderanno. Epidemie come l'aumento dei casi di morbillo in South Carolina, o una stagione influenzale particolarmente grave, potrebbero rilanciare l'uso dei vaccini, hanno affermato.
I Centers for Disease Control and Prevention degli Stati Uniti hanno recentemente dichiarato che la stagione influenzale 2025-26 ha visto almeno 11 milioni di casi e 5.000 decessi finora, quasi il doppio rispetto all'anno scorso.
Organizzazioni mediche, tra cui l'American Academy of Pediatrics, hanno contestato le politiche di Kennedy in tribunale e resta da vedere quale sarà l'esito.
Gli investitori "spesso si concentrano su orizzonti temporali più brevi, mentre le aziende chiaramente adottano una visione molto più a lungo termine", ha affermato Linden Thomson, senior portfolio manager presso la società di asset management Candriam.
"Queste aziende esistono da decenni. Non investono su un orizzonte di uno o due anni", ha concordato Matthew Masucci, analista di Callodine Capital, che detiene azioni GSK e Sanofi.
Ma per ora, gli investitori potrebbero essere più cauti.
Le politiche altalenanti degli Stati Uniti e lo scetticismo sui vaccini rappresentano un freno agli investimenti, ha dichiarato Ian Turnbull, analista azionario presso la società di investimento Mawer.
"Rende semplicemente il mercato meno attraente se la domanda non è più prevedibile come un tempo", ha detto.
