I titoli della difesa globale sono saliti giovedì dopo che il presidente Donald Trump ha chiesto un sostanziale aumento del bilancio militare degli Stati Uniti, alimentando un nuovo rally in un contesto di tensioni geopolitiche persistenti.
Le aziende della difesa statunitensi hanno recuperato terreno dopo il calo di mercoledì, seguito alla minaccia di Trump di bloccare i dividendi o i riacquisti di azioni per i contractor americani come RTX fino a quando non accelereranno la produzione di armamenti.
Trump ha dichiarato mercoledì che il bilancio militare USA per il 2027 dovrebbe essere di 1,5 trilioni di dollari, significativamente più alto rispetto ai 901 miliardi approvati per quest'anno.
«Questo potenziale aumento di bilancio compenserebbe il sentiment negativo degli investitori dovuto alle possibili restrizioni nella distribuzione di capitale, ma c'è una significativa incertezza legata al bilancio della difesa finale», hanno affermato gli analisti di RBC Capital Markets guidati da Ken Herbert.
Sebbene l'autorizzazione congressuale per un tale aumento possa rappresentare una sfida, i repubblicani di Trump, che detengono una risicata maggioranza sia al Senato sia alla Camera dei Rappresentanti, hanno mostrato scarso interesse a opporsi ai piani di spesa del presidente.
Le aziende della difesa USA Northrop Grumman sono balzate dell'8,3% e Lockheed Martin è salita del 6,4% nelle prime contrattazioni. Entrambi i titoli erano scesi di circa il 5% mercoledì.
RTX è salita del 3,7% e L3Harris Technologies ha guadagnato il 7%, mentre General Dynamics è cresciuta del 3%.
Le aziende più piccole del comparto, Kratos Defense e AeroVironment, sono avanzate rispettivamente del 13,8% e dell'11,7%.
Le società europee della difesa, invece, hanno iniziato a perdere slancio dopo i forti rialzi a inizio seduta. L'indice del settore aerospaziale e difesa era in rialzo dell'1,3%, dopo aver toccato un massimo storico con un balzo fino al 2,1%.
L'indice ha registrato un forte rally dall'invasione su larga scala dell'Ucraina da parte della Russia nel 2022, trainato dalla prospettiva di maggiori spese per la difesa in Europa.
Nonostante un ritracciamento da ottobre, lo scorso anno ha guadagnato circa il 57% e ha iniziato il 2026 con una base solida, sostenuto dal sentimento positivo per l'azione militare USA in Venezuela e dai commenti di Trump sulla Groenlandia.
«La geopolitica è la storia ineludibile del 2026 finora», ha dichiarato Neil Wilson, stratega per gli investitori del Regno Unito presso Saxo Bank.
«Chiaramente i titoli della difesa sono la scelta - insieme alle terre rare.»
BAE Systems - la più grande azienda della difesa britannica - era in rialzo del 6,1% dopo un balzo iniziale di quasi il 7%, mentre l'italiana Leonardo, la svedese SAAB, le tedesche Rheinmetall e Renk erano in crescita tra l'1,8% e il 3,6%.
MINACCIA INCOMBENTE SU DIVIDENDI E RIACQUISTI
I riacquisti di azioni sono comuni tra le aziende della difesa e molte pagano un dividendo. Lockheed, ad esempio, in ottobre ha aumentato il dividendo per il 23° anno consecutivo, portandolo a 3,45 dollari per azione. Ha inoltre autorizzato l'acquisto di azioni proprie fino a 2 miliardi di dollari, portando il totale promesso per i riacquisti a 9,1 miliardi.
Separatamente, Trump ha anche scritto mercoledì su Truth Social: «Mi è stato riferito dal Dipartimento della Guerra che il contractor della difesa Raytheon è stato il meno reattivo alle esigenze del Dipartimento della Guerra.» Raytheon è una divisione di RTX.
Gli analisti di Morgan Stanley stimano che i rendimenti da dividendo per Northrop Grumman, Lockheed Martin, L3Harris, General Dynamics e RTX si aggirino intorno all'1,9% e che queste aziende abbiano riacquistato circa l'1,8% della rispettiva capitalizzazione di mercato.
«Un limite alla restituzione di capitale è un elemento negativo incrementale, ma la dimensione è gestibile», hanno scritto gli analisti di Morgan Stanley guidati da Kristine Liwag in una nota.
Il rendimento medio da dividendo per le aziende dell'S&P 500 si attestava all'1,37%, secondo i dati raccolti da LSEG.
L'ordine di Trump ha implicazioni significative per i contractor della difesa statunitensi e potrebbe favorire una rotazione verso le aziende britanniche del settore, ha affermato Ben Bourne, analista di Investec, in un commento inviato via email.
BAE Systems, Chemring e Avon Technologies sono quelle con la più alta esposizione negli USA, ha aggiunto Bourne, sottolineando che anche Cohort, Babcock e Qinetiq potrebbero beneficiarne.
