Una serie di investimenti di alto profilo orchestrati da Tan lo scorso anno ha suscitato l’interesse degli investitori in un titolo che era crollato nel 2024 dopo anni di errori manageriali, tra cui una tabella di marcia per i prodotti IA mal gestita che ha portato a gravi perdite competitive e a migliaia di tagli di posti di lavoro.
Il titolo Intel ha guadagnato l’84% nel 2025, superando di gran lunga l’aumento del 42% dell’indice di riferimento dei semiconduttori.
L’azienda dovrebbe comunicare i risultati del quarto trimestre dopo la chiusura dei mercati giovedì.
Un investimento di 5 miliardi di dollari da parte di Nvidia e 2 miliardi da SoftBank, insieme alla partecipazione del governo degli Stati Uniti nell’azienda, hanno rafforzato il bilancio di Intel e dato a Tan la flessibilità per iniziare a rimodellare la strategia produttiva e quella sull’IA dell’azienda.
Tan ha inoltre ristrutturato le operazioni di produzione dei chip dell’azienda e snellito quella che ha definito una struttura manageriale gonfiata.
«È il momento più ottimista, credo, che si sia vissuto sull’azienda da molto tempo; la dinamica a breve termine è impostata molto bene», ha dichiarato Ryuta Makino, analista presso Gabelli Funds, investitore di Intel.
«Questa è davvero la grande scommessa rialzista su Intel qui: penso che ci sarà almeno un aumento a doppia cifra dei prezzi delle CPU (central processing unit) server nel 2026.»
Negli ultimi due mesi almeno 10 broker hanno aumentato i loro target di prezzo o le valutazioni su Intel, indicando aspettative più elevate per l’azienda.
Secondo i dati raccolti da LSEG, Intel dovrebbe registrare un balzo di oltre il 30% nel business dei data center, raggiungendo 4,43 miliardi di dollari nel trimestre conclusosi a dicembre.
L’aumento potrebbe essere attribuito alle grandi aziende tecnologiche che costruiscono data center avanzati che necessitano dei tradizionali chip server e CPU di Intel insieme ai processori grafici prodotti da aziende come Nvidia.
Le vendite dell’unità personal computer di Intel probabilmente sono cresciute del 2,5% a 8,21 miliardi di dollari.
LA STRADA È ANCORA LUNGA
Intel ha costantemente perso quote di mercato nei PC a favore della rivale AMD e del progettista di architetture Arm, e ora potrebbe anche affrontare una domanda più debole di PC poiché una carenza globale di chip di memoria ha fatto salire i prezzi dei chip di memoria e reso i laptop più costosi.
«Pur rimanendo ottimisti sulla domanda di data center, riteniamo che la domanda di PC possa moderarsi a causa dell’aumento dei prezzi della memoria, dato che la memoria rappresenta il 25%-30% del costo dei materiali di un PC», hanno scritto gli analisti di UBS in una nota all’inizio di questo mese.
La società di intermediazione prevede un calo del 4% nelle spedizioni mondiali di PC nel 2026, rispetto alla crescita di oltre il 3% prevista in precedenza.
La gamma di prodotti rinnovata di Intel potrebbe aiutare a colmare alcune perdite.
L’azienda ha iniziato a spedire i suoi nuovi chip per PC «Panther Lake»: il primo prodotto realizzato utilizzando la tecnologia produttiva 18A, considerata decisiva per il futuro di Intel. I chip PC della generazione precedente erano stati in gran parte prodotti dal contractor TSMC.
Intel è da tempo il proprio maggiore cliente produttivo, ma con la crescente benevolenza politica, Wall Street spera in nuovi clienti per le fonderie.
«Ci piace molto Lip-Bu Tan, ma ancora più importante è che persone più potenti come il Presidente Trump, il Segretario Lutnick, (il CEO di Nvidia) Jensen Huang e persino (la CEO di AMD) Lisa Su lo apprezzano ancora di più come partner commerciale», hanno scritto gli analisti di Melius Research in una nota.
Reuters ha riferito che Nvidia e Broadcom hanno effettuato test di produzione con Intel, ma molto rimane incerto poiché solo una piccola percentuale dei chip prodotti con la tecnologia 18A è stata abbastanza buona da essere resa disponibile ai clienti.
Intel ha dichiarato che i suoi rendimenti, ovvero il numero di chip buoni per wafer di silicio, stanno migliorando ogni mese.
Sotto la pressione di rendimenti scarsi, il margine lordo rettificato di Intel dovrebbe essere sceso di circa 6 punti percentuali al 36,5% nel trimestre di dicembre.
